674 triệu đô la đổ vào Solana ETF bất chấp thị trường suy thoái

Trong khi Solana đang mất dần vị thế trên thị trường tiền mã hóa, các ETF của nó lại ghi nhận chuỗi bảy ngày liên tiếp có dòng vốn ròng đổ vào chưa từng có. Trong bối cảnh xu hướng giảm, dòng tiền tổ chức này gây tò mò: tại sao lại bơm nhiều vốn vào một tài sản đang suy giảm? Sự tương phản này, giữa sự thờ ơ với thị trường giao ngay và sự hào hứng với các sản phẩm được quản lý, đặt ra câu hỏi về nhận thức thực sự đối với dự án Solana và triển vọng trung hạn của nó.

Dòng vốn lớn đổ vào Solana ETF

Các ETF được hỗ trợ bởi Solana đang thể hiện một động lực đáng ngạc nhiên trong khi thị trường tiền mã hóa vẫn chịu áp lực.

Theo dữ liệu được công bố bởi Farside Investors, các sản phẩm tài chính được chỉ số hóa theo SOL đã trải qua bảy ngày liên tiếp có dòng vốn ròng đổ vào, đây là một điều đáng chú ý trong bối cảnh điều chỉnh chung. Đỉnh điểm là vào thứ Ba tuần trước, với 16,6 triệu USD được bơm vào chỉ trong một ngày. Tính đến nay, tổng dòng vốn ròng tích lũy vào các Solana ETF đã lên tới 674 triệu USD.

Nhiều sản phẩm đứng sau làn sóng này:

• REX-Osprey Staked SOL ETF, ra mắt tại Hoa Kỳ vào tháng 7 năm ngoái;
• Bitwise BSOL ETF, ra mắt vào tháng 10, với khối lượng 57 triệu USD ngay trong ngày đầu tiên, khiến nó, theo nhà phân tích của Bloomberg James Seyffart, trở thành “một trong những đợt ra mắt ETF đáng chú ý nhất trong năm”;
• Sức hút tiếp tục duy trì, bất chấp giá SOL giảm, cho thấy sự quan tâm chiến lược từ các nhà đầu tư tài chính truyền thống.

Khác với các động thái đầu cơ thường thấy trên thị trường phái sinh, ETF thường phản ánh các chiến lược đầu tư dài hạn. Sự thành công của chúng trong bối cảnh thị trường rút lui có thể cho thấy mong muốn định vị sớm hoặc niềm tin vào các yếu tố nền tảng của mạng lưới Solana, bất chấp sự sụt giảm song song của một số chỉ báo on-chain như TVL.

Đối với một số nhà quản lý, đây có thể là một canh bạc vào khả năng phục hồi của giao thức và tiềm năng thu hút sự chú ý của thị trường tổ chức trong năm tới.

Giá giảm bất chấp sự quan tâm của tổ chức

Một cách nghịch lý, trong khi các Solana ETF thu hút nhà đầu tư chuyên nghiệp, giá tiền mã hóa này vẫn tiếp tục lao dốc.

Theo dữ liệu từ Nansen, vốn hóa thị trường của Solana đã giảm hơn 2% trong bảy ngày, xác nhận xu hướng giảm kéo dài nhiều tháng. Token này đã mất gần 55% so với mức cao nhất mọi thời đại là 295 USD đạt được vào tháng 1 năm ngoái, đỉnh điểm chủ yếu nhờ sự bùng nổ xung quanh việc ra mắt memecoin liên quan đến Donald Trump trên mạng lưới Solana.

Giá cũng đã giảm 47% so với mức đỉnh cục bộ vào tháng 9 (253 USD). Tuy nhiên, token này vẫn giao dịch thấp hơn nhiều so với đường trung bình động 365 ngày, một mức thường được các nhà phân tích coi là hỗ trợ quan trọng.

Về mặt kỹ thuật, vùng kháng cự từ 140 USD đến 145 USD vẫn là rào cản không thể vượt qua. Bất chấp việc ra mắt ETF và những nhận định tích cực về hạ tầng on-chain, Solana vẫn chưa từng đóng cửa trên mức này trong tháng này.

Lượng open interest trên các hợp đồng perpetual SOL đạt 447 triệu USD, cho thấy thị trường phái sinh vẫn thu hút các nhà đầu cơ nhưng không mang lại định hướng rõ ràng. Sự khác biệt này giữa hành vi tổ chức trên ETF và diễn biến giá trên thị trường giao ngay và phái sinh cho thấy một trạng thái chờ đợi về mặt kỹ thuật, được củng cố bởi bối cảnh thị trường chung.

Solana thu hút dòng vốn, nhưng giá lại giảm. Sự không đồng bộ này cho thấy sự chuyển dịch của thị trường, nơi các tín hiệu tổ chức được ưu tiên hơn so với đầu cơ thuần túy. Trong bối cảnh memecoin không còn đủ sức nâng đỡ hệ sinh thái, trọng tâm chuyển sang các dự án có khả năng tạo ra giá trị thực và thu hút dòng vốn bền vững.