Cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ rơi vào “lời nguyền kỳ vọng cao”

Golden Ten Data ngày 4 tháng 5｜Kết quả kinh doanh gần đây của các công ty công nghệ lớn trên thị trường chứng khoán Mỹ phản ánh một áp lực đáng kể. Gil Luria, giám đốc nghiên cứu công nghệ của D.A. Davidson, chỉ ra rằng hoạt động điện toán đám mây của Microsoft, Amazon và Google đều ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ, đồng thời biên lợi nhuận không bị xấu đi do đầu tư vào AI và khấu hao, chứng minh rằng tỷ suất hoàn vốn (ROI) của AI thực sự tồn tại. Tuy nhiên, ngoại trừ Google, phần lớn các công ty sau khi công bố kết quả kinh doanh đều có giá cổ phiếu giảm trong phiên giao dịch ngoài giờ. Luria cho rằng hiện tượng này là do “lời nguyền của kỳ vọng cao” — thị trường giờ đây không chỉ yêu cầu “tốt”, mà là “vượt xa sự hoàn hảo”. Ông lấy ví dụ, một mảng kinh doanh trị giá hàng chục tỷ dollar của Microsoft đang tăng trưởng với tốc độ 40%, mảng 140 tỷ dollar của Amazon tăng 27%, mảng 80 tỷ dollar của Google tăng 63%, và cả ba đều đạt được điều này với biên lợi nhuận cao hơn. Trong khi đó, Meta do chi tiêu vốn tăng mà không kèm tốc độ tăng doanh thu tương ứng, dẫn tới bị nhà đầu tư bán tháo.