Goldman Sachs: Định giá trái phiếu Mỹ không có dấu hiệu sai lệch rõ rệt, các chính sách mua lại nếu không thể thay đổi động lực vĩ mô thì hiệu quả sẽ hạn chế

(1) Các chiến lược gia của Goldman Sachs cho biết, mặc dù trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài gần đây đã bị bán tháo, nhưng xét về nền tảng vĩ mô cũng như so sánh với các tài sản cùng loại, hiện tại định giá trái phiếu Mỹ "không cho thấy sự sai lệch rõ rệt". (2) Bộ Tài chính Mỹ gần đây đã thông báo mở rộng hoạt động mua lại trái phiếu, phát đi tín hiệu rằng chính sách sẵn sàng sử dụng các công cụ phi truyền thống để hỗ trợ lợi suất ở kỳ hạn dài, thể hiện sự quan tâm đối với việc tăng lợi suất. (3) Goldman Sachs cho rằng, giống như quan điểm trước đây về can thiệp vào trái phiếu chính phủ Nhật Bản và đồng yên, nếu các công cụ chính sách không thể thay đổi những yếu tố thúc đẩy vĩ mô phía sau (như thâm hụt tài chính, kỳ vọng lạm phát và con đường tăng trưởng kinh tế), ngoài tác động ngắn hạn từ thông báo, hiệu quả của chính sách có thể sẽ tương đối hạn chế.