Butun riskli aktivlar tizimi foiz stavkalari prognozlari qayta baholanmoqda.
Muallif: Blokcheyn Ritsar
O‘tgan juma oqshomi, Federal Reserve raisi Walsh Jackson Hole’da lavozimiga kelganidan keyingi birinchi muhim nutqini taqdim etdi va bozor bu safar uning aytmoqchi bo‘lgan gaplarini ancha yaxshi tushundi.
Walsh bir nechta muhim raqamlarni keltirdi va bozorning siyosiy yo‘nalish haqidagi prognozini tubdan o‘zgartirdi.
PCE narx indeksining 199 ta tarkibiy qismlaridan so‘nggi 12 oyda 54% elementlarning o‘sish sur’ati 3%dan yuqori bo‘lgan; so‘nggi olti oyda esa bu ko‘rsatkich, yillik hisobda, hali ham 49%ga yetmoqda.
Bundan tashqari, so‘nggi olti oyda umumiy PCE inflyatsiya yillik ko‘rsatkichi 4.1%ni, so‘nggi bir yilda esa 3.7%ni tashkil etdi — ikkala raqam ham Federal Reserve belgilagan 2% maqsaddan ancha yuqori.
Walshning asl so‘zlari: Biz inflyatsiya barqaror va yetarli tezlikda belgilangan maqsadga qarab harakat qilayotganiga ishonch hosil qilishimiz kerak. Aks holda, oldimizda yana ish bor.
Bu bayonot bozor bahosini birdaniga qayta shakllantirdi — nutqdan oldin, treyderlar sentabr oyida foiz stavkasi oshirilishi ehtimolligini faqat 35% deb taxmin qilishgan, lekin nutqdan keyin bu ehtimollik to‘g‘ridan-to‘g‘ri 60% gacha oshdi.
Ikki yillik davlat obligatsiyalari rentabelligi bir oylik eng yuqori darajaga yetdi, dollar ham bir vaqtda kuchaymoqda.
Bitcoin o‘ziga xos tarzda kuchli reaksiyani namoyon etdi: nutqdan bir kun oldin 80 ming dollarlik marrani zabt etdi, keyin esa tezda pasayib, bir vaqtning o‘zida 76 ming dollar atrofida tushib qoldi.
Derivativ bozorida 24 soat ichida 488 million dollar pozitsiyalar likvidatsiya qilindi, ularning 360 million dollardan ortig‘i long pozitsiyalarning yo‘qotishi edi.
Oltin va kumush bozorlar ham zarba oldi; ayrim xabarlarga ko‘ra, nutqdan so‘ng qimmatbaho metallar sektorida 700 milliard dollardan ortiq bozor qiymati yo‘qolgan.
Shubhasiz, butun riskli aktivlar tizimi foiz stavkalari prognozlari qayta baholanmoqda.
Bitcoinning oldingi o‘ziga xos tiklanishi asosan spot ETF’larning katta kapital oqimi bilan bog‘liq bo‘lgan. O‘tgan hafta, Walsh nutqidan oldin, AQSH spot Bitcoin ETF’lari jami 1.1 milliard dollardan ortiq mablag‘ni o‘ziga jalb qildi, lekin nutq kuni ETF’lardan yana chiqimlar kuzatildi.
Albatta, eng muhim ta’sir asl siyosiy ramkaga bog‘liq — Walsh aniq tarzda oldindan ko‘rsatuvchi yo‘riqnomadan voz kechishini bildirib o‘tdi va bu instrumentning «endi o‘z manfaatidan ko‘proq ishlatilganini» ta’kidladi, uning o‘rniga «muayyan qarorga emas, intizomga sodiqlik keladi» dedi.
Bu bozor endi Federal Reserve so‘zlaridan kelajakdagi harakatlar uchun signal ololmaydi degani. Likvidlik va foiz stavkalariga juda sezgir Bitcoin kabi aktivlar uchun, kelajakda o‘zgarishlar oynasi ko‘proq va oldindan aytib bo‘lmas bo‘lishi mumkin.
Albatta, bozor butunlay xavfsiz emas — Qo‘shma Shtatlar Moliya vazirligi 9-sentabrdan boshlab 10-20 yillik va 20-30 yillik nominal obligatsiyalarning maksimal likvidlik qaytarib olish hajmini har bir tranzaksiya uchun 2 milliard dollardan 4 milliard dollarga kamida oshirishini e’lon qildi. Bu operatsiya uzoq muddatli davlat obligatsiyalarining savdo sharoitlarini yaxshilash va riskga moyillikni bilvosita oshirishga qaratilgan.
Ammo Moliya vazirligi bu oddiy qarz boshqaruvi ekanini va kvantitatv yumshatish emasligini aniq ko‘rsatdi.
Kelajakda bozor bahosi bir necha muhim bosqich atrofida shakllanadi — sentabr o‘rtalaridagi FOMC yig‘ilishiga qadar, avgustdagi bandlik hisobotlari, CPI ma’lumotlari hamda Clear Act uchun qayta ovoz berish kutilmoqda.
Agar inflyatsiya ko‘rsatkichi yuqorilikda davom etsa, foiz stavkasining ko‘tarilishi ehtimoli yanada oshadi va riskli aktivlar yanada bosim ostida qoladi; aksincha, agar ko‘rsatkichlar kutilmaganda yumshoq chiqsa, ETF’larning kapital oqimi yana faollashishi mumkin.
Bitcoin yangi bozor ziddiyatlariga bardosh bera oladimi, bu asosan keyingi bir qator ma’lumotlar Walsh uchun muhim inflyatsiya ko‘rsatkichlarini bosim ostida ushlab tura oladimi yoki ETF’lar uchun kapital oqimi davom etadimi — shunga bog‘liq bo‘ladi.
