Giá dầu thô tăng vọt làm gián đoạn nhịp độ lạm phát, Ngân hàng Trung ương Ấn Độ giữ nguyên chính sách, lợi suất trái phiếu dao động trong phạm vi trở thành đồng thuận

⑴ Abakkus Mutual Fund chỉ ra rằng, trong bối cảnh phức tạp với giá dầu thô cao, tình hình địa chính trị Trung Đông căng thẳng, tỷ giá dao động liên tục và lo ngại lạm phát tái xuất hiện, Ngân hàng Trung ương Ấn Độ tại cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 6 đã chọn giữ nguyên lãi suất repo và duy trì lập trường trung lập, thể hiện sự ưu tiên ổn định và cảnh giác hơn là các động thái chính sách quyết liệt. Mặc dù lạm phát tổng thể vẫn thấp hơn phạm vi mục tiêu của ngân hàng trung ương, nhưng ngân hàng đã thừa nhận rằng rủi ro tăng giá đang gia tăng, chủ yếu xuất phát từ biến động giá hàng hóa toàn cầu và các hạn chế về nguồn cung.⑵ Xét về mặt cơ bản, sự tăng vọt của giá dầu do động lực địa chính trị đã làm thay đổi đáng kể triển vọng lạm phát. Giá năng lượng tăng không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí nhiên liệu mà còn gây hiệu ứng dây chuyền qua vận tải, sản xuất và tiêu dùng hộ gia đình, làm tăng áp lực giá cả rộng hơn và kéo dài hơn. Dự báo lạm phát sẽ tăng lên trong vài quý tới. Trong khi đó, xu hướng tiêu dùng nội địa Ấn Độ vẫn khỏe mạnh, chi tiêu vốn của chính phủ tiếp tục hỗ trợ hoạt động kinh tế, bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp mạnh nhất trong nhiều năm, hệ thống ngân hàng có vốn vững chắc và tăng trưởng tín dụng duy trì ổn định.⑶ Ở khía cạnh tâm lý giao dịch, việc ngân hàng trung ương tạm dừng tăng lãi suất cùng với phát biểu mang tính thận trọng cho thấy lợi suất trái phiếu trong ngắn hạn có thể giao động trong biên độ, nhưng với rủi ro lạm phát tích lũy thì có thiên hướng tăng nhất định. Ngân hàng trung ương tránh đưa ra chỉ dẫn lãi suất rõ ràng trong tương lai, giữ lại sự linh hoạt để điều chỉnh linh động tùy theo tình hình. Trong thời gian tới, trọng tâm sẽ là quỹ đạo tăng trưởng toàn cầu, diễn biến giá dầu, rủi ro liên quan đến khí hậu và mức độ lan tỏa của các diễn biến địa chính trị đối với kinh tế trong nước Ấn Độ.