Economic Daily: Vàng đã trở thành tài sản rủi ro

```htmlTin tức từ Golden Ten Data ngày 20 tháng 5: Bài viết cho biết, khi giá vàng quốc tế biến động mạnh ở mức cao lịch sử, vàng đã chuyển từ tài sản phòng ngừa rủi ro truyền thống thành một trong những tài sản rủi ro có biến động lớn nhất toàn cầu. Đồng thời, các tổ chức quốc tế cũng có quan điểm khác biệt lớn về xu hướng giá vàng. Vì sao vàng không còn là tài sản phòng ngừa rủi ro? Có ba nguyên nhân chính. Thứ nhất, giao dịch quá mức đông đúc. Thứ hai, đường dẫn truyền của cú sốc thanh khoản đã thay đổi. Khi các tài sản đồng loạt giảm giá, nhà đầu tư đối mặt với áp lực bổ sung ký quỹ; vàng, nhờ thanh khoản xuất sắc, lại trở thành tài sản bị bán ra trước để lấy tiền mặt. Việc bán cắt lỗ hàng loạt và hoạt động bán theo thuật toán đã kích hoạt chu trình phản hồi tiêu cực "giảm giá - bán ra - tiếp tục giảm giá". Thứ ba, logic định giá đã chuyển đổi căn bản. Sự tương quan giữa vàng và lãi suất lại tăng lên mức cao. Tóm lại, vàng không còn là công cụ phòng ngừa rủi ro mà là rủi ro tự thân. Yếu tố hỗ trợ giá vàng tiếp tục đi lên đang dần suy yếu, trong khi lực ép giảm giá đã âm thầm tích tụ. Do giá vàng quốc tế trước đó đã tăng vượt mức rõ rệt, nên không loại trừ khả năng trong tương lai sẽ giảm quá mức. Trong trung và dài hạn, giá vàng sớm muộn cũng sẽ giảm xuống dưới 4.000 USD/oz và chỉ ổn định khi ở mức giá hợp lý. Biến động của giá vàng quốc tế chắc chắn sẽ tác động đến giá vàng trong nước, vì vậy việc tăng cường nhận thức rủi ro là rất cần thiết.```