Đường cong lợi suất Pháp trở nên phẳng hơn, chênh lệch lợi suất 2 năm/10 năm bị thu hẹp, thị trường đặt cược rằng phần bù rủi ro ở kỳ hạn dài sẽ giảm

⑴ Theo báo cáo của IFR News vào thứ Hai, độ dốc của đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 2 năm và 10 năm đang dần trở nên phẳng hơn sau những điều chỉnh định hướng.⑵ Phân tích hồi quy dựa trên lợi suất đáo hạn cố định kỳ hạn ba tháng cho thấy, trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm đang bị định giá cao hơn 6,4 điểm cơ bản so với trái phiếu kỳ hạn 2 năm đã được điều chỉnh theo beta, tương đương 2 độ lệch chuẩn.⑶ Về mặt logic giao dịch, sự thu hẹp chênh lệch lợi suất này cho thấy thị trường định giá không gian tăng trưởng thêm của lãi suất dài hạn Pháp sẽ bị hạn chế, trong khi áp lực ở kỳ hạn ngắn lại lớn hơn, đường cong càng phẳng thường phản ánh việc nhà đầu tư đang dần hấp thụ triển vọng suy giảm động lực kinh tế trung hạn hoặc kỳ vọng chính sách tiền tệ sẽ thắt chặt.⑷ Kết hợp với nhận định trước đây rằng kinh tế Eurozone “dễ bị tác động hơn bởi cú sốc giá năng lượng”, xu hướng phẳng hóa đường cong của Pháp cũng có thể ám chỉ thị trường ngày càng thận trọng hơn khi đặt cược vào khả năng Ngân hàng Trung ương Châu Âu tiếp tục tăng lãi suất, và phần bù rủi ro trái phiếu dài hạn đang dần bị thu hẹp.