Một tin tức bình thường khiến thế giới phải trả giá đắt

Nguồn: Wall Street Intelligence Circle

Hương vị quen thuộc “Giá dầu tăng, mọi thứ đều giảm”:

- Giá dầu tăng mạnh, dầu thô Mỹ trong phiên từng vượt qua 100 USD;

- Thị trường chứng khoán Mỹ giảm toàn diện, chỉ số Dow Jones giảm 0,05%, chỉ số S&P 500 giảm 0,49%, chỉ số Nasdaq giảm 0,9%;

- Giá vàng giảm nhanh, tụt xuống dưới 4600 USD, chạm đáy trong tháng;

- Trái phiếu chính phủ Mỹ giảm, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm từng chạm 4,37%.

Đằng sau đợt giảm này, có hai điểm cần chú ý:

Thứ nhất, tâm lý thị trường đã thay đổi, từ FOMO (sợ bỏ lỡ) đột nhiên chuyển thành FAFO (lao vào mới biết mình cầm hàng đỉnh).

Chứng khoán Mỹ giảm là do một thông tin — OpenAI không đạt được mục tiêu doanh thu và người dùng. Chỉ với một thông tin như vậy, một tin tức bình thường về một công ty, lại khiến thị trường toàn cầu trả giá đắt. Thông tin này đã kéo theo cổ phiếu các ông lớn chip như Nvidia, Broadcom giảm mạnh, và cuối cùng làm kéo chỉ số Nasdaq giảm sâu. Mức giảm chung của chứng khoán Mỹ không lớn, nhưng đây không phải là tin tốt, vì nó cho thấy tiềm năng giảm sâu vẫn còn rộng.

Hôm qua có nhiều nhà phân tích nhận được câu hỏi từ khách hàng, nếu AI không phát triển nhanh như tưởng tượng, vậy thì định giá hiện tại phải làm sao? Định giá nhiều cổ phiếu công nghệ bây giờ không còn dựa trên “kiếm tiền trong vài năm tới”, mà dựa trên “AI sẽ tái cấu trúc toàn bộ nền kinh tế” với câu chuyện cực kỳ lớn. Ngay cả OpenAI — biểu tượng cốt lõi của làn sóng AI — cũng ghi nhận mức tăng trưởng người dùng và doanh thu thấp hơn kỳ vọng, thị trường sẽ lập tức lo lắng nhu cầu AI có bị đánh giá quá cao? Điều đáng sợ nhất sau chuỗi tăng giá liên tục chính là — mọi người bỗng nhận ra rằng “hóa ra ai cũng đứng cùng một phía”. Thông tin về OpenAI tối qua, ở một mức độ nhất định, chính là lần đầu tiên khiến mọi người cảm nhận được bầu không khí này. Thị trường phát hiện ra mình có vẻ đang quá đông đúc.

Khán giả chưa rời sân khấu, nhưng mọi người đã bắt đầu thì thầm “Liệu AI có thật sự kém như vậy không”. Sắp tới kết quả tài chính của các ông lớn như Microsoft, Google sẽ rất quan trọng.

Thứ hai, Iran bắt đầu giảm nhiệt trên các tiêu đề tin tức.

Các kênh truyền thông lớn trên thế giới bắt đầu đưa tin về Iran xuống dưới các tiêu đề chính — sự chú ý của thị trường đang chuyển sang “hậu quả”. Dù không có chiến tranh toàn diện, thì cái giá phải trả là gì? Ví dụ, giá dầu duy trì ở mức cao dài hạn, FED không thể hạ lãi suất, chi phí vận tải toàn cầu tăng, lạm phát quay lại, lợi nhuận doanh nghiệp bị ảnh hưởng, chi tiêu vốn cho AI liệu còn tiếp tục được không. Điều cần cảnh giác nhất không phải là khi “tin tức nhiều nhất”, mà là khi tin tức bắt đầu ít đi nhưng vấn đề vẫn chưa được giải quyết.

Tin tốt duy nhất là, trước ngày quyết định của FED lại “giảm”, Powell có lẽ sẽ không nỡ khiến thị trường bị tổn thương trong cuộc họp quan trọng cuối cùng của nhiệm kỳ mình.