Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc tiếp tục tăng lãi suất, làn sóng tăng trưởng chip và bế tắc lạm phát cùng tạo áp lực lớn lên chính sách.

⑴ Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc vào thứ Năm đã thông báo tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 3%, đây là lần thứ hai liên tiếp thắt chặt chính sách tiền tệ, chỉ có một thành viên phản đối, cho thấy lãnh đạo đang rất cảnh giác với tình trạng lạm phát dai dẳng.⑵ Chỉ số giá tiêu dùng tháng 7 của nước này mặc dù tăng nhẹ so với tháng trước, đạt khoảng 3%, nhưng đã vượt mức mục tiêu do Ngân hàng Trung ương đặt ra suốt hơn năm năm, hiệu ứng lan tỏa của giá năng lượng cùng với sức cầu nội địa bền vững khiến sự cố thủ của lạm phát vượt xa dự đoán trước đây.⑶ Ngân hàng Trung ương đồng thời nâng mạnh dự báo tăng trưởng kinh tế, dự đoán tốc độ tăng trưởng GDP năm nay được điều chỉnh từ khoảng 3% lên hơn 3%, tốc độ tăng trưởng năm sau cũng được nâng lên gần 3%, động lực cốt lõi đến từ sự bùng nổ của xuất khẩu chip nhớ.⑷ Riêng trong 20 ngày đầu tháng 8, xuất khẩu tăng hơn 50% so với cùng kỳ năm trước, trong đó chất bán dẫn đóng góp hơn một nửa, cùng kỳ ghi nhận thặng dư thương mại hơn 10 tỷ USD, nhu cầu AI về năng lực tính toán tiếp tục thúc đẩy kết quả kinh doanh của các ông lớn chất bán dẫn Hàn Quốc vượt qua mức dự báo.⑸ Tuy nhiên, nghi ngại của các nhà đầu tư toàn cầu về sự bền vững của chu kỳ siêu chip đang gia tăng, khảo sát quản lý quỹ mới nhất trong tháng cho thấy đầu tư vào cổ phiếu chip đã được xem là giao dịch đông đúc nhất, đồng thời là rủi ro số một của thị trường, điều này tạo nên một sự đối lập tinh tế với dữ liệu xuất khẩu khả quan trong nước của Hàn Quốc.⑹ Đồ thị điểm của Ngân hàng Trung ương cho thấy khả năng sẽ tăng lãi suất thêm ít nhất một lần nữa trong vòng sáu tháng tới, Thống đốc đồng thời đề cập sự tăng lên của lợi suất trái phiếu toàn cầu cùng sự yếu đi của đồng won đều là những yếu tố được cân nhắc trong quyết định lần này, điều kiện tài chính bên ngoài thắt chặt đang cùng áp lực lạm phát nội địa tạo ra sự kẹp chặt trong chính sách.⑺ Trong ngắn hạn, sự chú ý của thị trường sẽ chuyển sang việc liệu ngành bán dẫn có tiếp tục bù trừ được tác động tiêu cực của lãi suất cao lên tiêu dùng và đầu tư hay không, và sức mạnh xuất khẩu có đủ giúp tỷ giá đồng won ổn định, từ đó tạo thêm không gian đệm cho nhịp độ tăng lãi suất tiếp theo.