Quan điểm: Chế độ đơn giản của Bitcoin đã kết thúc, đợt tăng giá tiếp theo cần hàng nghìn tỷ đô la từ các quỹ tổ chức

BlockBeats News, ngày 1 tháng 7, CEO của CryptoQuant Ki Young Ju chỉ ra rằng hiệu quả sử dụng vốn của Bitcoin đang giảm đáng kể. Vào năm 2011, chỉ cần dòng tiền ròng 2,7 tỷ đô la để đẩy giá lên 55.436%, trong khi chu kỳ hiện tại đã chứng kiến dòng tiền ròng 697 tỷ đô la, nhưng chỉ mang lại mức tăng 689%. Một phép so sánh trực quan hơn: vốn thực tế cần thiết để giá Bitcoin tăng gấp đôi đã tăng từ khoảng 5 triệu đô la vào năm 2011 lên khoảng 101 tỷ đô la ở chu kỳ này, giảm hiệu quả hơn 2000 lần. "Realized cap" là lượng vốn thực tế được tính dựa trên giá giao dịch cuối cùng trên chuỗi, thay vì vốn hóa thị trường lý thuyết hình thành bởi sổ lệnh, nên phản ánh chính xác hơn khối lượng tài sản đã vào thị trường.

Dù dữ liệu trông có vẻ ảm đạm, Ki Young Ju vẫn lạc quan về BTC, tin rằng thị trường bull parabol tiếp theo cần sự tham gia sâu hơn của tổ chức—Bitcoin không thể chỉ dựa vào nhà đầu tư cá nhân và ETF để thúc đẩy, mà phải trở thành tài sản vĩ mô cốt lõi, một sự chuyển đổi vẫn đang ở giai đoạn đầu. Ki Young Ju chỉ ra rằng nếu Bitcoin có thể hấp thụ hơn 1 nghìn tỷ đô la vốn thực tế, một thị trường bull parabol nữa vẫn hoàn toàn khả thi. So với vốn hóa thị trường của vàng khoảng 27 nghìn tỷ đô la, Bitcoin vẫn có không gian lớn cho sự chấp nhận của tổ chức. Thị trường bull lớn tiếp theo sẽ đòi hỏi dòng tiền ròng ở quy mô hàng nghìn tỷ đô la, "chế độ dễ dàng" đã kết thúc nhưng "chế độ tổ chức" vừa mới bắt đầu.