MicroStrategy bổ sung lượng nắm giữ Bitcoin trị giá gần nửa tỷ USD trong thương vụ mua lại tháng 8

Strategy, trước đây được biết đến với tên gọi MicroStrategy, đã mua 4.048 Bitcoin với giá 449,3 triệu USD từ ngày 25 tháng 8 đến thứ Hai, theo một báo cáo. Việc mua này được thực hiện với mức giá trung bình là 110.981 USD cho mỗi BTC khi đồng tiền điện tử này tăng vọt lên trên 113.000 USD trước khi giảm xuống dưới 108.000 USD vào thứ Sáu.

Việc mua vào này đã nâng tổng số Bitcoin mà Strategy nắm giữ lên 636.505 BTC, được mua với tổng giá trị khoảng 46,95 tỷ USD với mức giá trung bình là 73.765 USD cho mỗi đồng. Lần mua Bitcoin gần nhất được tài trợ bằng nguồn thu từ các chương trình STRF ATM, STRK ATM, STRD ATM và MSTR ATM của công ty. Hoạt động mua vào của Strategy trong tháng 8 đạt tổng cộng 7.714 BTC, giảm so với 31.466 BTC đã mua trong tháng 7.

Strategy đã hoàn thành các giao dịch mua thường xuyên nhưng ở quy mô nhỏ trong suốt tháng 8, bao gồm các lần mua trước đó là 3.081 BTC, 430 BTC và 155 BTC vào đầu tháng. Công ty hoạt động dưới các mã chứng khoán MSTR, STRK, STRF, STRD và STRC trên các sản phẩm chứng khoán khác nhau của mình.

Chiến lược Thị trường Vốn Đối mặt với Áp lực Thị trường

Cách tiếp cận tài chính của Strategy đã thu hút sự chú ý mới từ thị trường khi mức chênh lệch giá cổ phiếu của công ty so với lượng Bitcoin nắm giữ đã bị thu hẹp đáng kể trong những tuần gần đây. Theo các báo cáo, cổ phiếu của Strategy đã giảm 15% trong tháng 8, xóa đi phần lớn mức chênh lệch mà công ty từng có so với lượng Bitcoin nắm giữ.

Các đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi của công ty đã gặp phải nhu cầu yếu, với một đợt bán gần đây chỉ huy động được 47 triệu USD. Sự thiếu hụt này đã buộc Strategy phải quay lại phát hành cổ phiếu phổ thông mặc dù trước đó đã cam kết hạn chế pha loãng dưới một số ngưỡng nhất định. Sự đảo ngược này đã khiến các nhà đầu tư lo ngại, những người từng xem kỷ luật tài chính của công ty là điểm khác biệt then chốt.

Chúng tôi từng đưa tin về cách tiếp cận có hệ thống của Strategy để trở thành doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất, chi tiết hóa quá trình công ty tăng trưởng từ khoản mua ban đầu 250 triệu USD lên hơn 91.000 BTC vào tháng 3 năm 2021. Việc mua vào mới nhất tiếp tục chiến lược tích lũy kéo dài nhiều năm này, mặc dù ở mức giá mua trung bình cao hơn đáng kể so với các vị thế ban đầu của công ty.

Mô hình Kho bạc Tài sản Số cho thấy dấu hiệu căng thẳng

Ngành kho bạc tài sản số rộng lớn hơn, lĩnh vực mà Strategy tiên phong, hiện kiểm soát khoảng 951.000 BTC trên các công ty đại chúng theo phân tích. Tuy nhiên, mức chênh lệch giá trị tài sản ròng của các công ty kho bạc lớn đã bị thu hẹp trong tháng 7, với mNAV của Strategy giảm 16%.

Việc tài trợ cho Kho bạc Tài sản Số phụ thuộc nhiều vào biến động của Bitcoin để thúc đẩy phát hành trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu. Khi biến động bị kìm hãm, khả năng phát hành và tăng trưởng mNAV trong toàn ngành vẫn chịu áp lực. Strategy giao dịch ở mức 1,63 lần giá trị lượng Bitcoin nắm giữ, truyền cảm hứng cho các đối thủ mới muốn sao chép mô hình chênh lệch cổ phiếu của công ty.

Kết quả tài chính quý 2 năm 2025 của công ty cho thấy doanh thu dựa trên dự báo giá Bitcoin đạt 150.000 USD vào cuối năm, với mục tiêu thu nhập hoạt động là 34 tỷ USD. Strategy đã huy động hơn 10 tỷ USD thông qua các chương trình ATM và IPO trong quý hai, cho thấy khả năng tiếp cận thị trường vốn vẫn tiếp tục bất chấp những thách thức về mức chênh lệch cổ phiếu mà ngành đang đối mặt.