Giá Brent vật lý sụp đổ, mức chênh lệch thực tế đã giảm từ mức đỉnh tháng 4 xuống gần bằng không, thị trường đặt cược nguồn cung sẽ trở lại dư thừa.

⑴ Giá thực tế của dầu Brent tiếp tục giảm trong tuần này, với mức chênh lệch giữa dầu Forties Bắc Hải so với Brent giao ngay giảm xuống còn 35 cent một thùng vào thứ Năm, mức thấp nhất kể từ đầu tháng Năm, giảm mạnh so với mức kỷ lục 21,50 USD một thùng hồi tháng Tư. ⑵ Giá chuẩn Brent giao ngay giảm xuống 77,27 USD vào thứ Năm, thấp hơn nhiều so với mức kỷ lục 140 USD vào ngày 7 tháng Tư, mức cao nhất kể từ năm 2008. Việc chênh lệch thực tế sụp đổ phản ánh lo ngại về việc gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông đang nhanh chóng tan biến trên thị trường. ⑶ Sau khi Mỹ và Iran ký hiệp định tạm thời, lưu lượng tại eo biển Hormuz đã được khôi phục; trước đó, kể từ cuối tháng hai khi xung đột nổ ra, eo biển này gần như bị đóng hoàn toàn, trong khi lưu lượng mỗi ngày trước chiến tranh lên tới 20 triệu thùng. Sự kỳ vọng nguồn cung quay trở lại đang định hình lại logic định giá trên thị trường. ⑷ Hợp đồng tương lai Brent và các sản phẩm hợp đồng khác đồng loạt giảm trong tuần này; các nhà giao dịch mô tả sự sụt giảm mạnh của giá thực tế như “cửa sập đã mở ra”, các nhà phân tích môi giới dầu nhận định điều này phản ánh dự báo thị trường rằng nguồn cung phục hồi sẽ kéo thị trường trở lại tình trạng dư thừa. ⑸ Cơ quan Năng lượng Quốc tế cho biết trong tuần này rằng, sau khi ảnh hưởng của việc đóng cửa eo biển tan biến, thị trường sẽ bước vào giai đoạn dư thừa rõ rệt vào năm 2027; hợp đồng hoán đổi Brent ngắn hạn cũng chuyển sang trạng thái chiết khấu, và cấu trúc chênh lệch giá từng lên tới 29,40 USD vào tháng Tư đã hoàn toàn đảo chiều.