Kumushning keskin o‘sishidan keyingi oqibatlar yillar davom etishi mumkin, yaqin bir necha yil davomida narx 50-84 dollar oralig‘ida qolishi ehtimoli bor

Bloomberg Intelligence katta tovar bozorlari strategiyasi mutaxassisi Mike McGlone fikriga ko‘ra, kumush tarixiy keskin o‘sishdan so‘ng ham texnik jihatdan jiddiy bosim ostida qolmoqda. Yaqinda narxi yuqori darajadan pasaygan bo‘lsa ham, bu o‘sish bosqichi qoldirgan baholash va volatillik muammolari yillar davomida davom etishi mumkin.

McGlone o‘zining so‘nggi hisobotida ta’kidlashicha, yaqin bir necha yil ichida kumush narxi har bir unsiyasi uchun 50–84 dollar oralig‘ida cheklanishi mumkin. Joriy yilda kumush narxi har bir unsiyasi uchun 120 dollar chegarasini buzib, tarixiy eng yuqori natijaga yetganidan beri u ehtiyotkorlik bilan bozorga yondashmoqda va bu misli ko‘rilmagan o‘sish ko‘plab yillar davom etadigan yuqori darajalar bosqichiga olib kirganini, bozorda esa talab past narxlarda muvozanatlashishi zarurligini aytmoqda.

"So‘nggi marta kumush narxi va uning volatilligi 2026 yildagidek keskin cho‘zilishini 1979–1980 yillardagi o‘ta tez o‘sishda kuzatgan edik. O‘sha paytda narx har bir unsiyasi uchun 50 dollarga yaqin bo‘lgan, va bu daraja faqat o‘tgan yili buzildi", — deydi McGlone. "Bizning taxminimizcha, kumushda bu keskin ortiqcha o‘sishning oqibatlari oldingi ekstremal voqealar singari uzoq davom etishi mumkin, ilk yaxshi qo‘llab-quvvatlov darajasi har bir unsiyasi uchun 50 dollar atrofida ko‘rinmoqda."

Volatillik 1980 yildan buyon nisbatan eng yuqori nuqtaga yetdi

McGlone ta'kidlaydiki, kumushning so‘nggi keskin tebranishlari bozorning ekstremal holatga kelganini ko‘rsatmoqda. Uning tadqiqotlariga ko‘ra, kumushning 260 kunlik volatilligi hozir Standard & Poor's 500 indeksining 5,1 baravariga yetib, 1980 yildan buyon nisbatan eng yuqori darajada turibdi. O‘sha paytda, kumush tarixiy narx qulashi holatini boshdan kechirgan edi.

U yana ta’kidlashicha, kumushda yanada pasayish xavfi mavjud, uning 10 yillik o‘rtacha narxiga qaytishi har bir unsiyasi uchun 31 dollar atrofida. Tarixdagi ikkita yirik o‘sish bosqichi shuni ko‘rsatdiki: 1980 va 2011 yildan keyin, narx mos ravishda 1993 yilda 3,60 dollarga va 2020 yilda 11,60 dollarga tushganidan so‘ng pasayishni to‘xtatgan.

McGlone nazarida, 2026 yil va oldingi uzoq muddatli eng yuqori nuqtalar o‘rtasidagi muhim o‘xshashlik shundan iboratki, narx uzoq muddatli o‘rtacha bahodan keskin ortiqcha ko‘rsatkichda bo‘lmoqda. 2025 yil oxirida kumush narxi 10 yillik o‘rtacha bahosidan 2,7 baravar ko‘p bo‘lib, 1979 yildan buyon eng katta ortiqcha narxni ko‘rsatmoqda.

Bu shuni anglatadiki, kumush narxi eng yuqori darajadan biroz pasayganiga qaramay, McGlone tuzatish hali ham tugamaganini hisoblaydi. Uning fikricha, bozorga ishonchni qayta tiklash uchun kumush narxi har bir unsiyasi uchun 84 dollar ustidan o‘tib, bu darajani saqlab turishi shart.

Oltin ham mustasno emas, McGlone 4000 dollar darajasidan ogohlantirmoqda

McGlone'ning pasayish prognozi faqat kumush bilan cheklanmaydi. U oltin narxining oxir-oqibat har bir unsiyasi uchun 4000 dollar darajasidan tushib ketishi mumkinligini taxmin qilmoqda.

Uning aytishicha, oltin yili oxirigacha bir nechta noqulay omillarga duch keladi; jumladan, AQShning besh yillik davlat obligatsiyalari rentabelligi so‘nggi yigirma yildagi eng yuqori nuqtada, hamda 2026 yilda neft narxining o‘sishi rentabellikni oshirmoqda.

McGlone fikricha, AQSh obligatsiyalari bo‘yicha yuqori rentabellik qimmatbaho metallar bozoriga bosim o‘tkazadi. Kumushdagi yuqori volatillik va narxning uzoq muddatli o‘rtacha ko‘rsatkichdan sezilarli ortiqcha bo‘lishi sababli, u bu qimmatbaho metallar o‘sish bosqichidagi tuzatish uzoq davom etishini kutmoqda, shuning uchun kumush qisqa muddatda har bir unsiyasi uchun 50 dollar daraja atrofida e’tiborda bo‘lishi zarur.