Goldman Sachs: AI saqlash chiplariga bo‘lgan talab past baholangan, Koreya fond bozori uchun hali 80% o‘sish imkoniyati bor

Goldman Sachs’ning Osiyo-Tinch okeani mintaqasi bosh aktsiya strategisti Timothy Moe Koreya fond bozori bo‘yicha qat’iy ijobiy pozitsiyasini saqlab qolmoqda. U bozorga AI tomonidan rag‘batlantirilayotgan saqlash chiplariga bo‘lgan ehtiyoj siklining davomiyligi jiddiy tarzda baholanmayotganini, Koreya asosiy fond indeksi KOSPI deyarli 80% o‘sish salohiyatiga ega ekanini, KOSPI uchun mo‘ljal nuqtasini hanuzgacha 12000 ball darajasida saqlab qolishini ta’kidladi.

Bloomberg xabariga ko‘ra, Moe o‘tgan juma kuni bergan intervyusida “Bozor daromadlilik siklining davomiyligini kattik baholashda xato qildi”, — dedi va AQSh’ning yirik texnologik kompaniyalari kelgusi yilda 1,2 trillion dollardan oshiq kapital xarajatlar qilishi kutilayotganini, bu ham avvalgi 800 milliard dollarlik prognozdan ancha yuqori ekanini ta’kidladi.

Bu ijobiy qarash so‘nggi vaqtdagi bozor harakati bilan keskin tafovutda. KOSPI iyun oyidagi tarixiy eng yuqori cho‘qqisidan beri jami 27% ga pasaydi, Samsung Electronics va SK hynix kabi chip gigantlari kuchli moliyaviy natijalar e’lon qilgan bo‘lsa-da, aktsiya narxlariga samarali ta’sir ko‘rseta olmadi. Moe’ning mo‘ljal nuqtasi shuni anglatadi: agar uning daromad prognozi amalga oshsa, amaldagi baholash darajalari investorlar uchun ancha xavfsiz marja taqdim etadi.

Daromad sikli baholashdan past, chiplar ehtiyoji qizg‘in o‘sishda davom etadi

Moe’ning asosiy dalili shundaki, bozor Koreyaning saqlash chipi kompaniyalari daromad siklining davomiyligini tizimli ravishda past baholagan. U KOSPI tarkibidagi kompaniyalar bu yil daromad o‘sish sur’ati taxminan 360% atrofida bo‘lishini, 2027 yilda esa 35% atrofida sekinlashishini kutmoqda, biroq u daromad o‘sishining oxir-oqibat pasayishini bozor yetarlicha inkor etmaganini va bu hozirgi aktsiya narxlarining sustligiga asosli sabab emasligini ta’kidladi.

Dunyo miqyosida ma’lumot markazlari qurilishi bo‘yicha raqobat — bu bahoni qo‘llab-quvvatlaydigan asosiy harakatlantiruvchi kuch. Moe ta’kidlashicha, katta ko‘lamli data markazlarining kengayishi natijasida saqlash va xotira chiplarida jiddiy taqchillik yuzaga kelgan, bu chip narxlarining barqaror o‘sishini taminlagan va bu talab-harajat muvozanatsizligining 2027 yilga borib yanada kuchayishi kutilmoqda. U shuningdek, yirik “cloud computing” kompaniyalari “hatto vaqtinchalik daromad ololmasalar ham doimiy investitsiya qilishga majbur”, deb aytib o‘tdi, va hisoblash imkoniyatiga bo‘lgan kuchli talab xotira sarfini keskin oshirmoqda, bu esa bevosita saqlash chipi ishlab chiqaruvchilarga foyda keltiradi.

Baholash tarixiy past darajada, mo‘ljal nuqta poydevorga ega

Baholash nuqtayi nazaridan Moe hozirgi KOSPI narxlari allaqachon pes pessimistik kutishlarni aks ettirayotganini, hattoki haddan tashqari arzonlanganini bildiradi. Uning 12000 balllik mo‘ljali 7,5 baravar kutilayotgan baho-daromad ko‘rsatkichiga asoslangan, KOSPI esa hozirda faqat 5,3 baravarlik kutilayotgan baho-daromad ko‘rsatkichi bo‘yicha savdolashmoqda, bu oxirgi yetti yil o‘rtacha ko‘rsatkichi yarmining atrofida.

Moe, agar Koreya korxonalari daromad prognozlarini amalga oshira olsalar, 12000 balllik mo‘ljal “tashqaridan ko‘ringandek dadil emas”ligini ta’kidladi. Shu mo‘ljal nuqta uch oy avval belgilanganda ham bozordagi eng “agressiv” prognozlardan biri edi, biroq Moe aniq bayon qildi — ushbu fikrida qat’iy qoladi, asosiy sabab – daromadlarni haqiqatan amalga oshirish imkoniyati.

Moe mumkin bo‘lgan xatarlarni e’tirof etdi. U raqobatchilardan, jumladan Changxin Memory Technology kabi kompaniyalarning paydo bo‘lishidan, shuningdek AQSh ichki bozorida data markazlarining keng ko‘lamli qurilishiga siyosiy qarshilik bo‘lishidan ehtiyotkorlik bilan ogohlantirdi — bular noaniq omillar hisoblanadi. Shunga qaramay, u yuqoridagi xatarlar kelgusi bir necha yil davomida ilg‘or saqlash chipi ishlab chiqaruvchilarning asosiy kuchlariga jiddiy zarar yetkaza olmasligini hisoblaydi. Unga ko‘ra, AI infratuzilmasiga investitsiyalarning tuzilmaviy talabi hali ham sanoat dinamikasida bosh rolni o‘ynaydi, va Koreyaning yirik chip kompaniyalari yuqori o‘tkazuvchanlikka ega xotira va boshqa ilg‘or texnologiyalardagi texnik to‘siqlari tufayli bu talab to‘lqini davrida doimiy foyda ko‘radi.