Việc phục hồi sản xuất dầu ở Trung Đông chậm hơn dự kiến, JPMorgan Stanley nâng mạnh dự báo giá dầu Brent

⑴ JPMorgan đã điều chỉnh tăng dự báo giá dầu Brent cho nhiều quý tới trong báo cáo nghiên cứu công bố vào Chủ nhật, nguyên nhân chính là do tốc độ phục hồi nguồn cung ở Trung Đông chậm hơn mong đợi, dẫn tới việc thị trường dầu thô tiếp tục thiếu hụt cung ứng trong quý 4 năm 2026 và quý 1 năm 2027.⑵ Ngân hàng này chỉ ra rằng gần đây tồn kho nổi toàn cầu đã giảm mạnh nhất trong nhiều năm qua, đồng thời tồn kho trên đất liền, bao gồm cả Trung Quốc, cũng đang thu hẹp đồng thời, cho thấy dấu hiệu thị trường dầu đang thắt chặt rõ rệt.⑶ JPMorgan đã điều chỉnh dự báo giá dầu Brent cho quý 3 năm 2026 từ mức 75 USD/thùng trước đó lên 90 USD/thùng, quý 4 tiếp tục nâng lên 100 USD/thùng, đồng thời dự báo cho quý 1 và quý 2 năm 2027 cũng lần lượt được nâng lên 95 USD/thùng và 90 USD/thùng, mức điều chỉnh tổng thể khá đáng kể.⑷ Ngân hàng này cho biết giả định cốt lõi trong điều chỉnh lần này là tiến trình phục hồi nguồn cung ở Trung Đông sẽ kéo dài đáng kể, theo ước tính mới nhất quá trình này sẽ tiếp tục tới giai đoạn cuối năm 2027.⑸ Đồng thời, ngân hàng này còn lưu ý sự xuất hiện của mức chênh lệch giá bất thường giữa dầu thô và sản phẩm tinh chế, hợp đồng ICE diesel giao dịch ở mức gần 175 USD/thùng, trong khi dầu Brent duy trì quanh 92 USD/thùng, chênh lệch crack spread đạt mức kỷ lục 75 USD/thùng, phản ánh lợi nhuận từ khâu lọc hóa đang tăng bất thường.⑹ Trong phiên giao dịch thứ Hai, giá dầu từng có lúc giảm hơn 1 USD, một số nhà đầu tư chốt lời trước khi có thông tin Washington khả năng sẽ công bố các lệnh trừng phạt bổ sung đối với Iran, trong khi hai tuần trước đó, giá dầu liên tiếp tăng trong tuần và tổng mức tăng đã vượt 5%.