Nhà phân tích Shaunda Devens của Blockworks Research cho rằng trong một bài đăng trên X gần đây, việc Hyperliquid giảm xuống khoảng $52 là sự trở lại với định giá thực tế hơn sau khi đợt tăng giá dựa trên dòng tiền đã đẩy token này vượt xa các yếu tố cơ bản của nó.
HYPE nằm trong số những token có hiệu suất mạnh mẽ trên thị trường năm nay, nhiều lần tăng giá ngay cả khi thị trường chung đi xuống và hiện vẫn đang giữ mức tăng gần 101% từ đầu năm đến nay, khiến nhiều người chú ý đến mức mà đợt điều chỉnh hiện tại có thể tiếp tục.
Việc tích lũy này đã giúp treasury nắm giữ gần 10% nguồn cung lưu hành của HYPE, tỷ lệ lớn nhất được nắm giữ bởi bất kỳ treasury tài sản số nào trong ngành crypto, vượt qua vị thế Bitcoin 4,5% mà Strategy xây dựng qua nhiều năm.
Tin tức về nâng cấp AQAv2 đã gia tăng động lực tăng giá vì framework này chuyển phần lớn doanh thu lợi tức stablecoin dự trữ trở lại cho giao thức để tài trợ mua lại HYPE. Devens cho rằng đây, cùng với dòng tiền từ treasury, là hai yếu tố lớn thúc đẩy HYPE lên trên $50.
Bởi vì đợt tăng giá dựa vào các lệnh mua từ treasury và các nhà giao dịch động lượng thay vì dựa vào yếu tố cơ bản, Devens nhận thấy có dấu hiệu đảo chiều rõ ràng và phát biểu rằng:
“Bởi vì xu hướng tăng chủ yếu không dựa trên yếu tố cơ bản, được thúc đẩy bởi lệnh mua DAT cùng các trader động lượng, nên khi lực mua đó ngừng lại, khá rõ ràng các holder và trader sẽ chốt lời ở mức giá cao tạm thời này.”
Gần đây, HYPE giao dịch gần như không có sự tương quan với phần còn lại của thị trường crypto, tuy nhiên hoạt động cốt lõi vẫn gắn chặt với hoạt động on-chain. Devens lưu ý doanh thu tháng 7 đạt $43 triệu so với $92 triệu cùng kỳ năm ngoái, và giá hiện nay mới bắt đầu phản ánh sự chuyển dịch này.
Dòng Spot HYPE vẫn thiếu tín hiệu tích lũy rõ ràng
Dữ liệu Spot của CoinGlass chỉ ra rằng số lượng HYPE rút khỏi các sàn nhiều hơn số lượng được nạp vào trong 30 ngày qua, với giá trị ròng gần $22,34 triệu, một dấu hiệu thường thấy khi có xu hướng tích lũy vì token được chuyển khỏi các nền tảng giao dịch.
Tuy nhiên, mức chênh lệch vẫn khá nhỏ và chưa đủ để dẫn đến một làn sóng tích lũy dứt khoát cần thiết để đẩy HYPE tăng giá từ đây.
Cho đến khi dòng rút HYPE khỏi sàn mở rộng thành một xu hướng mua vào bền vững, hướng đi ngắn hạn của HYPE vẫn chưa xác định rõ ràng.
Tóm tắt cuối cùng
- Treasury đã mua vào 11,12 triệu HYPE để thúc đẩy đà tăng, vì vậy giá đã đảo chiều ngay khi lực mua này dừng lại.
- Xu hướng tiếp theo của HYPE phụ thuộc vào hoạt động kinh doanh cốt lõi, với doanh thu tháng 7 giảm còn $43 triệu từ mức $92 triệu cùng kỳ năm trước.
