Giá vàng giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày, quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể xác định xu hướng ngắn hạn của kim loại quý

⑴ Giá vàng đã suy yếu gần đây và đã giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày; xét về góc độ kỹ thuật, triển vọng ngắn hạn tới trung hạn nghiêng về phía tiêu cực. Dù giá đã phục hồi phần nào sau khi thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran được công bố, nhưng liệu các nhà giao dịch có thể duy trì giá vàng vượt mức 4.389 USD/ounce trên cơ sở đóng cửa và đảo ngược xu hướng giảm hay không vẫn còn phải quan sát. ⑵ Trọng tâm thị trường chuyển sang quyết định của Fed trong tuần này. Đầu năm, các nhà đầu tư kỳ vọng ít nhất ba lần cắt giảm lãi suất, nhưng tăng trưởng việc làm mạnh mẽ trong vài tháng qua đã củng cố niềm tin của các nhà hoạch định chính sách vào sự bền vững của nền kinh tế, trong khi giá năng lượng cao khiến lạm phát duy trì ở mức cao, xác suất giảm lãi suất giảm và rủi ro tăng lãi suất tiếp tục tăng. ⑶ Dù Mỹ và Iran đạt thỏa thuận, việc lưu thông qua eo biển Hormuz vẫn diễn ra thận trọng; gần đây các sự kiện an ninh như tàu vượt qua bị tấn công bằng tên lửa đã nhấn mạnh rủi ro dai dẳng, hệ số địa chính trị vẫn ở mức cao và hỗ trợ giá năng lượng. Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ dự báo vận chuyển dầu sẽ phục hồi vào quý 3, nhưng việc bình thường hóa hoàn toàn lưu lượng có thể mất vài tháng và còn lâu mới trở lại mức trước xung đột, khả năng chỉ đến đầu năm 2027 mới đạt được. ⑷ Trong bối cảnh này, Fed nhiều khả năng sẽ hành động thận trọng, tìm kiếm sự cân bằng giữa kiềm chế lạm phát và duy trì thị trường lao động mạnh mẽ. Sự cân bằng tinh tế này hạn chế khả năng chu kỳ tăng lãi suất, dù xác suất thị trường cho kết quả này đang tăng lên; đồng thời "dòng tiền thông minh" đang đổ mạnh vào các chủ đề tăng trưởng do trí tuệ nhân tạo dẫn dắt, còn các quốc gia có truyền thống tiêu thụ vàng vật chất lớn như Trung Quốc, Ấn Độ và Trung Đông vẫn thận trọng. ⑸ Giá vàng ngắn hạn dự kiến dao động trong khoảng 4.000-4.400 USD/ounce, giá bạc trong khoảng 60-73 USD/ounce; các điểm quan tâm tiếp theo là cách Fed phân bổ trọng số rủi ro địa chính trị trong tuyên bố quyết định, và nếu nhịp phục hồi thực tế của eo biển Hormuz chậm hơn dự báo, đà tăng giá năng lượng có thể lần nữa thúc đẩy kỳ vọng lạm phát và làm tăng nhu cầu phòng vệ của các kim loại quý.