Báo cáo tài chính Nvidia sắp được công bố, thị trường quyền chọn phát tín hiệu cảnh báo! Một vòng bán tháo “bán thực tế” có thể sẽ diễn ra?

Thị trường quyền chọn đang phát ra cảnh báo cho các nhà đầu tư: Trước khi Nvidia công bố báo cáo tài chính, thị trường có thể sẽ sớm trở nên biến động hơn nữa.

Chỉ số Nasdaq Composite đã ghi nhận hai phiên điều chỉnh liên tiếp lần đầu tiên kể từ tháng 3 vào thứ Hai (18/5), đánh dấu chấm hết cho đợt tăng giá sử thi trước đó. Các cổ phiếu bán dẫn từng tăng mạnh đã bị ảnh hưởng nặng nề, trong khi các cổ phiếu phần mềm vốn kém nổi bật trước đó bất ngờ tỏa sáng trong thời gian ngắn.

Theo dữ liệu từ FactSet, cả chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite đều giảm điểm hai phiên liên tiếp vào thứ Hai. Đối với Nasdaq, đây là lần đầu tiên xuất hiện hai phiên điều chỉnh liên tiếp kể từ tháng 3.

Brent Kochuba, nhà sáng lập SpotGamma, nhận định rằng khi các nhà đầu tư đang chờ đợi báo cáo tài chính của Nvidia sau giờ giao dịch phiên thứ Tư, thị trường có thể sẽ chứng kiến một đợt điều chỉnh sâu hơn. Báo cáo của Nvidia từ trước đến nay luôn được coi là một sự kiện quan trọng có thể làm rung chuyển toàn bộ thị trường.

Bên cạnh đó, theo nhận định mới nhất mà Kochuba chia sẻ cho người dùng đăng ký và MarketWatch, ông cho rằng nếu các nhà đầu tư đặt cược vào việc cổ phiếu Nvidia tăng giá đồng loạt chốt lời vị thế quyền chọn mua, báo cáo tài chính của Nvidia có thể trở thành bước ngoặt cho thị trường đang căng thẳng này.

Kochuba và những người khác cũng chỉ ra rằng, chỉ số biến động của sàn giao dịch quyền chọn Chicago – thường được biết đến với tên gọi là “VIX”, hay còn được gọi là “chỉ số sợ hãi của Phố Wall” – đã tăng liên tục trong vài tuần qua, mặc dù chỉ số S&P 500 liên tiếp lập đỉnh mới trong cùng khoảng thời gian. Diễn biến song song như vậy không phải lúc nào cũng xuất hiện.

(Nguồn: FactSet)

Kochuba nói với MarketWatch rằng mối quan hệ này có thể cho thấy các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một đợt điều chỉnh của thị trường. Động thái này không chỉ xuất hiện ở chỉ số S&P 500. Ba ETF chính dưới đây cũng như một số cổ phiếu tăng mạnh khác cũng thể hiện cùng mô hình như vậy.

(Nguồn: SpotGamma; tính đến lúc đóng cửa ngày 14/5)

Bảng trên cho thấy độ biến động hàm ẩn ở mức hòa vốn – thường được biểu thị bằng số dương – cùng với xếp hạng của độ biến động hàm ẩn. Xếp hạng này giúp cung cấp bối cảnh cho các số liệu trên, cho thấy mức độ này so với một chu kỳ hồi cứu nhất định đang ở mức nào.

Kochuba cho biết, thông thường, đối với một công cụ tài chính nhất định, độ biến động hàm ẩn có mối tương quan ngược với giá giao ngay. Ông viết: “Khi cả hai cùng tăng, các nhà giao dịch có thể vừa đuổi theo đà tăng giá vừa trả mức phí bảo hiểm cao hơn để phòng hộ – điều này cho thấy thị trường đang chuẩn bị cho một giai đoạn biến động mạnh hơn.”

Ngoài hoạt động trên thị trường quyền chọn, các nhà đầu tư cũng có lý do để lo lắng về báo cáo tài chính của Nvidia. Đây sẽ là một trong những báo cáo quan trọng cuối cùng của mùa báo cáo lợi nhuận đầy ấn tượng này. Nhiều chuyên gia Phố Wall, bao gồm cả các nhà phân tích từ Bespoke Investment Group, cho rằng báo cáo của Walmart công bố vào thứ Năm sẽ chính thức khép lại mùa lợi nhuận quý mạnh mẽ này.

Sau thời điểm đó, các nhà đầu tư có thể sẽ rất khó tìm kiếm thêm các tin tức tích cực để khai thác. Đặc biệt là trong bối cảnh tình hình eo biển Hormuz chưa được giải quyết và lợi suất trái phiếu toàn cầu tiếp tục tăng. Art Hogan, Giám đốc chiến lược thị trường của B. Riley Wealth, cho biết: Nói cách khác, báo cáo của Nvidia vào thứ Tư có thể sẽ lại khởi phát một đợt bán tháo theo kiểu “bán sự thật”, tương tự như những gì nhà đầu tư từng chứng kiến gần đây.

Trong cuộc phỏng vấn với MarketWatch hôm thứ Hai, Hogan nói: “Trong mùa báo cáo, các nhà đầu tư thường chuyển trọng tâm từ yếu tố vĩ mô sang vi mô, nghĩa là họ tập trung vào kết quả kinh doanh của từng công ty. Đồng thời, họ thường bỏ qua nhiều yếu tố vĩ mô đã thúc đẩy thị trường trước khi mùa báo cáo bắt đầu.”

Ông bổ sung: “Nhà đầu tư đã phớt lờ rủi ro lạm phát, cũng bỏ qua những tín hiệu từ đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ. Lợi suất đã vượt ngưỡng 4,5% và vẫn đang trong xu hướng tăng.”

Việc lợi suất trái phiếu tăng dường như đang tạo ra nhiều biến động hơn, giống như những gì các nhà đầu tư đã thấy vào thứ Sáu tuần trước và thứ Hai tuần này.

Hogan nói thêm: “Đó chính là những gì đã xảy ra vào thứ Sáu tuần trước. Sự thật nghiệt ngã của thế giới thực bắt đầu được thị trường tiếp nhận: Lạm phát vẫn cố chấp ở mức cao.”