Goldman Sachs: Thị trường vẫn đặt cược quá “diều hâu” vào chính sách của Fed, khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 là rất nhỏ.

Theo thông tin từ Ứng dụng Jinse Finance, Goldman Sachs cho biết, do lạm phát ở nền kinh tế lớn nhất thế giới đang hạ nhiệt, thị trường vẫn đặt cược quá mạnh vào việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất. Nhà kinh tế trưởng của Goldman Sachs, Jan Hatzius, viết trong một báo cáo gửi khách hàng rằng khả năng Fed sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 là "rất nhỏ" do dữ liệu doanh số bán lẻ yếu, dữ liệu việc làm gây thất vọng và lạm phát chậm lại.

Hatzius viết trong báo cáo phát hành vào Chủ nhật: "Dựa trên dự báo kinh tế cơ bản của chúng tôi, theo thời gian, thông tin về lạm phát nhiều khả năng sẽ tiếp tục cải thiện thay vì xấu đi. Chúng tôi vẫn cho rằng thị trường đang định giá quá diều hâu đối với lãi suất liên bang."

Dữ liệu cho thấy các nhà giao dịch đã hoãn kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản sang tháng 1 năm sau, trong khi một tuần trước họ vẫn hoàn toàn kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 12. Goldman Sachs cho biết mặc dù tâm lý diều hâu trên thị trường đã suy yếu, kỳ vọng tăng lãi suất vẫn còn nhiều dư địa để giảm thêm.

Xét đến các biện pháp chính sách của Mỹ thường ảnh hưởng đến lãi suất toàn cầu, động thái của Fed có tầm quan trọng đối với thị trường trái phiếu chính phủ trên toàn thế giới. Hiện tại, các nhà đầu tư trái phiếu Mỹ đang đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan: một mặt, lạm phát hạ nhiệt đã thúc đẩy ý muốn nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ; mặt khác, khoản vay mượn khổng lồ của chính phủ và mối lo ngại tài chính liên tục khiến nhà đầu tư yêu cầu lợi suất cao hơn trên trái phiếu dài hạn. Các phân tích cho rằng mặc dù lợi suất ngắn hạn có thể hưởng lợi từ việc giảm kỳ vọng tăng lãi suất trong năm nay, lợi suất dài hạn vẫn còn mong manh.

Sự căng thẳng này có thể khiến lợi suất dài hạn duy trì ở mức cao ngay cả khi áp lực giá được giảm bớt, từ đó làm suy yếu xu hướng tăng thường thấy khi lạm phát hạ nhiệt. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm, nhạy cảm nhất với thay đổi chính sách của Mỹ, vẫn trên 4%, và các nhà đầu tư đang cân nhắc thời điểm cũng như khả năng Fed tăng chi phí vay lần nữa.

Báo cáo của Goldman Sachs chỉ ra rằng do lạm phát cải thiện, phí tăng lãi suất giảm và thông tin ngân sách quốc gia tiêu cực, đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ có thể sẽ tiếp tục dốc hơn nữa.

"Sau hai tháng liên tiếp dữ liệu việc làm và lạm phát yếu đáng kể, rất khó để thấy bất kỳ ai theo phe bồ câu chuyển sang tăng lãi suất," Hatzius viết, đề cập đến các thành viên Fed có quyền bầu đối với lãi suất trong năm nay.