Lợi suất trái phiếu dài hạn của Ý tăng mạnh, áp lực bán trái phiếu chính phủ toàn cầu lan rộng.

⑴ Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Ý đã tăng lên 4,04%, đạt mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2026. Trong bốn tuần qua, lợi suất này đã tăng tổng cộng khoảng 37,6 điểm cơ bản và tăng 56,8 điểm cơ bản trong gần một năm qua. Trái phiếu của các quốc gia ngoại vi khu vực đồng euro tiếp tục chịu áp lực trong bối cảnh thị trường tái định giá rủi ro liên quan đến sự phụ thuộc năng lượng và yếu kém tài khóa.⑵ Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Canada cũng tăng lên 3,60%, là mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2026. Trong bốn tuần qua, lợi suất này đã tăng khoảng 15,4 điểm cơ bản và tăng khoảng 3 điểm cơ bản trong gần một năm, mặc dù mức tăng khá nhẹ nhưng cũng phản ánh rõ sự lan tỏa từ trái phiếu Mỹ và giá hàng hóa tăng cao hỗ trợ kỳ vọng lạm phát.⑶ Việc lợi suất trái phiếu dài hạn của cả hai quốc gia tăng đồng thời không phải là hiện tượng riêng lẻ; thị trường trái phiếu chính phủ toàn cầu hiện đang bị chi phối bởi ba yếu tố lớn: tình hình Trung Đông đẩy giá năng lượng lên cao làm củng cố sức bám dính của lạm phát, quá trình bình thường hóa lãi suất tại Nhật Bản ảnh hưởng lan tỏa tới lãi suất phi rủi ro toàn cầu, và cú sốc cung ứng do các nền kinh tế lớn phát hành thêm trái phiếu để mở rộng chi tiêu quốc phòng và an ninh năng lượng.⑷ Mức tăng tích lũy ngắn hạn của lợi suất trái phiếu chính phủ Ý càng mạnh mẽ hơn, phản ánh rõ sự nhạy cảm kép của thị trường đối với lượng nợ cao và sự phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng, trong khi xu hướng tăng của Canada chủ yếu do ảnh hưởng từ trái phiếu Mỹ và tác động lan truyền của giá dầu. Trong thời gian tới cần chú ý đến lộ trình chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Trung ương Canada trong việc định hình thêm đường cong lợi suất.