Thị trường lừa đảo? Bốn yếu tố then chốt duy trì đà tăng giá vàng chưa kết thúc!

Hôm nay là Chủ nhật, thị trường vàng đóng cửa. Vào thứ Sáu (ngày 14 tháng 8), vàng giao ngay đã kết thúc phiên giao dịch cuối cùng trong tuần, giá vàng sau khi đạt đỉnh cao nhất trong hai tháng đã bước vào giai đoạn tích lũy và điều chỉnh ở vùng giá cao, trong ngày có lúc giảm sâu xuống gần 4311 USD, sau đó phục hồi tăng trở lại và đóng cửa tăng, dao động quanh mức cao, giá cao nhất trong phiên gần chạm 4397 USD, phe mua và bán giằng co quyết liệt, cuối cùng đóng cửa ở mức 4375,29 USD/ounce, tăng 0,57% trong ngày; trên biểu đồ tuần, tăng 0,77%, đánh dấu tuần thứ hai liên tiếp đóng cửa trong sắc xanh, nhưng vẫn chưa thể vượt qua ngưỡng tâm lý 4400 USD một cách hiệu quả.

[Tin nóng]

Giá vàng hiện tại đã tiến sát mục tiêu ngắn hạn, sóng giảm điều chỉnh gần đây chủ yếu là sự chốt lời kỹ thuật trên thị trường, hoàn toàn không phải là đảo chiều về cơ bản. Khung hỗ trợ dài hạn và trung hạn cho xu hướng tăng của vàng vẫn rất vững chắc, mục tiêu trung-dài hạn 5000 USD/ounce vẫn còn rất nhiều dư địa hiện thực hóa.

Bốn luận điểm hỗ trợ cốt lõi

‌Chính sách vĩ mô chủ đạo‌: Dữ liệu Nonfarm, CPI, PPI, doanh số bán lẻ của Mỹ đều yếu, doanh số bán lẻ tháng 7 giảm 0,6% so với tháng trước, mức giảm mạnh nhất trong 14 tháng. Xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 đã giảm từ hơn 50% xuống 33%-40%; lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm xuống dưới đường trung bình 55 ngày, ý chí thắt chặt chính sách giảm hẳn, chi phí nắm giữ vàng tiếp tục giảm. Bài phát biểu tại Hội nghị thường niên Jackson Hole cuối tháng 8 sẽ là điểm then chốt quyết định xu hướng trung hạn.

‌Lập luận địa chính trị‌: Tình hình Trung Đông tạo ra thế trận giằng co kép – những biến động ở eo biển Hormuz, xung đột kéo dài giữa Iran và Mỹ làm tăng nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng giá năng lượng tăng có thể đẩy lạm phát nhập khẩu lên cao, buộc Fed phải trì hoãn cắt giảm lãi suất, đây là lý do chính khiến giá vàng khó tăng mạnh một chiều trong ngắn hạn.

‌Lập luận về cầu hỗ trợ‌: Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã liên tục tăng dự trữ vàng trong 21 tháng liên tiếp, quy mô mua vàng tháng 7 đạt mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2023; các quỹ ETF vàng toàn cầu tiếp tục dòng vốn quay lại, dòng tiền bỏ lỡ cơ hội trước đó hiện đang bổ sung, vị thế bán khống liên tục bị tháo gỡ, tạo nền tảng vững chắc ở vùng 3942 USD, loại bỏ nguy cơ giá vàng điều chỉnh sâu.

‌Lập luận dựa trên kinh tế cơ bản‌: Kinh tế Mỹ đang ở vùng tối ưu “làm lạnh nhẹ, lạm phát giảm ổn định”, không rơi vào suy thoái nghiêm trọng và vẫn tạo điều kiện để Fed kết thúc chu kỳ tăng lãi suất chuyển sang chính sách ôn hòa, mở ra không gian hồi phục định giá cho vàng.

Các tổ chức lớn như Citigroup, ANZ đều nhận định: Trong ngắn hạn, giá vàng đã phản ánh trước nhiều thông tin tích cực, rủi ro đua mua tăng cao, dao động hiện tại là điều chỉnh chốt lời lành mạnh, không phải là đảo chiều xu hướng. Các động lực chính tiếp theo sẽ tập trung vào dữ liệu việc làm, lạm phát của Mỹ cuối tháng 8 và bài phát biểu tại Jackson Hole. Sau khi tích lũy đủ sức mạnh, vàng sẽ tiếp tục xu hướng tăng, triển vọng thị trường bò trung-dài hạn hoàn toàn vững chắc.

[Phân tích kỹ thuật diễn biến giá vàng]

Quan sát trên biểu đồ ngày, giá vàng trước đó đã phục hồi nhanh từ vùng thấp gần 3959 USD, từng chạm sát 4449 USD; sau khi tạo đỉnh hai tháng, giá xuất hiện nhịp điều chỉnh. Dải giữa Bollinger Band khoảng 4143 USD, dải trên quanh 4426 USD, giá trước đó đã di chuyển mạnh lệch khỏi dải giữa và kiểm tra dải trên, sau đó biên độ dao động bắt đầu thu hẹp.

Về MACD, DIFF khoảng 68,84, DEA khoảng 34,81, cả hai vẫn chạy phía trên đường 0, cho thấy cấu trúc phục hồi trung hạn trước đó vẫn còn nguyên vẹn; đồng thời sau đà tăng mạnh, tốc độ mở rộng của histogram bắt đầu chậm lại, phản ánh động lượng ngắn hạn và đà tăng giá đang điều chỉnh lại cho phù hợp.

Điểm đáng chú ý hơn là hình thái của Bollinger Band. Dải giữa đã chuyển dần từ hướng giảm sang hướng tăng, dải trên cũng đang mở rộng, trong khi giá đã lùi từ vùng dải trên. Cấu trúc này thường cho thấy thị trường đã bước ra khỏi vùng tích lũy biến động thấp trước đó và chuyển sang chu kỳ biến động cao mới.