Wintermute: Đợt tăng giá của bitcoin phù hợp hơn với mô hình "phục hồi tạm thời" thay vì là sự khởi đầu của một thị trường bò mới.

BlockBeats News, ngày 7 tháng 7. Wintermute đã công bố phân tích thị trường cho biết dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp mới nhất của Mỹ thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường. Cùng với những phát biểu của Powell được thị trường coi là ôn hòa, điều này đã thúc đẩy sự phục hồi rộng rãi của các tài sản rủi ro toàn cầu, trong đó thị trường crypto thể hiện vượt trội. Cả Bitcoin và Ethereum đều vượt trội hơn rõ rệt so với các chỉ số S&P 500 và Nasdaq gần đây. Nền tảng cho đợt phục hồi hiện tại của Bitcoin trở nên vững chắc hơn, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự tích lũy liên tục của các cá voi, dòng tiền quyền chọn tăng giá, và dữ liệu on-chain đang cải thiện. Sự chuyển đổi từ dòng tiền rút ròng sang dòng tiền vào ròng tại các ETF Bitcoin giao ngay cũng đã góp phần thúc đẩy tâm lý thị trường.

Sự hạ nhiệt của thị trường lao động Mỹ đã làm giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất trong năm nay, và Powell tái khẳng định mục tiêu lạm phát 2% tại Diễn đàn Sintra mà không phát tín hiệu cứng rắn hơn đã được các nhà đầu tư coi là chính sách của Fed nghiêng về hướng ôn hòa. Trong thị trường crypto, dữ liệu on-chain của Bitcoin cho thấy các ví cá voi đã tích lũy hơn 270,000 BTC gần mức trung bình động 200 tuần, trong khi dòng tiền thị trường quyền chọn chuyển từ vị thế phòng hộ sang quyền chọn tăng giá với giá thực dao động từ $60,000 đến $70,000. Trong khi đó, sự tăng trưởng của Ethereum phần lớn được thúc đẩy bởi câu chuyện của các tổ chức, bao gồm việc ra mắt chính thức Ethereum Institutional và phát triển cơ sở hạ tầng token hóa dành cho tổ chức. Tuy nhiên, hành động gần đây của Ethereum Foundation như cắt giảm 20% lực lượng lao động và giảm ngân sách khoảng 40%, cùng với việc trước đó các ETF ETH rút vốn, vẫn cho thấy một số áp lực tiềm ẩn.

Đợt phục hồi này giống với đặc điểm của một "đợt phục hồi xoa dịu" hơn là bắt đầu một chu kỳ tăng giá dài hạn mới. Sự cải thiện của môi trường vĩ mô, tình hình Trung Đông bớt căng thẳng, các tổ chức liên tục xây dựng vị thế tại Ethereum, và thanh khoản thấp vào mùa hè đều góp phần vào sự phục hồi của thị trường. Tuy vậy, xét về góc độ dòng vốn, các ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng vốn rút lũy kế khoảng 2,73 tỷ USD từ đầu năm đến nay. Cho đến khi dòng vốn ETF được cải thiện ổn định và tạo thành xu hướng, thị trường vẫn nên coi sự dịch chuyển hiện tại là sự phục hồi tâm lý thay vì đảo chiều cấu trúc, đồng thời giữ quan điểm thận trọng về tương lai.