Đàn áp thị trường thứ cấp không kiểm soát! OpenAI và Anthropic đồng thời siết chặt chính sách cổ phần, thị trường tiền IPO sụt giảm mạnh

BlockBeats News, ngày 13 tháng 5 – Ngày hôm qua, OpenAI và Anthropic gần như đồng thời công bố/cập nhật chính sách chính thức trên website của mình, nêu rõ rằng tất cả các giao dịch chuyển nhượng cổ phần không được ủy quyền đều không hợp lệ. Điều này bao gồm các giao dịch trực tiếp, cổ phần của SPV (Special Purpose Vehicle), quyền sở hữu token hóa và hợp đồng tương lai.

Hai bên đều tuyên bố rằng các giao dịch "chuyển nhượng cổ phần" như vậy sẽ không được ghi nhận trên sổ sách và lưu trữ của công ty, và người mua sẽ không nhận được bất kỳ quyền lợi cổ đông nào. Các chuyển nhượng không được ủy quyền "sẽ không được công ty công nhận và không có giá trị kinh tế nào."

Động thái quan trọng này đã nhanh chóng ảnh hưởng đến thị trường thứ cấp. Các sản phẩm token hóa trên các nền tảng như PreStocks (thị trường Pre-IPO của Jupiter) bị tác động đầu tiên. Giá token của Anthropic giảm mạnh khoảng 40% trong vòng 24 giờ, hàm ý sự sụt giảm lớn về định giá; sản phẩm tương ứng của OpenAI cũng giảm hơn 30%. Các thị trường thứ cấp truyền thống cũng trải qua tâm lý hoảng loạn, và mặc dù các hợp đồng perp Pre-IPO crypto về bản chất chỉ là công cụ phái sinh (không đại diện cho cổ phần thực), tâm lý thị trường vẫn gây ra biến động mạnh trong giao dịch.

OpenAI và Anthropic không hoàn toàn cấm "chuyển nhượng cổ phần". Theo The Wall Street Journal, trong vòng gọi vốn gần đây, OpenAI cho phép mỗi nhân viên bán cổ phần trị giá lên tới $30 triệu. Vào tháng 10 năm ngoái, hơn 600 nhân viên hiện tại và cựu nhân viên đã cùng bán cổ phần, thu về tổng cộng $6.6 tỷ. Ngoài ra, Bloomberg đưa tin vào tháng 2 năm nay rằng Anthropic đang lên kế hoạch đề nghị đấu thầu cổ phần cho nhân viên, định giá công ty tối thiểu $350 tỷ, phù hợp với mức định giá của đợt gọi vốn cùng thời điểm. Những nhân viên đủ điều kiện hiện tại và cựu nhân viên được phép bán một phần cổ phần đã vest.

Do đó, mục tiêu cốt lõi của động thái này có thể là kiểm soát chặt chẽ cấu trúc cổ phần, tránh việc "cổ đông bóng" nắm quyền kiểm soát và loại bỏ các trở ngại cho khả năng IPO vào năm 2026 (trước đó thị trường thứ cấp đã thổi phồng định giá vượt xa mức chính thức, ảnh hưởng đến định giá IPO và câu chuyện quảng bá). Bằng cách chuẩn hóa các thực tiễn chuyển nhượng cổ phần, chính sách này hướng tới giảm thiểu tác động tiêu cực của giao dịch thứ cấp không được ủy quyền đến sổ đăng ký cổ đông và lộ trình định giá, đồng thời giảm thiểu rủi ro pháp lý về chứng khoán của Hoa Kỳ, chống lại các mô hình SPV giả mạo và bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư nhân viên sớm.

Động thái này đánh dấu một giai đoạn "quy định nghiêm ngặt" mới đối với cổ phần tư nhân AI, với không gian premium của các sản phẩm crypto Pre-IPO dự kiến sẽ còn bị thu hẹp thêm.