Sự cuồng nhiệt với AI tiềm ẩn nguy cơ, Ngân hàng Trung ương châu Âu cảnh báo cổ phiếu công nghệ có thể điều chỉnh, sự ổn định tài chính toàn cầu đang đối mặt với thách thức.

⑴ Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã phát đi cảnh báo trong một bài viết blog, cho rằng tâm lý cuồng nhiệt hiện tại trên thị trường cổ phiếu công nghệ Mỹ có thể phải đối mặt với sự điều chỉnh đáng kể. Do dư địa của chính sách tài khóa và tiền tệ bị hạn chế, các cú sốc kinh tế tiềm tàng sẽ khó được giảm nhẹ một cách hiệu quả.⑵ Các nhà đầu tư liên tục đổ tiền vào lĩnh vực công nghệ, đặt cược vào việc trí tuệ nhân tạo sẽ tái định hình cục diện kinh tế toàn cầu một cách căn bản. Giá trị của các công ty công nghệ hàng đầu đã lệch xa mức trung bình lịch sử, và tâm lý thị trường đang ở trạng thái cực kỳ hưng phấn.⑶ Bài blog dẫn lại nghiên cứu kinh tế về các cuộc cách mạng công nghệ trước đây, chỉ ra rằng định giá cổ phiếu hiện tại có nguy cơ điều chỉnh cao. Ngay cả khi công nghệ AI cuối cùng thành công và lợi nhuận doanh nghiệp tăng, giá cổ phiếu vẫn có thể giảm do không đáp ứng được kỳ vọng quá lạc quan của thị trường về tăng trưởng lợi nhuận.⑷ Bài viết phân tích sâu hơn rằng xu hướng tâm lý cũng báo hiệu sự điều chỉnh sắp tới; các nhà đầu tư quá lạc quan thường đẩy giá cổ phiếu lên mức cao vượt xa các yếu tố cơ bản, và khi tâm lý lạc quan suy giảm, giá cổ phiếu có thể giảm mạnh hơn so với kịch bản hợp lý.⑸ Đối với Châu Âu, nếu thị trường Mỹ điều chỉnh sẽ là mối nguy hại thực tế đối với sự ổn định tài chính. Rủi ro từ sở hữu cổ phiếu của bảy ông lớn công nghệ Mỹ của các hộ gia đình Châu Âu lên tới 440 tỷ euro, quy mô rủi ro liên quan của các quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm cũng ở mức tương đương, không nên xem thường khả năng xảy ra hiệu ứng dây chuyền tiềm ẩn.