Thị trường chứng khoán Hàn Quốc hồi phục mạnh mẽ! KOSPI tăng vọt 14% trong một ngày, lập kỷ lục mới, Choi Tae-won hiếm hoi “bắt đáy” SK Hynix, liệu niềm tin vào AI có thể tái định hình thị trường?

APP của Zhihu Finance cho biết, sau ba ngày giao dịch đầu tuần bị bán tháo dữ dội, thị trường chứng khoán Hàn Quốc hôm nay (thứ Sáu) đã chứng kiến một cuộc phản công ngoạn mục, chỉ số KOSPI tăng đến 14% trong phiên, lập kỷ lục mức tăng trong một ngày lớn nhất lịch sử. Các ông lớn công nghệ SK Hynix và Samsung Electronics dẫn đầu sự phục hồi, lần lượt bật tăng 28% và 26%. Đằng sau cú lật ngược này là niềm tin mới vào câu chuyện đầu tư AI toàn cầu, cùng với tín hiệu “bắt đáy” hiếm hoi từ vị lãnh đạo tập đoàn, tạm thời đẩy lùi cuộc khủng hoảng thanh khoản do đòn bẩy cao gây ra.

Hai động lực tích cực thổi bùng đà phục hồi: Từ “leo đòn bẩy thủng đáy” đến “tiêm vào niềm tin”

Đầu tuần này, thị trường chứng khoán Hàn Quốc rơi vào trạng thái thị trường gấu kỹ thuật, chỉ số KOSPI giảm 17% chỉ trong ba phiên giao dịch. Hai nguyên nhân chính kích hoạt làn sóng bán tháo: lo ngại sâu sắc về hiệu quả đầu tư của các ông lớn công nghệ toàn cầu vào AI với số vốn khổng lồ, và sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các chip lưu trữ của Trung Quốc. Thêm vào đó, việc tung ra các sản phẩm đòn bẩy vào tháng 5 đã làm khuếch đại biến động thị trường, dòng tiền có đòn bẩy cao buộc phải đóng vị thế, tạo ra vòng xoáy “giảm giá - cháy tài khoản - giảm tiếp” đầy nguy hiểm.

Tuy nhiên, tâm lý thị trường đã đảo ngược hoàn toàn trong phiên thứ Sáu. Đầu tiên, báo cáo tài chính mạnh mẽ của các đại gia điện toán đám mây như Microsoft tại Phố Wall cùng dòng vốn khẩn cấp đã cung cấp bằng chứng phản bác mạnh mẽ cho luận điểm “bong bóng AI sắp nổ”, đồng thời khơi lại niềm tin vào đầu tư hạ tầng AI dài hạn. Thứ hai, tại Hàn Quốc xuất hiện động thái bảo vệ thị trường rất mang tính biểu tượng—Choi Tae-won, chủ tịch SK Group, đã trực tiếp mua 3.620 cổ phiếu SK Hynix trên thị trường công khai, tổng giá trị khoảng 4,79 tỷ won (tương đương 3,2 triệu USD). Đây là lần đầu tiên Choi Tae-won sở hữu cổ phiếu của công ty với tư cách cá nhân, trước đó ông chỉ gián tiếp sở hữu qua công ty kiểm soát SK Square. Động thái này được thị trường nhìn nhận như một lời cam kết mạnh mẽ vào giá trị lâu dài của công ty (đặc biệt là mảng bộ nhớ băng thông cao), và cho rằng cổ phiếu đã bị định giá thấp nghiêm trọng sau đợt sụt giảm.

Nền tảng thị trường và triển vọng: Đà phục hồi hay đảo chiều xu hướng?

Dù phục hồi ấn tượng, nhưng những vấn đề cấu trúc sâu trong thị trường vẫn chưa được giải quyết. Shawn Oh, giám đốc mảng cổ phiếu tại NH Investment & Securities nhận định: “Đợt bán tháo nhanh các cổ phiếu AI công nghệ do giảm đòn bẩy, cắt giảm rủi ro và thanh lý có thể đang đến mức ổn định.” Dữ liệu cho thấy, khi cổ phiếu giảm mạnh, dòng vốn nước ngoài bắt đầu quay lại thị trường Hàn Quốc với định giá hấp dẫn hơn, đồng thời cơ quan quản lý đã bắt đầu hạn chế mức đầu tư tối đa của nhà đầu tư cá nhân vào các ETF đòn bẩy với cổ phiếu đơn, nhằm ngăn ngừa biến động cực đoan do đòn bẩy thái quá trong tương lai.

Xét về nền tảng ngành, Samsung Electronics và SK Hynix vẫn nắm giữ vai trò cốt lõi về nguồn cung chip nhớ phục vụ AI. Dù báo cáo tài chính quý II của SK Hynix lập kỷ lục mới, nhưng thấp hơn kỳ vọng, cho thấy định giá cao cần tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ để hấp thụ. Các chuyên gia cho rằng đợt phục hồi lần này chủ yếu là do kỹ thuật sau khi quá bán và xoa dịu khủng hoảng thanh khoản, chứ chưa phải đảo chiều xu hướng toàn diện. Tương lai liệu KOSPI có ổn định hay không vẫn phụ thuộc nhiều vào kế hoạch chi tiêu vốn của các ông lớn công nghệ toàn cầu cũng như chu kỳ giá chip nhớ.