Nội bộ liên tục bán ra! CEO của Micron (MU.US) đã bán cổ phiếu trị giá 37.3 triệu USD chỉ trong một tuần, việc các lãnh đạo "rút tiền hợp pháp" có thể làm gia tăng biến động tâm lý ngắn hạn.

Theo thông tin từ ứng dụng Jinse Finance, hồ sơ quản lý công bố vào thứ Ba cho thấy CEO của Micron Technology (MU.US), Sanjay Mehrotra, đã bán cổ phiếu công ty trị giá khoảng 37,3 triệu USD vào tuần trước. Theo kế hoạch giao dịch đã được lập trước đó, vào ngày 24 tháng 7, Mehrotra đã bán ra hơn 40 nghìn cổ phiếu.

Trước bối cảnh cổ phiếu chip bộ nhớ nổi bật đều bị bán tháo mạnh, giá cổ phiếu của nhà sản xuất chip này đã đạt đỉnh vào ngày 25 tháng 6, giảm khoảng 34% kể từ đó. Vào thứ Ba, cổ phiếu này giảm phiên thứ ba liên tiếp, thiết lập mức thấp mới trong hai tháng.

Trong sáu tháng qua, Mehrotra không ghi nhận giao dịch mua cổ phiếu nào trên thị trường công khai. Giao dịch lớn nhất mà ông công bố diễn ra vào cuối tháng 6, khi ông bán ra 28.506 cổ phiếu qua nhiều giao dịch, sau đó tiếp tục bán thêm vào tháng 7.

Bên cạnh đó, dù giá cổ phiếu ngành này nhìn chung bị bán tháo, vốn hóa thị trường của Micron Technology vẫn dao động trong khoảng 92,6 tỷ USD đến 102 tỷ USD, giữ vững ngưỡng quanh 100 tỷ USD và đóng cửa ở mức 102 tỷ USD vào thứ Ba.

Làn sóng bán ròng của lãnh đạo cấp cao và biến động mạnh của giá cổ phiếu

Không chỉ riêng Micron, nhiều tập đoàn dẫn đầu trong lĩnh vực bán dẫn như Nvidia cũng ghi nhận các lãnh đạo chủ chốt và thành viên hội đồng quản trị bán ra cổ phiếu với quy mô lên tới hàng chục triệu hoặc thậm chí hàng trăm triệu USD trong thời gian gần đây.

Tài liệu quản lý cho thấy, thành viên hội đồng quản trị Nvidia Mark Stevens đã thực hiện một loạt giao dịch lớn từ cuối tháng 6 đến tháng 7 (mỗi giao dịch trị giá từ hàng chục triệu tới hàng trăm triệu USD), bán ra cổ phiếu trị giá vượt 300 triệu USD; Giám đốc tài chính Colette Kress và giám đốc kế toán chính Donald Robertson cũng đều liên tục thực hiện bán cổ phiếu thông qua các kế hoạch định sẵn.

Vào ngày 8 và 10 tháng 7, Giám đốc pháp chế kiêm phụ trách công ty của Broadcom (AVGO), Mark Brazeal đã bán tổng cộng 50 nghìn cổ phiếu, thu về khoảng 19,51 triệu USD; Giám đốc điều hành (COO) của Marvell Technology (MRVL.US) Chris Koopmans đã bán 10 nghìn cổ phiếu trị giá khoảng 2,82 triệu USD theo kế hoạch 10b5-1 vào ngày 1 tháng 7; CEO của Lam Research Tim Archer cũng thực hiện bán ra giao dịch lớn nhất kể từ đầu năm 2024, trị giá khoảng 11,7 triệu USD vào đầu tháng 7.

Trong bối cảnh giá cổ phiếu từ đỉnh đã điều chỉnh hơn 30%, động thái “bán ra khi giá cao” của lãnh đạo cấp cao đã gây lo ngại lớn cho nhà đầu tư cá nhân: Liệu điều này có phải dấu hiệu cho thấy chu kỳ thịnh vượng của ngành chip đã lập đỉnh?

Các ngân hàng đầu tư phố Wall nhìn chung nhận định thị trường không nên quá tiêu cực về tín hiệu lãnh đạo cấp cao bán cổ phiếu. Hầu hết giao dịch bán ra của lãnh đạo bao gồm cả Mehrotra đều dựa trên kế hoạch giao dịch định trước theo Quy tắc 10b5-1 của SEC Mỹ. Các kế hoạch này thường được thiết lập trước nhiều tháng, thậm chí nửa năm, hệ thống sẽ tự động kích hoạt bán theo thời gian hoặc giá đã xác định, nhằm phục vụ việc đa dạng hóa cấu trúc tài sản cá nhân, hoạch định thuế hoặc hiện thực hóa cổ phiếu thưởng... chứ không phản ánh quan điểm tiêu cực về triển vọng cơ bản của công ty.

Dù các giao dịch này là hợp lệ theo quy định, nhưng trong bối cảnh cổ phiếu ở mức cao hoặc thị trường chung điều chỉnh, việc bán ra tập trung của lãnh đạo lại có thể khuếch đại rủi ro tâm lý trên thị trường. Trong năm qua, làn sóng AI đã đẩy mạnh định giá cổ phiếu chip; khi ngành vào giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật, động thái chốt lời quy mô lớn của lãnh đạo rất dễ bị nhà đầu tư cá nhân coi là “người trong cuộc rút tiền”, khiến lực bán chốt lời lan rộng, tạo sức ép giảm giá ngắn hạn.

So với biến động ngắn hạn lượng cổ phiếu do lãnh đạo nắm giữ, các nhà phân tích tại UBS, Bernstein và một số ngân hàng đầu tư khác lại chú trọng đến yếu tố cung cầu chủ chốt của ngành. Hiện tại, nhu cầu mạnh mẽ đối với HBM (bộ nhớ băng thông cao) và DRAM tiên tiến nhờ sự bùng nổ của AI vẫn rất vững chắc, chu kỳ tăng giá của ngành chưa thay đổi. Các tổ chức cho rằng, với dòng tiền cải thiện liên tục, các ông lớn vẫn có năng lực mua lại cổ phiếu quy mô lớn trong dài hạn. Đa số các nhà phân tích lớn tiếp tục duy trì khuyến nghị “mua vào” hoặc “vượt trội so với thị trường” với các công ty như Micron, đồng thời cho rằng điều chỉnh do tâm lý còn mở ra cơ hội tích lũy cho dòng vốn dài hạn.