London misi tarixiy yuqori cho‘qqiga chiqdi! Bojxona to‘lovlari arbitraji London misida qisqa siqishni keltirib chiqardi, yirik konlar ishlab chiqarishni kamaytirishi ta’minot tomonidagi bosimni oshirdi

Mis narxi bojxona to‘lovlari kutilmalari va konlardan yetkazib berishdagi muammolarning birgalikdagi ta’sirida London metall birjasida tarixiy eng yuqori darajaga chiqdi, bu esa ushbu muhim sanoat metalli duch kelayotgan chuqur strukturaviy ziddiyatlarni aks ettiradi.

Joriy haftaning dushanba kuni London metall birjasida mis fyucherslarining asosiy uch oylik shartnomasining kun davomida o‘sishi bir paytda 0,8% ga yetib, har tonnasi 14 533 dollarni tashkil etdi va shu yil yanvar oyida o‘rnatilgan avvalgi tarixiy maksimumdan oshib ketdi, so‘ngra o‘sish bir oz qisqardi; yangilik e’lon qilingan vaqtga kelib, London misining narxi 0,73% ga ko‘tarildi.

Joriy yil boshidan beri mis narxi jami 17% ga oshdi, oxirgi 12 oy ichida esa o‘sish sur’ati 47% ga yetdi. Bu rekord darajadagi ko‘tarilish AQSh birjalari Mehnat bayrami tufayli yopilgan, bozor xavf-xatarlari yuqori bo‘lgan muhitda yuz berdi va bu mis narxining o‘sishi orqasidagi kuchli harakatlantiruvchi omillarni ko‘rsatmoqda.

Chili mis sanoati tahliliy markazi Cesco'ning yetakchi tahlilchisi Cristián Cifuentes qayd etdi: Ushbu ko‘tarilish “ko‘proq bojxona to‘lovlari sababli metallar harakati bilan bog‘liq, yakuniy talabning kuchayishi emas”, aslida bu “global ortiqcha talab emas, mahalliy yetishmovchilik”ni aks ettiradi.

Shu bilan birga, butun dunyo bo‘ylab konlardan yetkazib berish bosim ostida va soha yilning ikkinchi yarmida sezilarli darajada tiklana olmasa, global kon mis yetkazib berishi 2017 yildan beri ilk bor yillik pasayishni ko‘rsatadi.

Ushbu mis narxining o‘sishidagi asosiy qisqa muddatli rag‘bat omili bozor tomonidan Trump hukumatining misga qo‘shimcha bojxona to‘lovlari joriy etilishi kutilmasidir. Trump o‘tgan yil fevral oyida mis uchun bojxona to‘lovlari masalasini birinchi marta rasmiy ravishda taklif qilganidan beri, Nyu-York tovar birjasi (Comex) mis fyucherslari narxi London bozoriga nisbatan uzoq davom etgan yuqori primiyaga ega bo‘lib, treyderlar uchun katta arbitraj imkoniyatlari yuzaga keldi.

Joriy yil boshidan buyon, o‘n minglab tonna mis AQShga katta miqdorda keltirildi, ikki bozordagi narx farqidan foyda olish uchun. AQSh Savdo Departamenti tomonidan Oq Uygacha bojxona to‘lovlari zarurati bo‘yicha hisobot taqdim etish muddati o‘tganiga ikki oyga yaqin bo‘lsa-da, hisobot hali ham chiqmadi va bozor dastlabki mis importiga bojxona to‘lovlari ehtimolini narxga kiritishda davom etmoqda.

Ushbu “bojxona savdosi” global zaxiralarda aniq kamayishga olib keldi. Joriy yilning avgust oyida, London metall birjasida mis fyucherlariga asos bo‘luvchi jismoniy zaxira tanqislik darajasiga pastlab, yirik qisqa siksiyani keltirib chiqardi.

Shundan so‘ng yangi mahsulotlar omborga kiritilib, bosim bir oz kamaydi, lekin London spot mis narxi hamon uch oylik fyucherslardan ancha yuqori bo‘lib, bozor spot narx primiyasi (backwardation) holatida, bu esa joriy yetkazib berish hamon yetarli emasligini ko‘rsatmoqda.

Garchi global miqyosda umumiy mis zaxiralari yetarli bo‘lsa-da, ularning geografik taqsimoti AQSh tarafiga yuqori konsentratsiyalashgan, London metall birjasining global ombor tarmog‘idagi mavjud mahsulot bir necha marotaba qisqargan.

Ushbu strukturaviy nomutanosiblik qisqa muddatli bozordagi likvidlikni siqib qo‘ydi, bu esa short pozitsiya egalariga bosimni oshirdi va yonma-yon talab bir muncha sust bo‘lgan bir paytda mis narxining tez ko‘tarilishiga olib keldi.

StoneX Financial Inc. metallar bo‘yicha rahbari Michael Cuoco o‘z tahliliy materialida yozadi: kuchli talab o‘sishi va yetkazib berish muammolari birlashganda, “bozorda kelajakda taklif va talab o‘rtasidagi nomutanosiblik yanada kuchayib, bu mis narxining yuqori darajada saqlanishini ta’minlashi” kerak.

Uzoq muddatli nuqtai nazardan, yirik global konlar flotining eskirishi va ishlab chiqarish quvvati data markazlari, qayta tiklanadigan energiya va elektr tizimlaridagi talabning o‘sishiga yeta olmayotgani, mis bozoridagi uzluksiz yuqori narxlarni asoslovchi asosiy sabab hisoblanadi hamda so‘nggi yillarda takror va takror tilga olinmoqda – bu muammo hanuzgacha davom etmoqda.

Mis narxining o‘sishi dunyoning asosiy kon kompaniyalariga ijobiy ta’sir ko‘rsatgan bo‘lsa-da, ta’minot tomonidagi muammolar tobora aniqroq ko‘rinmoqda.

Dushanba kuni e’lon qilingan ma’lumotlarda, dunyoning eng yirik mis ishlab chiqaruvchisi Chili avgust oyida mis eksportidan tushgan daromad bir yildan ortiq davrdagi eng past darajaga tushib ketgani ifodalanadi. Agar soha yilning ikkinchi yarmida samarali tiklana olmasa, jahon konlaridan mis yetkazib berilishi 2017 yildan beri ilk bor yillik kamayishni ko‘rsatadi.

Rio Tinto Group, BHP Group, Glencore Plc va Zijin Mining Group so‘nggi moliyaviy hisobotlarida katta daromad o‘sishini qayd etgan, bunda aynan mis sohasidagi natijalar asosiy omil bo‘lib xizmat qilgan.

Biroq, bir qancha yirik kon kompaniyalari joriy yilda turli darajadagi operatsion muammolarga duch kelishdi, taklif tarafidagi strukturaviy bosim, baland mis narxiga qaramasdan, yechilmadi.

E’tiborga molik jihat, mis narxining yuqoriligi talabbop tomoni uchun ham potensial xavf bo‘lishi mumkin – yuqori narx pastga oqim xaridorlarini o‘rnini bosuvchi materiallarga qiziqishini kuchaytirishi ehtimoldan xoli emas. Lekin, hozircha bunday talab tomonidagi bosim mis narxining ko‘tarilishiga aniq to‘siq bo‘la olmayapti.

Bundan tashqari, global makro va geopolitik xatarlarning kuchayishi, shuningdek AQShda qarz olish qiymati o‘sib, sarmoyani ko‘p talab qiladigan ishlab chiqaruvchilarga bosim keltirishi ham, mis narxining kelajakdagi istiqboliga salbiy ta’sir ko‘rsatadigan xavf omillaridan hisoblanadi.