“AI tezligi sekinlashuvi” bo‘ronida qarama-qarshi yo‘nalishda rivojlanmoqda? Kioxia AQShda IPO orqali kamida 10 milliard dollar mablag‘ yig‘moqchi
Kioxia AQShda birjada ro‘yxatdan o‘tish orqali 10 milliard dollar yig‘ishni o‘ylamoqda.
Zhihui Moliya APP ma’lumotiga ko‘ra, Yaponiya xotira chip ishlab chiqaruvchisi Kioxia Holdings Amerika Qo‘shma Shtatlarida Depozit Certificate (ADR) chiqarish orqali kamida 10 milliard dollar mablag‘ yig‘ishni o‘ylar, sun’iy intellekt bilan bog‘liq kompaniyalar global eng chuqur kapital bozori uchun kurashayotgan bir paytda. Xabardor manbalarga ko‘ra, Kioxia shuningdek, kelasi yilda bo‘lishi mumkin bo‘lgan emissiya haqida Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan kabi banklar bilan muzokara olib borgan. Diqqatga sazovor jihati, bu reja yuzaga chiqqan kuni aynan sun’iy intellekt sekinlashish xavotiri ortidan chip aksiyalari sotilishi boshlangan — Nasdaq 100 indeks f’yucherslari savdo boshlanishida 1,6% ga pasaydi.
Savdo asoslari: Likvidlilik, aksiyadorlar tuzilmasi va indeksga kiritish
Xabardor, maxfiylik sabab anonim qolgan manba ma’lumotiga ko‘ra, Tokioda joylashgan ushbu xotira ishlab chiqaruvchisi Yaponiyada milliardlab dollarga aksiyalarni qayta sotib olganidan so‘ng, ko‘proq dollar likvidligi uchun AQShda ro‘yxatdan o‘tishni rejalashtirmoqda; ADR chiqarilishi Kioxiaga AQShning yarimo‘tkazgichlarga ixtisoslashgan fond indekslariga kirishga ham yordam beradi. Hozircha bular dastlabki bosqichda bo‘lib, emissiya miqdori hamda banklar tarkibi o‘zgarishi mumkin. Kioxia, Goldman Sachs va JPMorgan vakillari izoh bermadi, Bank of America esa izoh so‘rovi bo‘yicha javob qaytarmadi.
Kioxia ilgari 2027-yil bahorida ADR chiqarmoqchi ekanini bildirgan, lekin batafsil ma’lumotni ochiqlamagan edi; eng so‘nggi yangilik ishga oshsa, emisiyaning hajmi ilk bor 10 milliard dollardan oshishini va vaqti ilgari kelishini anglatadi. Jahondagi yirik yarimo‘tkazgich va boshqa sun’iy intellekt kompaniyalari bu segment sarmoyaviy ishtahasidan foydalanishga urinmoqda — Koreyaning xotira chip ishlab chiqaruvchisi SK Hynix AQShda iyul oyida 26,5 milliard dollar yig‘ib, xorijiy kompaniyaning IPO bo‘yicha yangi rekordini o‘rnatdi.
Kioxia — global NAND flesh xotira bozorining asosiy ta’minotchilaridan biri, NAND esa hozirgi zamonaviy sun’iy intellekt infratuzilmasida eng ko‘p foyda olayotgan xotira komponentidir. AInvest soha ma’lumotlariga asoslanib xabar qiladi, 2026-yilda NAND bozorida yil davomida taxminan 4-5% ta’minot yetishmovchiligi kuzatiladi, TrendForce esa shartnoma narxlari 2026-yil o‘rtasigacha 70-75% ga yana oshishini taxmin qilmoqda; korporativ darajadagi SSD NAND bozoridan tushayotgan daromadning birinchi chorakda 43% ini, yil yakunida esa 60% dan oshishini kutmoqda, serverlar esa NAND bozoridagi bit talabining 40% dan ortig‘ini egallab bo‘ldi.
Toshiba qiynalganidan Yaponiya aksiyalar qiroli: Bir yilda 400% lik tahlika
Kioxianing ildizi Toshiba kompaniyasining xotira chip bo‘linmasiga borib taqaladi — bu NAND flesh texnologiyasining yaratuvchisi. Ushbu bo‘lim 2018-yilda Bain Capital boshchiligidagi konsorsium tomonidan sotib olingan, keyingi yil Kioxia deb nomlangandi, 2024-yil dekabrda Tokioda IPOda bor yo‘g‘i 120 milliard iyena yig‘ildi. Sun’iy intellekt qurilishiga bo‘lgan talqin uning taqdirini tubdan o‘zgartirdi: xabarlarga ko‘ra, joriy yil 12-iyunida Kioxia Toyota’dan o‘zib, Yaponiya birjalaridagi eng yirik kapitalizatsiyaga ega kompaniyaga aylandi, bozor kapitalizatsiyasi bir paytlar 44 trillion iyenani (taxminan 274 milliard dollar) tashkil etib, yil boshidan o‘sishiga 670% chiqib, MSCI world index lideriga aylandi.
Keyinroq esa aksiyalar narxi segmentni umumiy pasayishini qayd etdi. Kioxia Tokiodagi aksiyalari shu yil deyarli 400% ga oshganicha, hozirda bozor qiymati taxminan 180 milliard dollar, iyun poytaxtidagi eng yuqori ko‘rsatkichdan uchdan birga qisqardi. Shu yil iyulda, Kioxia chiqarilgan ko‘rsatkichlari ehtiyotkorlik bilan baholandi va bozor kutilganidan pastroq deb hisoblandi. Kompaniya zudlik bilan aksiyalarni 1dan 3ga bo‘lish va 800 milliard iyenagacha (taxminan 5,2 milliard dollar) qayta sotib olish rejasini e’lon qildi, bu orqali aksiyadorlar bazasini kengaytirish va narxning o‘zgaruvchanligini pasaytirish mo‘ljallangan. Shu yil may oyida, S&P va Fitch Kioxia reytingini BBB- ga oshirdi, bu birinchi martta investitsion darajaga chiqishini anglatadi.
Moliyaviy asos: Bir chorakda butun avvalgi moliyiliy yil daromadidan ko‘proq foyda
Ushbu kapital harakatga asos bo‘layotgan sabab — darsliklarga sig‘adigan davr sikli natijalari. Kompaniya hisobotiga ko‘ra, iyun oyida nihoyasiga yetgan so‘nggi chorakda Kioxia daromadi 1,77 trillion iyenani tashkil etib, yillik 415% oshdi, o‘rtacha narx har chorakda 70% ga ko‘tarildi; NAO‘GAX hisobotiga ko‘ra, operatsion foyda 1,33 trillion iyena bo‘lib, foydalilik marjasi 75% ga etdi — bir chorak natijasi o‘tgan moliyiliy yildagi 870 milliard iyenani allaqachon ortda qoldirdi. Shu chorakda NAO‘GAX sof foyda 887 milliard iyena, erkin pul oqimi chorakda 3,4 baravar ko‘payib, 827 milliard iyenaga yetdi, kompaniya barcha 408 milliard iyenalik ustuvor qarzlarni so‘rib, sof pul pozitsiyasini band qilgan, pul va ekvivalentlari rekord darajadagi 791 milliard iyenani tashkil etdi. Kioxia bu yil fevral oyida tasdiqladi: 2026-yilgacha NAND quvvati barcha mijozlar tomonidan oldindan buyurtma qilingan, ba’zi yirik bulut kompaniyalari esa 2027-2028-yillar uchun ham uzoq muddatli shartnoma so‘radi.
Qiyin sharoit: IPO vaqti aynan AI sekinlashuvi bo‘roniga to‘g‘ri kelmoqda
Masala vaqtda. Tahlilchilar ta’kidlaydiki, Kioxia emissiyani ko‘rib chiqayotgan paytda, bozorni aynan sun’iy intellekt rivoji sekinlashishi xavfi bezovta qilmoqda — AQSHning AI gigantlari hafta oxirida ilg‘or modellar uchun xavfsizlik cheklovlari va ta’sir tahlilini muhokama qilgach, Nasdaq 100 f’yucherslari 1,6% tushdi, Philadelphia yarimo‘tkazgich indeks ETF qayd 5,7% tushib ketdi. Bugun Osiyo bozori allaqachon bunga javob qaytardi: Kioxia Tokioda 6,4% ga pasaydi, SK Hynix 6,4% tushdi, Samsung Electronics 4,1% tushdi, SoftBank esa 10,7% pasaydi. Shunday bir poyga ichida boshqa muhim kapital hodisalari ham o‘zgaruvchan: Anthropic taxminan 2 trillion dollarlik IPOsi xavfsizlik masalasi sababli shubha ostida qoldi, bozor S-1 fayli o‘zgartirilishini taxmin qilmoqda; OpenAI esa 2026-yilgacha IPO o‘tkazmaydi, deb ochiq e’lon qildi.
Institutsional fikrlar
Ushbu emissiyaga bo‘lgan qarashlar ikki nuqtaga bo‘linadi. Optimistlar fikricha, deyarli 400% yillik o‘sish, kompaniya qisqa muddatli kayfiyatdan qat’i nazar yetarlicha “qog‘oz foyda” yiqilganini bildiradi va kompaniya boshqaruvining joriy yildagi aksiyalarni qayta sotib olish va bo‘lish harakatlari — bu muhim kapital voqeadan oldin aksiyalar narxini barqarorlashtirish uchun tabiiy tayyorgarlik edi — va mantiqan bu sarmoyadorlar bazasini kengroq joyda izlashga olib keladi; agar emissiya amalga oshsa, u Yaponiya kompaniyalari tarixidagi eng yirik AQSh IPOlaridan biri bo‘ladi, bu o‘z navbatida AI kapital davri xotira komponentiga yuqori yo‘naltirilishini ko‘rsatadi. Lumida News tahlilida asosiy jihat ko‘rsatilgan: SK Hynix 26,5 milliard dollarlik ADR emissiyasi AI infratuzilmasiga bo‘lgan ehtiros eng yuqori cho‘qqisida, iyulda amalga oshirildi, Kioxia esa xuddi shu qarorni AI xavfsizlik muhokamalarida ishtiyoqda birinchi katta yoriq paydo bo‘lgan vaqtda ko‘rib chiqmoqda — 10 milliard dollarlik emisiyaning obuna darajasi xotira chipiga talab sun’iy intellekt sekinlashuvi fonida saqlanib qola oladimi — aniq bir test bo‘ladi.
Ehtiyotkor nuqtai nazardan esa, tahlilchilar sikl yuqori nuqtasiga yetgan xavf borasida to‘xtalmoqda. AInvest tahlilida aytilishicha, Xitoyda ishlab chiqaruvchilar kuchayishi va 2027-yildan keyingi global yangi quvvatlarning bozorga chiqishi natijasida ta’minot o‘rta muddatda talabdan ortib ketishi mumkin, va 75% lik operatsion foydalilik darajasi uzoq muddat saqlanmaydi; Kioxia daromadlarining uchdan ikki qismi ma’lumot markazi va korporativ SSDlardan kelmoqda, biroq smartfon va noutbuklar NAND talabi hajmining deyarli 40% ni tashkil etadi va ular qisqarishda davom etmoqda. Gokhshtein tadqiqotida ikki asosiy isbot nuqta ko‘rsatilgan: IPO shartlari Tokiodagi narxga nisbatan diskont yoki premiya — bu AQSH kapitali AI xotira hikoyasiga haddan tashqari baho bermoqda yoki hanuz past baholamoqda — degan savolga javob beradi; shuningdek, ADS chiqarilishida 2027-moliya yili prognozi — bu navbatdagi sakrash oldindan foyda olish yoki real daromadlarning tasdig‘i bo‘ladimi — degan savolga javob bo‘ladi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Xedj fondlari yaqinda texnologiya sohasidagi ko‘p tarafli pozitsiyalarni qayta tikladi, ammo Nasdaq asosiy ko‘magi allaqachon zaiflashishni boshladi.
Nasdaq 100 indeksi bir necha oylik tebranish oralig‘ining pastki chegarasiga yaqinlashmoqda, fyucherslar esa o‘sish tendensiyasi chizig‘i va 100 kunlik o‘rtacha ko‘rsatkichdan pastga tushdi, bu texnik tomonlama zaiflashishni ko‘rsatmoqda. Xedj fondlar ilgari texnologiya aksiyalarini ko‘plab sotib olgan bo‘lib, pozitsiyalarning jamlanishi pasayish xavfini kuchaytirmoqda. AI xavfsizligi bo‘yicha bahslar va energiya ta’minoti xavflari qo‘sh katalizator rolini o‘ynamoqda. Agar muhim qo‘llab-quvvatlash darajasi buzilsa va bozordagi vahima hali ham past bo‘lsa, volatillik qayta baholanishi mumkin.
10 yillik AQSH davlat obligatsiyalari daromadliligi 5% dan oshdi! "Bashoratchi" ogohlantirdi: sotuv hali tugamagan
Standard Bank G10 strategiyasi rahbari Steven Barrow, bu yil fevral oyida 5% prognoz qilgan birinchi shaxs, yil oxirida AQShning 10 yillik obligatsiyalar daromadliligini 5.2% gacha oshirdi, 2027 yilning 1-choragida esa 5.3% gacha ko‘tarilishini kutmoqda. U ta'kidladi, yetkazib berish zanjiri bosimi, iqlim o‘zgarishi va AQShning migratsiya siyosati mehnat ta'minoti cheklovlarini oldingilarga nisbatan yanada kuchli qilmoqda. Shu bilan birga, dollar indeksi bir kunlik maksimal o‘sishi 0.6% gacha yetdi va bu 17-iyundan beri eng yaxshi bir kunlik ko‘rsatkich bo‘lishi mumkin.
AI hisoblash quvvati qurilishi "elektr yetishmovchiligi"dan "kadr yetishmovchiligi"ga o'tdi: modulli tizimlar rivojlanmoqda, Schneider, Vertiv, Eaton yangi imkoniyatlarga ega bo'lmoqda
Bernstein yaqinda tadqiqot hisobotini e’lon qildi, AI hisoblash quvvati qurilishi tez sur’atlarda kengayib borayotgan bir paytda, ma’lumot markazlarining rivojlanishida asosiy to‘siqlar o‘zgarib bormoqda.
Neft narxi, uzoq muddatli obligatsiyalar va foiz stavkalarining oshishi tahdidiga qaramay, bir nechta Wall Street institutlari hali ham AQSh fond bozori haqida ijobiy fikrda, Yardeni AI sekinlashishiga oid xavotirlarni kamaytirdi.
Ko'pgina Wall Street strateglari hali ham shunday deb hisoblaydilar: agar foiz stavkalari ehtiyotkorlik bilan oshirilsa, korxonalar daromadi kuchli bo'lsa va inflyatsiya nazoratdan chiqmasa, AQSh fond bozoridagi bull trendi davom etishi mumkin.
Kripto narxlari
Ko'proq
