Federal Reserve 2022-yildagi foiz stavkasi oshirilishini takrorlaydimi? Bank of America ogohlantiradi: foiz stavkalari yana 5% ustiga chiqishi kutilmoqda, ikki yillik AQSh obligatsiyalarini short qilish tavsiya qilinadi

Zhicheng Finance APP xabariga ko‘ra, Bank of America strateglari hozir investorlar uchun AQSH Federal zaxira tizimi asosiy foiz stavkasini 5% dan yuqoriga oshirish xavfiga tayyorlanish vaqti ekanini ta’kidlamoqda. Mark Cabana va Meghan Swiber boshchiligidagi jamoa, foiz stavkalari bozori shu haftadan boshlangan ushbu foiz stavkasi oshirish siklining yakunini hali ham past baholayotgani va mijozlarga ikki yillik AQSH davlat obligatsiyalari rentabelligi yanada oshishiga mos ravishda pozitsiyalarni tuzishni tavsiya qilmoqda.

Hozirgi vaqtda, foiz stavkalari svoplardagi kutilmalar yana uch marta 25 bazis punktga oshirishni ko‘zda tutmoqda, bu esa amaldagi federativ fondlar stavkasini 4,5%–4,75% oralig‘iga olib keladi; biroq Bank of America, tunda qarz olish narxi 2022–2023 yillardagi foiz ko‘tarilishi siklining eng yuqori cho‘qqisiga – o‘shanda maqsadli stavka 5,5% gacha chiqqan – darajasiga qaytish ehtimoli borligini qayd etdi.

Ular xalq fikridan farqli o‘laroq, ikki yillik AQSH davlat obligatsiyalari rentabelligi yil oxirigacha 5% ga chiqishini prognoz qilmoqda, juma kuni bu raqam taxminan 4,7% ni tashkil etdi. Bank of America jamoasining so‘zlariga ko‘ra, rais Kevin Walsh chorshanba kungi foiz stavkasi oshirilishi “yumshoqlashtirish dozasi” (a dose of accommodation) ni olib tashlaganini ta’kidladi va bu, amaldorlar hali ham pul-kredit siyosati AQSH iqtisodiyotiga bosim qilayotganini hisobga olishmayotganidan dalolat beradi.

“Agar Federal zaxira tizimi siyosati cheklovchi emas deb hisoblayotgan bo‘lsa, ular haqiqatdan ham moliyaviy muhit cheklovchi bo‘lmagunicha foizlarni oshirishda davom etishlari mumkin, bu esa rentabellik egri chizig‘ining tekislanishiga bo‘lgan ishonchimizni kuchaytiradi”, — deya yozishmoqda strateglar hisobotda. Ular so‘nggi prognozdan tashqari, mijozlarga ikki yillik AQSH obligatsiyalarini qisqa muddatga sotishni va undan 5,25% rentabellik kutishni tavsiya qildi — bu 2023 yilgi eng yuqori ko‘rsatkich atrofida.

Walsh ehtiyotkorlik bilan keyingi choralar bo‘yicha hech qanday va’da bermagan bo‘lsa-da, u inflyatsiya dinamikasidan noroziligini takrorladi va Federal zaxira tizimi narxlar barqarorligiga sodiqligini alohida ta’kidladi. So‘nggi bir necha savdo kunida AQSH obligatsiyalari rentabellik egri chizig‘i tekislandi, qisqa muddatli rentabellik uzoq muddatlidan ko‘ra tezroq oshdi va treyderlar Federal zaxira tizimi foizlarni ko‘proq oshirishi mumkin degan garovna choralarini kuchaytirdi.

Ushbu strateglar obligatsiyalar bozorini tahlil qiladi va mijozlarga savdo imkoniyatlarini aniqlab beradi, ularning iqtisodiy tadqiqotlar bo‘yicha markaziy banklarga ixtisoslashgan Bank of America’ning boshqa bir jamoasidan farqi bor. Chorshanba kuni e’lon qilingan hisobotda Bank of America AQSH iqtisodchisi Aditya Bhave’ning so‘zlariga ko‘ra, uning jamoasi yil davomida, mos ravishda oktyabr va dekabrda, yana ikki marta foizlarni oshirish fikrini saqlab qolmoqda va 2027 yilgacha siyosiy harakat bo‘lmaydi deb taxmin qilmoqda.

Bank of America strateglari Federal zaxira tizimining so‘nggi iqtisodiy prognozlari (SEP) ga ham e’tibor qaratishdi — amaldorlarga ko‘ra, inflyatsiyaning yuqoriga oshish xavfi ishsizlik xavfidan ancha katta. Ular, shuningdek, Taylor qoidasi (Taylor rule) ni — inflyatsiya va iqtisodiy natija maqsadli darajadan qay darajada chetlaganiga asoslanib taklif qilinadigan siyosat stavkasini hisoblab beruvchi mashhur formulani — hisobga oldilar. Uning natijasi, federal fondlar stavkasi taxminan 5,3% bo‘lishi kerakligini ko‘rsatdi.

“Oddiy ramka federal fondlar stavkasi 5% dan yuqori bo‘lishi kerakligini ko‘rsatadi”, — deya ta’kidlashadi ular. “Qisqa muddatli obligatsiyalar rentabelligi yana zang‘i bo‘lishi mumkin, biroq biz uzoq muddatli obligatsiyalarga ta’sir nisbatan cheklangan bo‘ladi deb kutamiz.” 10 yillik AQSH davlat obligatsiyalari rentabelligi yil oxirigacha 5% ga yetishini — dushanba kungi savdo darajasi bilan deyarli bir xil — prognoz qilishmoqda.