Quan điểm: Lo ngại về chi tiêu vốn AI đang gia tăng, cổ phiếu công nghệ toàn cầu đồng loạt chịu áp lực

Theo tin tức từ BlockBeats, ngày 26 tháng 6, khi ảnh hưởng từ báo cáo tài chính của Micron Technology (MU) tiếp tục lan rộng, cổ phiếu công nghệ toàn cầu đã chứng kiến đợt bán tháo trên diện rộng, các cổ phiếu công nghệ lớn như Apple (AAPL) cũng giảm mạnh, làm dấy lên lo ngại trên thị trường về triển vọng lợi nhuận của các ông lớn công nghệ truyền thống. Các nhà phân tích nhận định, mặc dù Apple không tham gia sâu vào cuộc đua chi tiêu vốn cho hạ tầng AI, nhưng trong bối cảnh chi phí chuỗi cung ứng AI tăng cao và áp lực điều chỉnh giá sản phẩm, thị trường lo ngại việc tăng giá có thể kìm hãm nhu cầu đầu cuối, từ đó ảnh hưởng đến doanh thu và lợi nhuận trong vài quý tới nên các nhà đầu tư đã lựa chọn chốt lời trước.

Trong khi đó, sự chú ý của thị trường đã chuyển từ nhu cầu sức mạnh tính toán AI sang lợi nhuận vốn. Theo dữ liệu tổng hợp của Bloomberg, lượng dòng tiền tự do khổng lồ mà năm nhà cung cấp dịch vụ đám mây hyperscale lớn nhất thế giới tích lũy trong hai mươi năm qua đã sụt giảm rõ rệt do chi tiêu vốn cho AI liên tục ở mức cao trong hai năm gần đây. Các nhà phân tích cho rằng, thị trường hiện đang thể hiện logic giao dịch “bán xẻng kiếm tiền, mua xẻng chịu áp lực”—các nhà cung cấp phần cứng và bán dẫn AI hưởng lợi nhờ đơn hàng liên tục nên giá cổ phiếu tăng mạnh, còn các ông lớn điện toán đám mây và internet gánh đầu tư AI khổng lồ lại phải đối mặt với áp lực dòng tiền và lợi nhuận. Nếu trong tương lai chi phí phần cứng AI tiếp tục leo thang, và chu kỳ xây dựng hạ tầng AI, như Jensen Huang nói, sẽ kéo dài khoảng mười năm, thì cuối cùng ai sẽ chịu trách nhiệm đầu tư liên tục và hiện thực hóa lợi nhuận thương mại sẽ trở thành thách thức cốt lõi đối với định giá cổ phiếu công nghệ toàn cầu.