Nomura: Còn quá sớm để nói cổ phiếu chip đã đạt đỉnh, nhu cầu máy chủ AI và các điểm nghẽn chuỗi cung ứng vẫn thúc đẩy đầu tư từ các tập đoàn đám mây

Theo tin tức từ BlockBeats, ngày 2 tháng 7, Nomura gần đây đã cho biết trong một báo cáo chuyên sâu về chất bán dẫn rằng các nhà cung cấp dịch vụ đám mây sẽ vẫn gặp khó khăn trong việc dừng mở rộng cho đến năm 2027. Việc các mô hình AI liên tục được hoàn thiện, nhu cầu suy luận tăng lên, kế hoạch xây dựng trung tâm dữ liệu mở rộng, cùng với nguồn cung lưu trữ và đóng gói tiên tiến khan hiếm, tất cả sẽ tiếp tục thúc đẩy các nhà cung cấp đám mây phải đảm bảo các nguồn lực về chip, đóng gói, đế mạch, lưu trữ và máy chủ.

Nomura cho rằng đầu tư vốn cho AI không phải lựa chọn ngắn hạn của từng công ty riêng lẻ, mà là áp lực cạnh tranh giữa các nền tảng đám mây lớn. Miễn là các công ty như Microsoft, Google, Amazon, Meta và các hãng khác vẫn tiếp tục cạnh tranh về mô hình AI, khách hàng doanh nghiệp và lưu lượng suy luận, họ sẽ khó chủ động làm chậm quá trình phát triển cơ sở hạ tầng. Ngay cả khi chi phí tăng cao, việc tạm dừng có thể đồng nghĩa với việc mất đi vị thế cạnh tranh của nền tảng.

Báo cáo đặc biệt đề cập rằng mặc dù TSMC đang mở rộng công suất đóng gói tiên tiến CoWoS, các nhà cung cấp đế mạch nhỏ có thể trở thành một điểm nghẽn mới. Nói cách khác, điểm nghẽn không chỉ nằm ở GPU mà còn ở đóng gói tiên tiến, ABF/đế mạch, HBM, lắp ráp máy chủ và hạ tầng điện năng.

Do đó, Nomura lạc quan về các công ty chuỗi cung ứng như TSMC, ASE, Aspeed, MediaTek, GlobalWafers, KYEC, Elite Material, Zhen Ding và những doanh nghiệp khác. Đánh giá này trái ngược với mối lo về “bong bóng AI quá nóng”: vấn đề thực sự không phải là nhu cầu biến mất, mà là chuỗi cung ứng vẫn chưa đủ; miễn là điểm nghẽn còn tồn tại, các nhà cung cấp đám mây sẽ tiếp tục trả giá cho năng lực hạn chế.