Lãi suất dài hạn tăng cao gây ra xung đột định giá kéo dài, giá năng lượng và gánh nặng tài chính phát sinh trên hai mặt trận.

⑴ Trong hai tuần qua, Iran liên tục tấn công các tàu thuyền đi qua eo biển Hormuz và mở rộng phạm vi xung đột tới eo biển Bab-el-Mandeb thông qua lực lượng Houthi ở Yemen, tiếp tục thu hẹp tuyến xuất khẩu thay thế vòng qua Hồng Hải của Ả Rập Xê Út; rủi ro địa chính trị gia tăng từng cấp độ một. ⑵ Khi trọng tâm chính sách của Mỹ chuyển từ quân sự và ngoại giao sang gây áp lực kinh tế, Iran đã tranh thủ giai đoạn Mỹ giảm cường độ tấn công quân sự để đẩy nhanh chuẩn bị chiến tranh, khiến thị trường lo ngại bước tiếp theo của Iran có thể trực tiếp tấn công các căn cứ quân sự và cơ sở năng lượng của Mỹ trong khu vực, từ đó gây ra sự gián đoạn nguồn cung diện rộng hơn nữa. ⑶ Mặc dù phía Mỹ tuyên bố eo biển vẫn được mở và kiểm soát bởi Mỹ, lưu lượng tàu thuyền và vận chuyển hàng hóa đều sụt giảm mạnh; hợp đồng tương lai dầu Brent tháng gần nhất đã vượt mức kháng cự 90 USD/thùng vào thứ Hai, giá sản phẩm dầu tăng còn rõ rệt hơn, chênh lệch crack spread tiếp tục tiến sát vùng giá trị cao trong năm và lịch sử. ⑷ Thị trường đang định giá lại tác động vĩ mô của cuộc xung đột kéo dài vượt xa mong đợi; đợt tăng lợi suất trái phiếu dài hạn toàn cầu lần này không chỉ phản ánh phần bù rủi ro lạm phát tăng lên mà còn cho thấy thị trường bắt đầu tính đến kỳ vọng chính phủ sẽ mở rộng chi tiêu tài khóa để bảo vệ doanh nghiệp và hộ gia đình khỏi tác động của giá năng lượng cao.