Nhập khẩu bạc của Nepal lần đầu tiên vượt vàng, tăng vọt khoảng 3,7 lần trong năm, sự nhiệt tình đầu tư của nhà đầu tư nhỏ lẻ song hành cùng biến động giá mạnh.

⑴ Trong năm tài chính vừa qua, kim ngạch nhập khẩu bạc của Nepal lần đầu tiên vượt qua vàng, lập kỷ lục lịch sử với tổng nhập khẩu đạt khoảng 32.74 tỷ rupee, tăng khoảng 3.7 lần so với cùng kỳ năm trước. Khối lượng nhập khẩu đã vượt mốc 104 tấn, tăng hơn gấp đôi, trong khi lượng nhập khẩu vàng lại giảm khoảng 6%, cho thấy sự thay đổi mang tính cấu trúc trong sở thích đầu tư kim loại quý. ⑵ Động lực cốt lõi của làn sóng bạc lần này đến từ giá bạc tăng mạnh trong ngắn hạn, giá bạc dạng hạt từ mức khoảng 3.300 rupee mỗi tola vào tháng 10/2025 đã tăng lên mức đỉnh khoảng 7.500 rupee vào tháng 1/2026, tăng hơn gấp đôi, thu hút đông đảo nhà đầu tư cá nhân xem bạc là tài sản trú ẩn thay thế trong bối cảnh thị trường chứng khoán ảm đạm và giao dịch bất động sản gần như đóng băng. ⑶ Đáng chú ý là sản phẩm nhập khẩu chủ yếu là bạc dạng hạt, dù hải quan phân loại theo mã bạc dạng bột, thực tế bạc hạt có dạng các viên không đều từ 1 đến 6mm, được sử dụng phổ biến trong chế tác trang sức và sản xuất đồ thủ công mỹ nghệ, và Dubai là nguồn cung lớn nhất. ⑷ Trên thị trường quốc tế, giá bạc giao ngay đã đạt mức cao lịch sử danh nghĩa khoảng 121,67 USD mỗi ounce vào ngày 29/1/2026, sau đó giảm mạnh xuống quanh mức 57 USD, mức biến động lớn khiến một số nhà đầu tư Nepal mua vào ở giá cao rơi vào thế bị động. Các chuyên gia trong ngành cho biết không ít nhà đầu tư gia nhập thị trường mà không hiểu rõ chu kỳ giá, và sau lần điều chỉnh đã phải đối mặt với áp lực nắm giữ. ⑸ Xét về mặt logic sâu xa, nhu cầu bạc công nghiệp toàn cầu đang nóng lên nhờ hạ tầng tính toán trí tuệ nhân tạo và mở rộng năng lượng xanh. Bạc đóng vai trò quan trọng trong dẫn nhiệt và dẫn điện ở các thiết bị phần cứng như đóng gói bán dẫn, bảng mạch và bộ kết nối tốc độ cao, nhưng sự tăng trưởng bùng nổ nhập khẩu bạc hạt tại Nepal chủ yếu phục vụ cho mục đích đầu tư tích trữ hơn là tiêu thụ công nghiệp. ⑹ Hiện tại, giới quản lý đã bày tỏ quan ngại về mục đích sử dụng thực tế cũng như nguy cơ dòng chảy xuyên biên giới của bạc hạt nhập khẩu, cần theo dõi sự điều chỉnh của tiêu chuẩn thống kê hải quan, biến động về chênh lệch giá giao ngay sau khi giá bạc quốc tế ổn định, và liệu Ngân hàng Trung ương Nepal có đưa ra biện pháp kiểm soát mới đối với nhập khẩu kim loại quý trong thời gian tới hay không.