CMB International: Tác động của đầu tư AI lên lợi nhuận của các công ty công nghệ hàng đầu ở mức có thể kiểm soát, lạc quan về Microsoft, Google, Amazon và các công ty khác

Ngày 22 tháng 6, CMB International đã công bố một báo cáo cho biết, sau khi xem xét kết quả kinh doanh quý đầu tiên của các công ty TMT hàng đầu ở nước ngoài, họ nhận thấy rằng kỳ vọng về doanh thu và lợi nhuận của các công ty công nghệ dẫn đầu trong năm tài chính 2026 tiếp tục được điều chỉnh tăng lên, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ về sức mạnh tính toán AI và sự hỗ trợ liên tục của AI trong các hoạt động kinh doanh cốt lõi. Tuy nhiên, một số công ty cũng đã nâng mức hướng dẫn chi tiêu vốn, gây áp lực ngắn hạn lên dòng tiền tự do. Xét về trung và dài hạn, ngân hàng cho rằng tác động của đầu tư AI lên lợi nhuận của các công ty công nghệ hàng đầu là có thể kiểm soát, với tăng trưởng lợi nhuận hoạt động dự kiến sẽ duy trì ở mức trên 20% trong các năm tài chính 2027/2028. Mặc dù tỷ lệ dòng tiền tự do đang chịu áp lực ngắn hạn do chi tiêu vốn, nhưng được kỳ vọng sẽ đạt điểm bùng phát và tăng trở lại bắt đầu từ năm tài chính 2028. Ngân hàng lưu ý rằng hiệu suất của ngành phần mềm đã chứng kiến sự phục hồi định giá tổng thể, với kỳ vọng lợi nhuận được điều chỉnh tăng mạnh; tuy nhiên, hiệu suất tổng thể trong ngành vẫn có sự phân hóa tương đối. Phân khúc phần mềm ứng dụng doanh nghiệp thể hiện hiệu suất ổn định, trong khi phân khúc phần mềm hạ tầng được hưởng lợi tích cực hơn từ các xu hướng AI. Nhìn về phía trước, ngân hàng tin rằng các yếu tố then chốt quyết định cơ bản và giá cổ phiếu sẽ là liệu các công ty có thể đạt được mức lợi nhuận và ROIC đủ cao trong làn sóng đầu tư vào AI hay không, từ đó hỗ trợ hiệu suất ngắn hạn ổn định và tăng trưởng lợi nhuận trung hạn, dài hạn bền vững. Dựa trên các yếu tố cơ bản và mức định giá hiện tại, ngân hàng khuyến nghị Microsoft, Google, Amazon, Palo Alto Networks và Meta.