Grayscale: Tương lai của Bitcoin có thể bước vào 'giai đoạn phục hồi' trong những tháng tới, nhưng để hình thành đáy bền vững vẫn cần sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư mới

BlockBeats News, ngày 5 tháng 6. Giám đốc Nghiên cứu của Grayscale, Zach Pandl, cho biết trong một bài đăng rằng sau khi Strategy tiết lộ đã bán 32 BTC vào ngày 1 tháng 6, điều này đã kích hoạt một vòng biến động mới trên thị trường BTC. Ông lưu ý rằng quy mô bán thực tế không lớn, vì Strategy vẫn đang nắm giữ khoảng 840.000 BTC trên bảng cân đối kế toán, trị giá khoảng 55 tỷ USD. Tuy nhiên, với vai trò là một trong những kho tài sản số lớn nhất thế giới, sự thay đổi trong chiến lược này đã tạo áp lực lên tâm lý thị trường.

Pandl cho rằng biến động gần đây đã ảnh hưởng đến giá cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi lãi suất biến đổi (VRCPS) của Strategy. Thiết kế của VRCPS nhằm duy trì giá khoảng 100 USD mỗi cổ phiếu, với suất cổ tức hiện tại ở mức 11,5%. Nếu giá cổ phiếu xuống dưới 100 USD, điều đó có nghĩa là nhà đầu tư yêu cầu lợi tức cao hơn. Strategy có thể tăng cổ tức, nhưng điều này sẽ làm tăng nghĩa vụ dòng tiền trong tương lai và có thể dẫn đến việc bán thêm BTC, tiếp tục đè nén giá BTC. Mô hình kinh doanh đòn bẩy của Strategy đang chịu áp lực, làm tăng biến động trên toàn thị trường BTC. Ở mức giá hiện tại của cổ phiếu STRC và MSTR, Grayscale nhận định khả năng Strategy tiếp tục tích lũy thêm BTC bị hạn chế.

Tuy nhiên, Grayscale tin rằng về lâu dài, việc giảm lượng tài sản kho bạc số sử dụng đòn bẩy trên bảng cân đối kế toán và phân bổ thêm BTC vào các bảng cân đối kế toán doanh nghiệp đa dạng sẽ có lợi cho sức khỏe của hệ sinh thái Bitcoin. Tuy nhiên, cho tới khi hình thành một đáy bền vững về giá BTC, sẽ cần các người mua khác tham gia thị trường. Grayscale kỳ vọng giá BTC sẽ phục hồi trong những tháng tới, nhưng ngắn hạn, hiệu suất BTC có thể sẽ thấp hơn so với các lĩnh vực khác của thị trường crypto được hưởng lợi trực tiếp từ sự rõ ràng về quy định.