Ngân hàng Dự trữ Úc tiếp tục "đạp phanh", dự báo lạm phát có thể bắt đầu tăng mạnh

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vào thứ Ba đã giữ nguyên lãi suất chủ chốt của mình, đồng thời cảnh báo rằng lạm phát trong quý ba có thể mạnh hơn dự kiến, điều này khiến các nhà giao dịch cắt giảm kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách trong thời gian tới.

Ủy ban RBA vào thứ Ba đã giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 3,6%, sau khi ngân hàng trung ương này đã thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. RBA nhấn mạnh rằng họ vẫn thận trọng về triển vọng và các động thái trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế.

Ủy ban RBA cho biết trong một tuyên bố, “Xét thấy có dấu hiệu cho thấy nhu cầu tư nhân đang phục hồi, có dấu hiệu lạm phát có thể dai dẳng ở một số lĩnh vực, và thị trường lao động nhìn chung vẫn ổn định, ủy ban quyết định giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức hiện tại là phù hợp.”

Các nhà giao dịch đã giảm kỳ vọng về việc RBA cắt giảm lãi suất vào tháng 11 xuống dưới 50%. AUD/USD đã phục hồi nhẹ, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn ba năm nhạy cảm với chính sách tăng nhẹ lên 3,60%.

Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh một số nhà kinh tế đã hoãn dự báo về lần cắt giảm lãi suất thứ tư của RBA sang năm sau, trong khi trước đó họ dự kiến sẽ nới lỏng chính sách vào tháng 11. Điều này là do áp lực giá cả có thể tái xuất hiện khi thị trường việc làm vẫn còn căng thẳng.

Lần tạm dừng này của RBA diễn ra sau khi Fed thực hiện lần cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ tháng 12 năm ngoái vào tháng này. Định giá trên thị trường tiền tệ cho thấy Fed có thể sẽ còn khoảng hai lần cắt giảm lãi suất nữa trước cuối năm.

Ngược lại, lần cắt giảm lãi suất tiếp theo của RBA đã được định giá hoàn toàn vào tháng 2 năm sau, điều này làm tăng khả năng bất đồng chính sách với Mỹ ngày càng lớn.

Thống đốc Bullock tuần trước khi điều trần trước quốc hội cho biết, dữ liệu kinh tế vẫn “phù hợp” hoặc “mạnh hơn” so với dự báo của RBA. Các quan chức cũng lưu ý rằng, khi nhu cầu khu vực tư nhân phục hồi, nền kinh tế đang có dấu hiệu “phục hồi theo chu kỳ”. Một cuộc khảo sát tiêu dùng tư nhân của UBS Group trong tháng này cho thấy chỉ số mạnh nhất kể từ khi có số liệu ghi nhận sáu năm trước.

Ủy ban cho biết, “Thị trường bất động sản đang mạnh lên, điều này cho thấy các đợt cắt giảm lãi suất gần đây đang phát huy tác dụng, các hộ gia đình và doanh nghiệp đều có thể tiếp cận tín dụng bất cứ lúc nào.”

Tuần trước, một chỉ số lạm phát hàng tháng của Úc đã tăng tốc hai tháng liên tiếp vào tháng 8, đạt mức cao nhất trong mục tiêu lạm phát 2%-3% của RBA. Các nhà kinh tế cảnh báo rằng sự gia tăng liên tiếp của dữ liệu lạm phát cho thấy áp lực lạm phát đang tăng trở lại trên diện rộng. Phần thứ hai trong sứ mệnh của ngân hàng trung ương, đó là việc làm đầy đủ, dường như đã đi đúng hướng khi tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 8 ổn định ở mức 4,2%.

Ủy ban cho biết, “Dữ liệu gần đây là cục bộ và không ổn định, cho thấy lạm phát trong quý tháng 9 có thể cao hơn dự kiến khi phát hành Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 8.”

Về mặt quốc tế, do chính sách bảo hộ của chính quyền Trump và căng thẳng địa chính trị gia tăng, triển vọng của Úc trở nên ảm đạm và sự bất định tăng cao. Các quan chức RBA đã nhiều lần cho biết, sau khi Úc đạt được mức thuế suất chuẩn toàn cầu 10% và nhiều quốc gia không trả đũa Mỹ, kịch bản tồi tệ nhất về thuế quan mà họ lo ngại đã không xảy ra.

Tuy nhiên, sự bất định vẫn còn phổ biến. Có lo ngại rằng chính phủ Mỹ sẽ đóng cửa, các nhà đầu tư đang chờ xem liệu có thể đạt được thỏa thuận về một dự luật chi tiêu ngắn hạn hay không. Nếu không, điều này sẽ đe dọa đến việc công bố báo cáo việc làm vào thứ Sáu.

Ngoài ra, Tổng thống Mỹ Trump tuần trước đã công bố một loạt thuế quan mới đối với dược phẩm, xe tải hạng nặng và đồ nội thất, đặt cược rằng các thuế quan này sẽ giúp bảo vệ việc làm tại Mỹ và tăng doanh thu cho chính phủ. Nhưng nhiều nhà kinh tế cho rằng, khi giá hàng hóa tăng lên làm giảm ngân sách hộ gia đình và biên lợi nhuận của doanh nghiệp, các thuế quan này sẽ gây tổn hại đến tăng trưởng của Mỹ và toàn cầu. RBA sẽ công bố Báo cáo Đánh giá Ổn định Tài chính bán niên vào thứ Năm.