Giá dầu giảm mạnh đã thay đổi hướng chính sách, ngưỡng tăng lãi suất lần thứ hai của Ngân hàng Trung ương châu Âu đang âm thầm được nâng lên.

⑴ Kể từ cuộc họp tháng Sáu, giá dầu Brent đã giảm khoảng 20% dưới tác động của biên bản ghi nhớ giữa Mỹ và Iran, mức giảm này khiến các nhà hoạch định chính sách bất ngờ và khiến lập trường của phe diều hâu mềm hóa rõ rệt.⑵ Khoảng thời gian trống chính sách kéo dài từ tháng Sáu đến tháng Chín vốn đã tạo dư địa cho giá năng lượng điều chỉnh, và rủi ro giảm này đã trở thành hiện thực, niềm tin vào lần tăng lãi suất thứ hai trên thị trường cũng suy yếu, logic câu chuyện "tăng lãi suất một lần" ngày càng được củng cố.⑶ Các nguồn tin từ tổ chức càng củng cố chuyển biến này, cho biết tốc độ giảm giá dầu đã làm giảm sự cấp bách trong việc thắt chặt chính sách hơn nữa, ngay cả những quan chức nổi tiếng có quan điểm cứng rắn cũng đã thừa nhận rằng cơ sở cho việc tăng lãi suất bổ sung ở giai đoạn hiện tại không còn đủ mạnh.⑷ Dữ liệu lạm phát mới nhất không thách thức những nhận định trên, số liệu sơ bộ từ các bang của Pháp và Đức đều yếu, càng chứng minh rủi ro lãi suất chính sách đã đạt đỉnh đang gia tăng.⑸ Trên phương diện tỷ giá euro, sự chuyển hướng nhẹ sang thái độ ôn hòa đã thể hiện rõ trên thị trường, lực phục hồi của tỷ giá EUR/USD và EUR/GBP đều yếu, tỷ giá EUR/GBP tiếp tục chịu áp lực ở đáy của vùng, nếu phá dưới ngưỡng 0.8600 một cách rõ ràng thì có thể mở thêm không gian điều chỉnh về vùng giữa 0.85.