Thỏa thuận Kho bạc-Fed có thể định hình lại thị trường trái phiếu

Citrini Research nhận định phối hợp giữa Bộ Tài chính Mỹ và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể thúc đẩy trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng giá.

Phân tích này cho rằng chính sách quản lý nợ, quy định ngân hàng và bảng cân đối của Fed đang hội tụ trong một khuôn khổ mới, có thể khiến Mỹ giảm phát hành trái phiếu dài hạn và tăng phát hành tín phiếu Kho bạc.

Theo kịch bản trên, Fed sẽ tiếp tục thu hẹp bảng cân đối, trong khi các ngân hàng thương mại mở rộng bảng cân đối để hấp thụ thêm nợ Kho bạc ngắn hạn. Nguồn cung trái phiếu dài hạn giảm có thể tạo áp lực giảm lên lợi suất kỳ hạn dài.

Citrini Research cho biết họ kỳ vọng trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm sẽ diễn biến tốt hơn kỳ hạn 5 năm, qua đó thu hẹp chênh lệch lợi suất giữa hai kỳ hạn. Hiện chưa có thêm chi tiết về thời điểm các thay đổi chính sách này được triển khai.