Tình hình Trung Đông làm xáo trộn triển vọng lạm phát, Ngân hàng Trung ương châu Âu dự kiến giữ nguyên lãi suất vào thứ Năm nhưng có thể sử dụng ngôn ngữ thiên về thắt chặt.

⑴ Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ vào thứ Năm. Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục leo thang, thị trường nhìn chung dự đoán ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng giá năng lượng tăng trở lại đang làm gia tăng rủi ro lạm phát nhập khẩu tại khu vực đồng euro. ⑵ Xung đột leo thang của Iran đã đẩy giá dầu lên cao, áp lực chi phí lan tỏa sang lĩnh vực vận tải, sản xuất và dịch vụ, khiến Ngân hàng Trung ương châu Âu khó có thể dễ dàng tuyên bố chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát, đồng thời nâng cao ngưỡng cho việc nới lỏng chính sách hơn nữa. ⑶ Theo các nhà phân tích của các tổ chức, việc đình chiến giữa Mỹ và Iran bị phá vỡ đã làm giảm khả năng ngân hàng trung ương chuyển sang lập trường ôn hòa hơn; dù giá năng lượng có thể trở lại mức kịch bản cơ sở, nhưng những bất định mới—bao gồm thời gian và phạm vi kéo dài của xung đột—có thể tạo ra các tác động phi tuyến đối với lạm phát và tăng trưởng. ⑷ Phần lớn quan điểm đều cho rằng tháng 9 chứ không phải tháng này sẽ là cửa sổ tăng lãi suất tiếp theo, khi đó lãi suất tiền gửi có thể được nâng lên 2,5%, với mục tiêu giữ vững kỳ vọng lạm phát, trong khi lạm phát lõi dự kiến vẫn ở mức cao dù giá năng lượng gần đây đã hạ nhiệt. ⑸ Đánh giá của Lagarde về triển vọng lạm phát, giá năng lượng và rủi ro địa chính trị sẽ đóng vai trò định hướng then chốt cho thị trường trong ngắn hạn; nếu bà ám chỉ rằng áp lực chi phí liên quan đến chiến tranh không còn là hiện tượng tạm thời, thì các kỳ vọng về lộ trình chính sách trong những cuộc họp tới sẽ cần được điều chỉnh lại.