Nghe này, Warren Buffett, nhà tiên tri xứ Omaha, đã tích trữ tiền mặt như một ông trùm khôn ngoan đếm chip trước khi vào ván lớn. Tính đến giữa năm 2025, kho tiền mặt của Berkshire Hathaway đã đạt 350 tỷ USD.
Đó là tổng tiền mặt và trái phiếu Kho bạc, là lượng dự trữ lớn nhất từ trước đến nay đối với một công ty đại chúng Mỹ.
Bạn phải tự hỏi, liệu Buffett đang báo hiệu rắc rối sắp tới cho cổ phiếu và Bitcoin, hay chỉ đơn giản là giữ cho mình nhiều lựa chọn?
Hỗn loạn?
Buffett luôn là người đi ngược dòng. Khi đám đông trở nên tham lam, ông lại thận trọng. Quay lại năm 1998, ngay trước khi bong bóng dot-com nổ tung, ông đã tích trữ tiền mặt, khi đó là 13 tỷ USD.
Câu chuyện tương tự vào các năm 2005-07, ông ngồi trên 44 tỷ USD trước khi khủng hoảng tài chính 2008 xảy ra.
Như một chiếc đồng hồ, khi thị trường nóng lên quá mức, Warren lùi lại, tích trữ tiền mặt và chờ đợi hỗn loạn. Và bây giờ có vẻ như ông lại lùi lại, tích trữ tiền mặt và chờ đợi.
Bây giờ hãy xem điều này, vì Nasdaq đang ở mức cao ngất ngưởng, đạt 176% so với tổng cung tiền của Mỹ, thậm chí còn cao hơn đỉnh bong bóng dot-com năm 2000. So với GDP, con số này gần như gấp đôi đỉnh đó. Cổ phiếu đang tăng tốc vượt xa nền kinh tế và cung tiền.
Điều này thật điên rồ:
Vốn hóa thị trường của Nasdaq so với tổng cung tiền M2 của Mỹ đã đạt mức kỷ lục 176%.
Điều này có nghĩa là giá trị thị trường của Nasdaq gần như GẤP ĐÔI tổng lượng tiền mặt lưu động trong nền kinh tế.
Tỷ lệ này hiện đã vượt qua đỉnh bong bóng Dot-Com năm 2000… pic.twitter.com/ICXiOy1smK
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 30, 2025
Bitcoin? Nó cũng không bỏ lỡ bữa tiệc này. Bitcoin đã tăng mạnh cùng Nasdaq, với giá gần như tăng gấp đôi lên 124.500 USD vào tháng 8.
Chúng di chuyển gần như đồng bộ, với hệ số tương quan là 0,73. Vì vậy nếu cổ phiếu sụt giảm, Bitcoin cũng có thể bị ảnh hưởng.
Source: GuruFocus.comNhiều tiền hơn
Nhưng tổng cung tiền, tức M2, vốn đã đi ngang phần lớn năm 2025, vừa mới bắt đầu tăng trở lại, tăng 4,8% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 7, tốc độ nhanh nhất kể từ đầu năm 2022.
Các ngân hàng trung ương đang cắt giảm lãi suất trên toàn cầu, và Fed Mỹ có thể sẽ theo sau, đẩy tăng trưởng cung tiền có thể trở lại mức hai con số. Nhiều tiền hơn đồng nghĩa với nhiều nhiên liệu hơn cho các tài sản như Bitcoin.
Cơ hội săn hàng giá rẻ
Người ta nói kho tiền mặt của Buffett giống như khẩu súng săn voi nổi tiếng của ông, sẵn sàng khai hỏa khi cơ hội thích hợp xuất hiện.
Ông không chỉ tích trữ tiền mặt vì sợ hãi, mà có lẽ đang chờ đợi để săn hàng giá rẻ khi thị trường cuối cùng cũng chao đảo, như ông vẫn luôn làm.
Vì vậy, đúng là từ góc nhìn bảo thủ, kho tiền mặt của Buffett là một lá cờ đỏ cảnh báo cần thận trọng. Cổ phiếu có vẻ đang quá nóng.
Bitcoin đang đồng hành và cũng có thể chịu tác động. Nhưng nếu thanh khoản tăng lên, Bitcoin vẫn còn cơ hội tỏa sáng. Trong trò chơi đặt cược cao này, sự thận trọng và cơ hội luôn song hành, hãy hỏi nhà tiên tri mà xem.
Chuyên gia về Cryptocurrency và Web3, nhà sáng lập Kriptoworld
LinkedIn | X (Twitter) | Thêm bài viết
Với nhiều năm kinh nghiệm đưa tin về lĩnh vực blockchain, András mang đến những phân tích sâu sắc về DeFi, tokenization, altcoin và các quy định về crypto đang định hình nền kinh tế số.
