JPMorgan Asset Management ogohlantiradi: AI konsentratsiyasi xavfi obligatsiyalar bozoriga tarqalmoqda, investorlar “tiqilinch savdolar”dan ehtiyot bo‘lishi kerak

Golden Ten Data ilovasi xabariga ko‘ra, JPMorgan aktivlarini boshqarish kompaniyasi strategisti Gabriela Santos ogohlantirdi: “Sun’iy intellekt omili”ning konsentratsiya xavfi aksiyadorlik bozoridan doimiy daromad sohasiga ham tarqaldi, “super sikl” haqidagi qarash o‘z dolzarbligini saqlab qolayotgan bo‘lsa ham, investorlarning ehtiyotkor harakat qilishi zarurligi keskin oshmoqda.

Santos seshanba kuni bergan intervyusida shunday dedi: “Sun’iy intellektga oid barcha narsaga juda yuqori ijobiy qarashda bo‘lishingiz mumkin, biroq investitsiya portfelingizni shakllantirishda juda ehtiyotkor yondashishingiz zarur.”

JPMorgan aktivlarini boshqarish bo‘limi Amerika mintaqasi bosh bozor strategisti sifatida Santos ta’kidladi: iyul oyida texnologik aksiyalar pasayishi haddan tashqari to‘plangan pozitsiyalar xavfini ko‘rsatdi. O‘sha oyda Philadelphia Semiconductor Index 21% ga chuqur qulab, 2008 yildan buyon eng katta pasayishga erishdi. Shu bilan birga, Korea Composite Stock Price Index (Kospi) 22% ga pasaydi; ushbu indeksda chip ishlab chiqaruvchilar Samsung Electronics va SK Hynix taxminan yarmiga yaqin vaznga ega.

Santosning ta’kidlashicha, ushbu keskin tebranish pozitsiyalar hajmini nazorat qilish, moliyaviy yelkadan foydalanish hamda AI sohasidan tashqarida diversifikatsiyaga investitsiya qilish muhimligini ochib berdi.

“Bu jarayon aynan ham murakkablik boshlanadigan joy. Chunki siz endi faqat an’anaviy omillar, sanoat yoki mintaqani hisobga olmayapsiz, balki aktiv toifasini ham o‘ylab bo‘lmaydi, sababi AI ta’siri endi hamma joyda,” — deya qo‘shimcha qildi u. Uning fikricha, AQSh g‘aznachilik obligatsiyalari, oltin va asosiy ko‘chmas mulk, turli daromad manbalarini ta’minlay oladigan kam sonli sohalardan hisoblanadi.

Santos ta’kidlashicha, AI qurilishi va kengayishiga — u ochiq va xususiy bozorlardagi kapital xarajatlarini 5 trillion 500 milliard dollarga teng deb hisoblamoqda — “nihoyatda noyob” jarayon, chunki u korxonalarning daromadlarida allaqachon aks etgan. Shu bilan birga, u o‘sish sur’ati oxir-oqibat sekinlashishini aytmoqda; AI investitsiyalardagi asosiy mavzu bo‘lib qolgan taqdirda ham hozir diversifikatsion yechimlar izlash to‘g‘ri yo‘l bo‘ladi.

Goldman Sachs Group strategistlari iyun oyida hisoblashicha, 2026-yilda AI ma’lumot markazlariga sarmoya 900 milliard dollardan oshadi, 2027-yil uchun prognoz esa 1 trillion 400 milliard dollarga yetadi; bu Santos tasvirlagan sikl miqyosini ko‘rsatadi.

Santosning konsentratsiya borasidagi ogohlantiriqlari obligatsiyaviy portfellarni ham qamrab oladi. Unga ko‘ra, investitsiya darajadagi obligatsiyalar chiqarilishi ketma-ket to‘rtinchi oyda tarixiy rekorda, Alphabet kompaniyasi ham 100 yillik muddatli obligatsiyalar chiqargan. Bundan tashqari, ko‘p aktivli investorlar ham aksiyalar, ham doimiy daromad yo‘nalishida bir vaqtda AI qurilishi va kengayish xavfiga duch kelmoqda.

U ta’kidlaydi: ultra-katta bulut xizmatlari provayderlarining qarz majburiyatlarini bir butun sifatida emas, alohida o‘rganish kerak; bundan tashqari, ma’lumot markazlarini ijaraga olish kafolatiga asoslangan maxsus maqsadli kompaniyalar (SPV) soni ortib borayotganligining murakkabligi ham ortib bormoqda.