Citigroup cho biết giá trị phân bổ châu Âu trong danh mục toàn cầu đang tăng lên, với yếu tố tài khóa và sự phân tán của AI là động lực cốt lõi.

⑴ Các chiến lược gia của Citi chỉ ra rằng, giá trị phân bổ cổ phiếu châu Âu trong danh mục đầu tư toàn cầu đang gia tăng. Việc cải thiện vĩ mô ở khu vực đồng euro, phục hồi lợi nhuận và hỗ trợ tài chính đã thúc đẩy cổ phiếu châu Âu vượt trội so với hầu hết các thị trường khác trong năm nay.⑵ Trong ba tháng qua, chỉ số Euro Stoxx 50 của châu Âu đã tăng khoảng 8%, cao hơn mức tăng khoảng 5% của S&P 500, các nhóm ngành chu kỳ dẫn đầu đà tăng, chỉ số bất ngờ kinh tế cải thiện mạnh và điều chỉnh lợi nhuận cho thấy sự phục hồi toàn diện. Những xu hướng này trong lịch sử có mối liên hệ chặt chẽ với lợi nhuận tương đối vượt trội của cổ phiếu châu Âu.⑶ Chính sách tài khóa đã chuyển từ kéo lùi sang hỗ trợ, các nhà kinh tế học của Citi ước tính các biện pháp tài khóa trong năm nay sẽ đóng góp khoảng 30 điểm cơ bản cho tăng trưởng GDP của khu vực đồng euro, trong khi năm 2025 lại là lực kéo thuần.⑷ Vai trò của châu Âu như một công cụ phân tán giao dịch trí tuệ nhân tạo ngày càng được nổi bật; tỷ trọng công nghệ thấp trong khu vực khiến nó có thể vượt trội khi tâm lý AI biến động. Một số doanh nghiệp được hưởng lợi từ chi tiêu AI, nhưng đặc điểm tỷ trọng công nghệ thấp còn mang lại giá trị phòng vệ danh mục đầu tư độc đáo.⑸ Citi duy trì đánh giá trung lập đối với tổng thể cổ phiếu châu Âu, chủ yếu do rủi ro địa chính trị vẫn tồn tại, nhưng cho rằng nếu độ mở rộng của thị trường toàn cầu tiếp tục gia tăng, châu Âu sẽ là một trong những bên được hưởng lợi chính.