Bitwise: Đáy của mỗi chu kỳ bitcoin đều đang nâng cao, các nhà đầu tư tổ chức đang mua vào khi giá giảm

```htmlJinse Finance đưa tin, vào ngày 10 tháng 7, Juan Leon, chiến lược gia đầu tư cao cấp tại Bitwise, cho biết thị trường gấu Bitcoin hiện tại khác biệt căn bản so với các chu kỳ trước đây, khi sự chấp nhận từ các tổ chức đang gia tăng, đồng thời thị trường chịu tác động bởi cơn sốt AI, bất ổn vĩ mô và việc trì hoãn lập pháp tiền mã hóa tại Mỹ. Khách hàng tổ chức của Bitwise chủ yếu chia thành hai nhóm: nhà đầu tư đã phân bổ Bitcoin trong 2 năm qua coi đợt giảm giá này là cơ hội cân bằng lại danh mục và đầu tư định kỳ; còn nhóm nhà đầu tư lớn khác vẫn đang chờ đợi khung pháp lý rõ ràng hơn. Ông nhận định: “Năm 2022, khách hàng hỏi liệu tiền mã hóa có tồn tại được không; đến năm 2026, họ sẽ hỏi về điểm vào và quy mô vị thế. Đó là hai cuộc đối thoại hoàn toàn khác nhau.” Leon cho rằng đợt giảm lần này là “thị trường gấu có tính cấu trúc nhẹ nhàng nhất” của Bitcoin từ trước đến nay, hiện đang điều chỉnh khoảng 50% so với đỉnh, thấp hơn mức giảm 78% của giai đoạn gấu 2022 và 84% năm 2018. Ông cũng cho biết đáy của các chu kỳ Bitcoin đang ngày càng cao hơn, phản ánh tài sản này từng bước trưởng thành khi nhóm nhà đầu tư chuyển từ nhà đầu cơ nhỏ lẻ sang các nhà phân bổ tài sản chuyên nghiệp. Tuy nhiên, Leon cũng thừa nhận Bitcoin vẫn có thể tiếp tục giảm, bởi các thị trường gấu trước thường kéo dài khoảng 12-13 tháng, trong khi lần này mới khoảng 8 tháng. Ông chỉ ra một số tín hiệu tạo đáy truyền thống bắt đầu xuất hiện, bao gồm các chỉ báo động lượng bán quá mức, khoảng một nửa nhà đầu tư Bitcoin đang lỗ, các nhà đầu tư dài hạn tích lũy trở lại, và ETF spot Bitcoin ghi nhận dòng vốn rút kỷ lục trong tháng 6. Hiện các vấn đề của thị trường tiền mã hóa xuất phát nhiều hơn từ yếu tố vĩ mô, không phải nền tảng cơ bản. Leon còn cho biết cơn sốt AI đã hút hàng tỷ USD vốn mà lẽ ra có thể chảy vào thị trường tiền mã hóa. Từ tháng 4 đến nay, ETF chip nhớ đã hút khoảng 12 tỷ USD dòng tiền, trong khi ETF spot Bitcoin rút ra hơn 4 tỷ USD. Khi thị trường hấp thụ kỳ vọng về chi tiêu vốn cho AI và định giá tương đối thu hẹp, các nhà phân bổ có thể sẽ tìm kiếm lại những tài sản đã giảm 50% so với đỉnh nhưng có yếu tố cơ bản được cải thiện. Ông cũng nhận định AI và tiền mã hóa sẽ dần bổ trợ lẫn nhau, AI Agent có thể sẽ phụ thuộc vào tiền tệ có thể lập trình, thanh toán giữa máy với máy và mạng lưới stablecoin.```