Đầu tư vào Bitcoin và Ethereum ETF đã vượt qua mức đỉnh của năm 2024—Liệu xu hướng này có kéo dài?

Bitcoin và Ethereum exchange-traded products đã thu hút 3,17 tỷ USD vốn trong tuần trước, trước khi thị trường giao ngay lao dốc vào thứ Sáu trong bối cảnh các cuộc đàm phán thương mại căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc.

Các quỹ Bitcoin đã thu hút 2,6 tỷ USD và các quỹ Ethereum ghi nhận 338 triệu USD tiền gửi mới, theo báo cáo từ nhà quản lý tài sản crypto CoinShares.

Dòng vốn vào tuần trước đã đưa tổng số tiền gửi vào các quỹ crypto từ đầu năm đến nay lên mức kỷ lục 48,7 tỷ USD, nghĩa là các ETP crypto đã vượt qua kỷ lục dòng vốn của năm ngoái.

Có một số bằng chứng cho thấy đợt sụt giảm đã ảnh hưởng đến lượng nắm giữ ETF, nhưng không nhiều. "Thứ Sáu chỉ ghi nhận phản ứng nhẹ với dòng vốn rút ra khiêm tốn 159 triệu USD," James Butterfill, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của CoinShares, lưu ý.

Ông bổ sung rằng khó có khả năng các nhà giao dịch nhỏ lẻ là những người đã bán cổ phiếu ETF Bitcoin và Ethereum vào thứ Sáu.

"Chúng tôi nhận thấy rằng các nhà đầu tư nhỏ lẻ nắm giữ ETP thường 'trung thành' hơn nhiều so với các nhà đầu tư tổ chức, những người thường tham gia giao dịch chênh lệch giá," ông nói với Decrypt, đề cập đến các nhà giao dịch mua spot dài hạn và bán futures ngắn hạn. "Do đó, tôi kỳ vọng phần lớn dòng vốn rút ra đến từ các nhà đầu tư tổ chức, những người có thể đã bị loại khỏi giao dịch chênh lệch giá sau đợt bán tháo gần đây, thay vì từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ—mặc dù không có bằng chứng về điều này trong dòng vốn ngày thứ Sáu, nên có vẻ các giao dịch chênh lệch giá của tổ chức (những người thực sự điều khiển dòng vốn) không bị ảnh hưởng nhiều."

Tại thời điểm viết bài, người dùng trên Myriad, một thị trường dự đoán thuộc sở hữu của công ty mẹ Decrypt là Dastan, cho rằng khả năng lạc quan sẽ quay trở lại trong hai ngày tới là rất thấp. Khoảng 62% người dự đoán cho rằng Chỉ số Sợ hãi & Tham lam Crypto sẽ vẫn dưới 55 vào ngày 15 tháng 10. Con số này đã tăng hơn 13% trong ngày qua.

Chỉ số Sợ hãi & Tham lam Crypto đã giảm xuống mức thấp nhất là 24 vào Chủ nhật, nằm chắc chắn trong vùng "cực kỳ sợ hãi". Tính đến sáng thứ Hai, chỉ số này ở mức 38 và đã quay lại vùng "sợ hãi".

Ngay cả trước khi xảy ra cú sập nhanh, Butterfill cho biết đã có rất nhiều cổ phiếu ETF được giao dịch trong tuần trước.

"Khối lượng giao dịch hàng tuần trên các ETP tài sản số đạt mức cao nhất từ trước đến nay với con số khổng lồ 53 tỷ USD trong tuần, gấp đôi mức trung bình hàng tuần năm 2025, với khối lượng giao dịch ngày thứ Sáu là lớn nhất lịch sử ở mức 15,3 tỷ USD," ông viết. "Tổng tài sản quản lý sau thông báo về thuế quan đã giảm 7% so với đỉnh tuần trước, xuống còn 242 tỷ USD."

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đã phục hồi gần 3% trong ngày qua lên khoảng 114.200 USD. Cuối tuần qua, nó đã giảm xuống dưới 110.000 USD—một mức mà BTC chưa từng thấy trong hai tuần.

Đà phục hồi của Ethereum còn rõ rệt hơn. Sáng thứ Hai, ETH đã tăng hơn 7% lên 4.118 USD sau khi phần lớn thời gian cuối tuần nằm dưới 4.000 USD, theo tổng hợp giá crypto của CoinGecko.

Các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy trên các hợp đồng perpetual tại các sàn giao dịch tập trung là những người chịu thiệt hại nặng nề nhất trong cú sập ngày thứ Sáu, theo Marcin Kazmierczak, đồng sáng lập công ty oracle crypto RedStone.

"Chỉ trong vài giờ, tổng vốn hóa thị trường crypto đã giảm từ khoảng 4,3 nghìn tỷ USD xuống còn khoảng 2,7 nghìn tỷ USD, thổi bay gần 600 tỷ USD giá trị trên giấy," ông nói với Decrypt. "Cú sập nhanh giá token đã khiến giá trị tài sản thế chấp giảm mạnh trong chốc lát, kích hoạt các đợt thanh lý hàng loạt."

Ông chỉ ra rằng thiệt hại ít nghiêm trọng hơn trên các sàn giao dịch phi tập trung và các dự án DeFi.

"Thứ nhất, các oracle lớn như Chainlink và RedStone vẫn tiếp tục cung cấp dữ liệu giá từ nhiều nguồn, miễn nhiễm với các cú sập nhanh tại một số sàn giao dịch," ông nói. "Thứ hai, đơn giản là có ít vị thế đòn bẩy on-chain hơn."