Vì sao đồng USD tăng giá trong tuần dù kỳ vọng về lãi suất của Fed hạ nhiệt? Phân tích giá dầu và nhu cầu trú ẩn an toàn

Đồng USD suy yếu vào thứ Sáu tuần trước (ngày 14) khi thị trường tiếp tục điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sau khi lạm phát hạ nhiệt, doanh số bán lẻ yếu và dữ liệu việc làm kém tích cực hơn. Mặc dù chỉ số USD chịu áp lực trong phiên giao dịch, các rủi ro địa chính trị tại Trung Đông đã đẩy giá dầu tăng và thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn, giúp đồng USD ghi nhận mức tăng nhẹ trong tuần và chấm dứt chuỗi hai tuần giảm liên tiếp.

Vào cuối phiên giao dịch tại New York, chỉ số USD (DXY) - đo lường diễn biến của đồng USD so với rổ sáu đồng tiền chủ chốt - giảm khoảng 0,3% xuống còn 99,67. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn tăng khoảng 0,1% trong tuần.

Dữ liệu lạm phát và bán lẻ yếu hơn làm giảm kỳ vọng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách

Trong tuần này, sự chú ý của thị trường tập trung vào dữ liệu lạm phát và chi tiêu tiêu dùng tại Hoa Kỳ, khi các nhà đầu tư tìm kiếm manh mối về lộ trình lãi suất trong tương lai của Fed.

Dữ liệu mới nhất cho thấy áp lực giá tại Hoa Kỳ tiếp tục hạ nhiệt. Cả chỉ số CPI toàn phần và CPI cơ bản theo năm đều tăng chậm lại trong tháng 7. Chỉ số giá sản xuất (PPI) được công bố sau đó cũng cho thấy mức tăng giá toàn phần và cơ bản đều chững lại.

Trong khi đó, Cục Điều tra Dân số Hoa Kỳ báo cáo doanh số bán lẻ giảm 0,6% so với tháng trước trong tháng 7, xuống còn 763,6 tỷ USD, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường là tăng 0,1%. Doanh số bán lẻ cốt lõi cũng giảm 0,3%, so với kỳ vọng tăng 0,2%.

Giá năng lượng tăng đã làm gia tăng chi phí sinh hoạt của các hộ gia đình, có thể khiến người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu không thiết yếu. Đồng thời, tỷ lệ tiết kiệm cá nhân tại Hoa Kỳ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ giữa năm 2022 trong tháng 6, cho thấy khả năng tài chính dự phòng của người tiêu dùng đang thu hẹp.

Tuy nhiên, chi tiết của dữ liệu bán lẻ có thể không yếu như con số tổng thể cho thấy. Các yếu tố mang tính tạm thời, bao gồm doanh số bán tại trạm xăng thấp hơn do biến động giá dầu và sự kiện Amazon Prime Day được tổ chức vào cuối tháng 6 thay vì tháng 7, có thể đã ảnh hưởng đến số liệu bán lẻ tháng 7. Tuy vậy, ngay cả khi loại trừ các yếu tố này, chi tiêu tiêu dùng nói chung vẫn cho thấy dấu hiệu suy yếu.

Thị trường hạ kỳ vọng tăng lãi suất khi lợi suất trái phiếu kho bạc phân kỳ

Khi dữ liệu kinh tế suy yếu, kỳ vọng của thị trường về việc Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ đã giảm đáng kể.

Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 9 đã tăng lên khoảng 67%, so với mức gần 56% một tuần trước đó. Trong khi đó, xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản giảm từ khoảng 44% xuống gần 33%.

Dữ liệu bán lẻ yếu càng làm giảm khả năng Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo.

Sau khi dữ liệu CPI và PPI được công bố, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ - loại tài sản nhạy cảm với lãi suất - ban đầu giảm do hoạt động mua trái phiếu tăng lên. Tuy nhiên, lợi suất đã phục hồi vào thứ Sáu, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng trong tuần. Ngược lại, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm vẫn giảm trong tuần, phản ánh triển vọng ôn hòa hơn đối với lãi suất ngắn hạn.

Giá dầu tăng và căng thẳng tại Trung Đông hỗ trợ vai trò trú ẩn an toàn của đồng USD

Mặc dù sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất gây áp lực lên đồng USD, căng thẳng leo thang tại Trung Đông và giá dầu thô tăng đã phần nào bù đắp cho sự sụt giảm của đồng tiền này.

Giá dầu thô Brent tương lai tăng khoảng 1,7% lên 88,52 USD/thùng, đưa mức tăng trong tuần lên khoảng 4,5%. Thị trường đang theo sát nguy cơ gián đoạn hoạt động vận chuyển và cung ứng dầu qua eo biển Hormuz, cũng như các lo ngại về an ninh xung quanh eo biển Bab el-Mandeb.

Do eo biển Hormuz là tuyến vận chuyển năng lượng toàn cầu quan trọng, bất kỳ hạn chế vận chuyển, rủi ro phong tỏa hoặc sự sụt giảm lưu lượng tàu chở dầu nào cũng có thể làm gia tăng lo ngại về gián đoạn cung ứng. Nếu giá dầu tiếp tục tăng, điều này không chỉ có thể đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao mà còn thúc đẩy dòng vốn chảy vào các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như đồng USD.

Các yếu tố cần theo dõi: Tín hiệu từ Fed, lợi suất trái phiếu kho bạc và giá dầu

Trong ngắn hạn, diễn biến của đồng USD nhiều khả năng sẽ chịu ảnh hưởng từ các yếu tố sau:

• Dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ: Sự suy yếu tiếp diễn trong dữ liệu việc làm, lạm phát và chi tiêu tiêu dùng có thể củng cố kỳ vọng về một Fed ôn hòa hơn.

• Biến động lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ: Đặc biệt, diễn biến lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 10 năm vẫn là chỉ số quan trọng phản ánh sức mạnh của đồng USD.

• Rủi ro địa chính trị tại Trung Đông: Giá dầu và nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục tăng có thể hạn chế đà giảm của đồng USD.

• Phát ngôn của các quan chức Fed: Bất kỳ bình luận nào liên quan đến mức lãi suất cao, thời điểm cắt giảm lãi suất hoặc rủi ro lạm phát đều có thể kích hoạt biến động lớn hơn trên thị trường ngoại hối.

Đối với các nhà giao dịch CFD, việc theo sát mối quan hệ giữa chỉ số USD, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, vàng và dầu thô là điều đáng quan tâm. Khi kỳ vọng chính sách tiền tệ và rủi ro địa chính trị tương tác với nhau, biến động thị trường có thể gia tăng. Nhà giao dịch nên sử dụng lệnh cắt lỗ và quản lý đòn bẩy cùng quy mô vị thế một cách cẩn trọng.

Bạn muốn nắm bắt cơ hội thị trường theo thời gian thực đối với USD, vàng, dầu thô và các chỉ số toàn cầu? Hãy khám phá và giao dịch các sản phẩm CFD trên Bitget, đồng thời xây dựng vị thế linh hoạt theo xu hướng thị trường trong khi tham gia vào diễn biến của thị trường tiền tệ.