Caitin Futures: Nhiều quốc gia tăng lãi suất kết hợp với biến động địa chính trị khiến kim loại màu chịu áp lực dao động, hợp đồng tương lai lithium cacbonat xa hạn bị ảnh hưởng tiêu cực bởi thuế tiêu thụ.

⑴ Giá đồng Thượng Hải biến động, về mặt vĩ mô thì Châu Âu, Nhật Bản, Hàn Quốc lần lượt tăng lãi suất, tình hình địa chính trị căng thẳng leo thang, các yếu tố vĩ mô gây áp lực lên kim loại màu. Ở phía cung, nguồn cung mỏ duy trì căng thẳng kéo dài, tồn kho đồng tinh luyện ở mức thấp, phía cầu chủ yếu là nhu cầu thiết yếu, tiêu thụ yếu. Dự kiến trong ngắn hạn, giá đồng sẽ duy trì biến động, tiếp tục theo dõi lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.⑵ Giá nhôm Thượng Hải biến động, cũng bị ảnh hưởng bởi việc tăng lãi suất của nhiều quốc gia và những bất ổn địa chính trị vĩ mô. Về cơ bản, kỳ vọng đưa vào sản xuất công suất nhôm mới ở nước ngoài hình thành xu thế cung tăng trong trung và dài hạn, nhưng trong ngắn hạn xu hướng giảm tồn kho nhôm thỏi toàn cầu dự kiến khó đảo ngược, với tình trạng cung cầu đan xen, giá nhôm trong thời gian tới chủ yếu vẫn biến động.⑶ Giá kẽm Thượng Hải biến động, tình trạng nguồn cung kẽm toàn cầu căng thẳng vẫn chưa thay đổi, phí gia công tinh quặng kẽm trong và ngoài nước duy trì ở mức thấp cung cấp hỗ trợ cho giá sàn, nhưng phía cầu lại thể hiện rõ đặc trưng mùa thấp điểm tiêu thụ, phía hạ nguồn ít chấp nhận giá kẽm cao, dưới sự đan xen giữa xu hướng tăng và giảm, giá kẽm trong ngắn hạn có thể sẽ tiếp tục biến động.⑷ Kim loại quý biến động, bản ghi nhớ hiểu biết giữa Mỹ và Iran bước vào giai đoạn “khủng hoảng”, theo thông tin từ phía Iran ngày 19, lưu lượng giao thông qua eo biển Hormuz đã giảm xuống 0, eo biển vẫn đóng cửa. Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc lần lượt tăng lãi suất, dự kiến giá kim loại quý sẽ tiếp tục yếu trong thời gian tới. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát Mỹ liên tiếp giảm làm giảm kỳ vọng tăng lãi suất ở mức biên, chỉ số đô la Mỹ suy yếu, giá kim loại quý ở vùng đáy vẫn nhận được sự hỗ trợ nhất định.⑸ Giá carbonat liti biến động giảm, kể từ ngày 1 tháng 9 năm 2026, pin liti sẽ chịu thuế tiêu thụ với mức thuế suất 2%, từ ngày 1 tháng 9 năm 2027 mức thuế suất tăng lên 4%. Trước khi quy định mới có hiệu lực, phía hạ nguồn đẩy mạnh dự trữ và sản xuất tập trung, trong ngắn hạn kích thích tinh thần mua sắm trên chuỗi ngành pin liti, tạo ra một số nhu cầu tăng đối với carbonat liti trong giai đoạn này.⑹ Ở trung và dài hạn, thuế tiêu thụ trực tiếp làm tăng chi phí sản xuất pin, kìm hãm nhu cầu lắp đặt của xe năng lượng mới và thiết bị lưu trữ năng lượng, đồng thời có lợi cho pin natri và các loại pin mới miễn thuế khác nhanh chóng thâm nhập thay thế, qua đó tiếp tục làm giảm không gian tiêu thụ muối liti trong tương lai. Chính sách nhìn chung thể hiện xu thế ngắn hạn có lợi, trung hạn tiêu cực, luận điểm tiêu cực rõ ràng cho các hợp đồng tháng xa. Thị trường giảm với tổng vị thế mở tăng, các hợp đồng tháng xa giảm mạnh nhất, vốn đầu tư định giá trước khả năng nguồn nguyên liệu tiếp tục tăng nguồn cung và ngành hướng tới dư thừa, tạo ra cấu trúc đảo chiều gần cao xa thấp trên thị trường.⑺ Thị trường giao ngay cũng yếu theo, giá trung bình carbonat liti cấp pin giảm 350 NDT xuống còn 152.200 NDT/tấn, áp lực bán vật chất xuất hiện, số lượng chứng từ kho kỳ này tăng mạnh 1.014 tấn, nguồn cung lưu thông tăng thêm càng khiến tâm lý thị trường chịu áp lực, khả năng phục hồi giá liti trong ngắn hạn bị hạn chế.