4300-ni yorib o'tolmadi! Oltin "bullar va ayiqchilar kurashi"da, Goldman Sachs esa 4900 maqsad narxini e'lon qildi

Bugun payshanba (24-sentabr) Osiyo sessiyasida oltin narxi tor doirada tebranmoqda, xaridor va sotuvchilar o‘rtasida kuchlar teng! Spot oltin narxi ayni paytda 4290,99 dollar/unsiyaning atrofida, kun davomida 3,38 dollarga yoki 0,08% ga oshdi, savdo davomida qisqa muddatli o‘sish natijasida 4303,21 dollarga yetib, so‘ng orqaga chekinib muvozanatlandi, pastki chegarada 4273,50 dollarlik mustahkam qo‘llab-quvvatlash mavjud. Kecha yopilish 4287,61 dollar edi, qisqa muddatda xarid va sotuv muvozanati saqlanib, yo‘nalish hali aniqlanmagan. 4300 dollarlik chegaraviy nuqta asosiy o‘tish chizig‘i bo‘lib qolmoqda: uni yorib o‘tsa, narx avvalgi yuqori cho‘qqilarni ko‘zlashi mumkin, aks holda, narx qo‘llab-quvvatlash darajasiga qaytishi mumkin, yakuniy yo‘nalish kechqurun aniqlanadi.

【Qisqa yangiliklar】

Bozor K-liniya grafiklariga mahliyo bo‘lib turganda, Goldman Sachs allaqachon e’tiborini global markaziy banklarning "yashirin oltin omborlari"ga qaratdi. So‘nggi tadqiqotida aytilishicha, dunyo markaziy banklari tomonidan oltin sotib olish to‘lqini hali tugamagan, xususan, Xitoyning haqiqiy xaridlari rasmiy ma’lumotdan deyarli ikki barobar ko‘proq bo‘lishi mumkin, bu esa narxlarning 2026 yil oxiriga borib 4900 dollar/unsiyaga yetishiga ishonchli asos yaratmoqda.

Goldman Sachs Londondagi birja tashqarisidagi (OTC) savdo yo‘nalishlarini kuzatish orqali aniqlashicha, Xitoy iyul oyida taxminan 35 tonna oltin sotib olganini ko‘rsatgan, bu rasmiy tarzda e’lon qilingan 17 tonnaga qaraganda deyarli ikki barobar ko‘p. Yanada ta’sirchan jihati – Angliya Banki omborlari shu davrda 63 tonnaga oshgan, bu esa Nyu-York Federal Rezervi oltin omborlaridan chiqishidan ancha ortiq. Bunday "oshkor qilinmagan" xaridlar turli mamlakatlarda diversifikatsiyalashgan valyuta zaxiralari va geopolitik xatarlarni xedjlash orqali oltin narxlarini strukturaviy qo‘llab-quvvatlab turibdi. Goldman Sachs modeli ko‘rsatishicha, jahon markaziy banklari kompaniyasi o‘rtacha oyiga 91 tonna oltin sotib olmoqda, bu 2022 yilgacha bo‘lgan o‘rtacha qiymatdan besh barobardan ko‘pdir.

Markaziy banklardan tashqari, Federal Reserve siyosatining o‘zgarishi muhim omil hisoblanadi. Goldman Sachs inflyatsiyaning pasayishi natijasida bu yil Federal Reserve foiz stavkasini o‘zgartirmasligini kutmoqda, bu esa ilgari oltin narxini bosib turgan "foiz stavkalari ko‘tarilishi shamoli"ni bartaraf etadi. Foizlar barqarorlashgach, yil boshidagi sust xususiy investor ETF talabining qaytishi mumkinligi taxmin qilinmoqda. Mana shu "markaziy bank + xususiy investorlar"ning ikki tomonlama harakati narxlarning 4900 dollar bo‘lishi haqidagi asosiy taxmindir.

Goldman Sachs alohida ogohlantiradi: oltin opsion bozori "tebranish bo‘roni"ni tayyorlamoqda. Call-optsionlarga talab kuchayishi natijasida market-meykerlar risklardan himoyalanish uchun spot bozordan xarid qilishga majbur bo‘lishadi, bu esa avtomatik tarzda narxlarning ko‘tarilishini kuchaytiradi; aksincha, narxlar tushsa, hedjlar yopilishi pasayishni tezlashtiradi. Ya’ni, 4900 dollarga tomon harakat kuchli va ikki yo‘nalishda o‘ta tebranuvchan bo‘ladi.

Agar inflyatsiya qat’iy bo‘lib, Federal Reserve foiz stavkalarini ko‘tarishni qayta boshlasa, Goldman Sachs‘ning asosiy prognozi xavf ostida qoladi. Bunday sharoitda oltinning siyosiy xedjlash vositasi sifatida jozibasi susayadi, ETF lardan mablag‘ chiqishi ehtimoli oshadi va narx 4440 dollarga orqaga chekinishi mumkin. Biroq, baribir markaziy banklar xaridlari narxlarga minimal darajada yordam ko‘rsatadi va narxlar hozirgi ko‘rsatkichdan baland saqlanadi.

Yakunida Goldman Sachs ta’kidlaydi: xususiy portfellar tarkibida oltin ulushi hali hanuz past, Eron atrofidagi geosiyosiy xavflar kuchaysa, aktivlarni diversifikatsiyalashish tezlashadi. Ana shu "xavfsiz aktiv + markaziy bank + opsionlar"ning uch tomonlama sinergiyasi oltin narxining yuqoriga "tezlashuvchi" xavfini yuzaga keltiradi.

【Eng so‘nggi spot oltin texnik tahlili】

Oltin narxi tor doirada tebranmoqda, xaridor va sotuvchilar o‘rtasida muvozanat! Spot oltin narxi hozirda 4290,99 dollar/unsiyada, kun davomida 3,38 dollarga yoki 0,08% ga oshdi, qisqa muddatda 4303,21 dollarga ko‘tarilib so‘ngra orqaga chekinmoqda, pastki chegarada 4273,50 dollarlik mustahkam qo‘llab-quvvatlash mavjud. Texnik ko‘rsatkichlarning umumiy tendensiyasi pasayish tarafida, MACD, KDJ, RSI kabi ko‘plab ko‘rsatkichlar pasayish signallarini bermoqda, qisqa muddatli impuls yetarli emas. 4300 dollarlik chegaraviy nuqta asosiy o‘tish chizig‘i bo‘lib qolmoqda, uni yorib o‘tsa yangi cho‘qqilar ko‘riladi, aks holda narx qo‘llab-quvvatlash darajasiga qaytadi.