Micron Technology 2026 moliyaviy yil Q4 moliyaviy hisobotining asosiy jihatlari: daromad 542.3 milliard dollarga yetib, yiliga nisbatan 379% o‘sdi, non-GAAP EPS 33.42 dollar kutilganidan yuqori, Q1 prognozi o‘rtacha qiymati 615 milliard dollar bilan yangi rekord o‘rnatildi.

🔥 Amerika fond bozori issiq nuqtalari endi onlayn!  3 ta asosiy AQSH fond bozori liniyalari + 6 ta tanlangan aksiyalar + 7 ta asosiy voqealar taqvimi, bu hafta AQSH fond bozorida imkoniyatlar qayerda? Havolani bosib, bitta rasmdan 22 ta savdo yo‘nalishini ko‘rib chiqing→

Asosiy fikrlar:

Micron 2026 yil 9-sentabr holatiga 2026 moliya yilining to‘rtinchi choragi va butun yil yakunlarini 2026 yil 30-sentabrda e’lon qildi. 4-chorak daromadi 54,229 milliard dollar bo‘lib, chorakdan chorakka 31%, o‘tgan yilga nisbatan 379% oshdi, bu ketma-ket 6-chorakda daromad rekordi bo‘ldi; no-GAAP suyultirilgan EPS 33,42 dollar, daromad, yalpi foyda va EPS kompaniya ilgari aytgan yuqori chegaradan oshdi. Yil davomida daromad 133,19 milliard dollarni tashkil etib, o‘tgan yilga nisbatan 256% oshgan. Kompaniya 2027 moliya yilining 1-choragi uchun daromad prognozi o‘rtacha qiymati 61,5 milliard dollar, no-GAAP EPS o‘rtacha qiymati 38,15 dollarni tashkil etib, bozor kutganidan yuqori. Savdo yopilganidan keyin aksiyalar narxi 1 040–1 078 dollar oralig‘ida o‘zgarib, 1 065,11 dollar atrofida yakunlandi; reaksiyalar turlicha bo‘ldi. Asosiy o‘sish omillari: sun’iy intellektga oid saqlash talablari, DRAM/NAND narxlarining oshishi hamda strategik mijoz shartnomalari (SCA) orqali aniq ko‘rinish yaratilganligi.

1. Umumiy daromad va foyda ko‘rsatkichlari

• 4-chorak daromadi 54,229 mlrd dollar, oldingi chorakda 41,456 mlrd dollar, o‘tgan yil shu davrda 11,315 mlrd dollar; chorakdan chorakka +30.8%, yillik +379%.
• GAAP sof foyda 37,701 mlrd dollar, suyultirilgan EPS 32,87 dollar; o‘tgan yil shu davrda sof foyda 3,201 mlrd dollar, EPS 2,83 dollar.
• No-GAAP sof foyda 38,398 mlrd dollar, suyultirilgan EPS 33,42 dollar; oldingi chorakda 25,11 dollar (chorakdan chorakka +33%), o‘tgan yil shu davrda 3,03 dollar.
• Bozor kutayotgan qiymatlar: LSEG bo‘yicha no-GAAP EPS 31,61 dollar, daromad 51,07 mlrd dollar; Bloomberg bo‘yicha 31,83 dollar va 51,49 mlrd dollar. Kompaniya har biri uchun taxminan 1,6–1,8 dollar va 2,7–3,2 mlrd dollarga yuqori ko‘rsatkich berdi.
• GAAP yalpi foyda marjasi 86,8%, no-GAAP yalpi foyda marjasi 87,0%, oldingi chorakka nisbatan 210 baza punktiga oshgan, o‘tgan yil endagi no-GAAP yalpi foyda marjasi 45,7% edi.
• No-GAAP operatsion foyda 44,636 mlrd dollar, operatsion foyda marjasi 82,3%, chorakka +110 baza p., yildan yilga taxminan 47% punktga oshgan; GAAP operatsion foyda 43,751 mlrd dollar, marja 80,7%.
• 4-chorak operatsion pul oqimi 43,97 mlrd dollar (oldingi chorakda 25,39 mlrd dollar, o‘tgan yil shu davrda 5,73 mlrd dollar); sof kapital xarajatlari 10,77 mlrd dollar; tuzatilgan erkin pul oqimi 33,20 mlrd dollar.
• Chorak oxirida naqd pul, qiymatli investitsiyalar va cheklangan naqd pul 73,48 mlrd dollar; qarz 5,2 mlrd dollar, sof naqd pul 68,3 mlrd dollar. Mijozlar oldindan to‘lovlari chorak oxiri 12,7 mlrd dollar, 4-chorakda yangi kiritish 12,3 mlrd dollar, moliyaviy faoliyatda hisoblanadi, erkin pul oqimiga kiritilmaydi.
• Inventarizatsiya chorak yakunida 10,4 mlrd dollar, inventarizatsiya kunlari 129 kun, chorakka nisbatan 9 kunga ko‘paygan; kompaniya yetkazib berish hali ham juda keskin, kelgusi choraklarda inventarizatsiya kunlari kamayishini kutmoqda.
• Boshqaruv kengashi har chorakda bir aksiya uchun 0.15 dollar dividend e’lon qildi, 2026 yil 29-oktabrda to‘lanadi, ro‘yxatga olish kuni 14-oktabr.
• Yil davomida: daromad 133,188 mlrd dollar, o‘tgan yil 37,378 mlrd dollar, yillik o‘sish +256%; no-GAAP sof foyda 86,758 mlrd dollar, EPS 75,52 dollar (yillik +811%); no-GAAP yalpi foyda marjasi 81,1%, 2025 moliya yili bilan solishtirganda taxminan 40% punktga oshgan; operatsion pul oqimi 89,68 mlrd dollar, tuzatilgan erkin pul oqimi 62,31 mlrd dollar, sof kapital xarajatlari 27,37 mlrd dollar.

2. DRAM va NAND ko‘rsatkichlari

• DRAM daromadi rekord darajadagi 39,8 mlrd dollar, yillik +343%, umumiy daromadning 73%; chorakdan chorakka +27%. Yetkazib berish hajmi o‘rtacha o‘nlik foizga oshgan, narxlar chorakka nisbatan o‘nlab foizga ko‘tarilgan, asosiy sabab - sohada DRAM taklifi yetarli darajada emasligi.
• NAND daromadi rekord 14,1 mlrd dollar, yillik +526%, umumiy daromadning 26%; chorakdan chorakka +42%. Yetkazib berish hajmi chorakka +10% atrofida, narxlar ham +30% atrofida ko‘tarildi.
• Ma’lumot markazi SSD daromadi qariyb 10 mlrd dollarni tashkil etib, o‘tgan yil shu davrdan 10 martadan ko‘p, NAND daromadining uchdan ikki qismini tashkil qilmoqda.
• HBM daromadi kompaniya o‘sishidan tezroq oshdi. Kompaniya 2027 taqvim yilining deyarli barcha HBM bit yetkazib berilishi bo‘yicha shartnoma tuzdi, narxlar yillik keskin o‘sdi va an’anaviy DRAMdagi yalpi foyda marjasi farqi qisqardi; HBM4 bosqichli o‘sishda va NVIDIA bilan hamkorlikda soha uchun birinchi maxsus HBM4E (NVHBM) ishlab chiqilmoqda, bu keyingi avlod GPU va NVLink Fusion platformasi uchun xizmat qiladi.
• Yil davomida DRAM daromadi 100 mlrd dollardan oshdi; Ma’lumot markazi daromadi o‘tgan yildankiga nisbatan 4 barobar yuqori.

3. Boshqa biznes bo‘limlari natijalari

• CDBU chorakdan o‘sishi narx va jo‘natma hajmi tufayli, bu chorakdagi eng ko‘p o‘sish bergan bo‘lim.
• CMBU yalpi foyda marjasi deyarli o‘zgarmadi, operatsion foyda marjasi chorakka nisbatan 2 punktga pasaydi.
• MCBU va AEBU yalpi foyda marjalari asosan narxlarning oshishi hisobiga o‘sdi.
• No-GAAP operatsion xarajatlar 2,6 mlrd dollar, chorakka nisbatan 1,1 mlrd dollarga oshgan, asosiy sabab - global xodimlar uchun rag‘bat to‘lovlari va 300 mln dollar hamjamiyat investitsiyasi.

4. Kapital xarajatlari va mijozlik shartnomalari

• 4-chorak sof kapital xarajatlari 10,77 mlrd dollar, yil bo‘yicha 27,37 mlrd dollar. Rasmiy ma’lumotlarda Samsung va SK hynix bilan bir davrdagi kapital xarajatlari solishtirilmadi.
• 2027 moliya yilining 1-choragi kapital xarajatlari taxminan 11,5 mlrd dollar; 2027 yil birinchi yarmi taxminan 25 mlrd dollar; ikkinchi yarmida esa yuqoriroq. Qurilish kapital xarajatlarining o‘sish sur’ati uskuna xarajatlaridan ancha yuqori bo‘ladi.
• Kompaniya 2027 yil uchun kapital xarajatlar bo‘yicha prognozini oshirdi, ko‘proq mablag‘ zavod qurilishiga yo‘naltiriladi, bu orqali 2028 yil oxiri va keyingi yillarda “clean room” yetkazib berishni tezlashtiradi. Rahbariyat fikricha, hatto sohada yangi “clean room” qo‘shilganda ham, mijozlarning yangi ehtiyojlari natijasida yaqin oylarda taklif va talab muvozanatiga yetishish imkonsiz.
• 26 ta strategik mijoz shartnomasi tuzildi. Qolgan bajarilmagan majburiyatlar (RPO) taxminan 150 mlrd dollar, faqat narx bo‘yicha ramka belgilanganlariga kiradi; shartnomalar qat’iy to‘lovga asoslangan. Moliya majburiyatlari 32 mlrd dollar atrofida, aksariyati naqd oldindan to‘lov shaklida; kompaniya taxmin qiladi, ushbu shartnomalar 2030 yilgacha daromadning 35% dan ortig‘ini qoplaydi va amaldagi daromad RPO ga qaraganda ancha yuqori bo‘ladi.

5. 2027 moliya yilining 1-choragi ko‘rsatkichlari prognozi

• Prognoz taxminan 1,15 milliardta suyultirilgan aksiya asosida tuzilgan. Daromadning o‘rtacha qiymati 4-chorakdagi 54,229 mlrd dollarga nisbatan taxminan +13%.
• Bozor taxmini: LSEG bo‘yicha daromad 57 mlrd dollar, no-GAAP EPS 35,40 dollar; Bloomberg bo‘yicha daromad taxmini taxminan 56,77 mlrd dollar. O‘rtacha qiymat mos ravishda 4,5 mlrd va 2,75 dollarga yuqori.
• Kompaniya kutadi: 2027 moliya yili yangi rekord o‘rnatiladi, har chorakda daromad chorakdan chorakka o‘sadi; 1-chorak yalpi foyda marjasi yil bo‘yi eng past darajada bo‘ladi, keyinchalik marja o‘sadi, biroq narx oshish sur’ati avvalgiga nisbatan sekinroq. 2027 moliya yili operatsion xarajatlari taxminan 2,5 mlrd dollarga oshadi, asosiy sabab - ilmiy tadqiqot va rag‘bat to‘lovlari.

6. Bozor fon va investor tashvishlari

• Asosiy ziddiyat - sun’iy intellekt uchun tayyorlov va ishlash HBM, server DRAM va ma’lumot markazi SSD talabini oshirib, yetkazib berish bilan hamohang bo‘lishga imkon bermayapti. CEO Sanjay Mehrotra fikricha, 2027 va 2028 yillardagi saqlash bozorida taklif va talab 2026 yilga nisbatan ham ko‘proq siqiladi va muvozanatga erishish uchun aniq vaqt ko‘rinmayapti.
• Bu chorakda DRAM va NAND o‘sishining asosiy omili - narx o‘sishi, jo‘natma emas: DRAM jo‘natmasi faqat o‘rtacha o‘n foizga ko‘paygan, narxlar esa o‘nlab foizga ko‘tarilgan; NAND jo‘natmasi +10% atrofida, narxlar taxminan +30%. Tsikl cho‘qqisi narx oshishining davomiyligiga bog‘liq.
• Yalpi foyda marjasi allaqachon 87% darajasida. 1-chorak uchun no-GAAP yalpi foyda marjasi prognozi 86,25%, 4-chorakdagidan biroz past, kompaniya buni 2027 yil eng past nuqtasi deb hisoblaydi. Agar narxlash sekinlashsa yoki mahsulotlar tarkibi o‘zgarsa, yuqori marjaning uzluksizligi asosiy xavotir bo‘lib qoladi.
• Mijozlar oldindan to‘lovlari va RPO ko‘rinishni yaxshilaydi, biroq 12,7 mlrd dollarlik oldindan to‘lov kelajakda qaytariladi, uni doimiy naqd pul sifatida ko‘rib bo‘lmaydi.
• Kapital xarajatlarning oshirilishi, operatsion xarajatlar +2,5 mlrd dollar bo‘lishi erkin pul oqimiga bosim o‘tkazadi; aksiyalar narxi o‘tgan bir yilda taxminan 500%–550%, yil boshidan buyon taxminan 275% oshdi, savdo yopilishidan so‘ng 1 040 dollargacha tushib, so‘ng 1 078 dollarga ko‘tarildi, bu yuqori kutishlar sharoitida faqat “kutilgandan yuqorisi” narxlarni bir tomonlama oshirish uchun yetarli emasligini ko‘rsatmoqda.

Ogohlantirish: Ushbu maqola mazmuni faqatgina ma’lumot sifatida keltirilgan bo‘lib, hech qanday investitsion maslahat sifatida qabul qilinmasin.