Goldman Sachs: Bozor hali ham AQSH Federal zaxira siyosatiga haddan tashqari “hawkish” tikmoqda, sentabrda stavka oshirish ehtimoli juda kichik

Golden Ten Data APP xabariga ko‘ra, Goldman Sachs ta’kidladi: dunyodagi eng yirik iqtisodiyotda inflyatsiya pasayayotgan bir paytda, bozorning Federal Reserve foiz stavkasini oshirish bo‘yicha umidlari hanuz haddan tashqari agressiv. Goldman Sachs bosh iqtisodchisi Jan Hatzius mijozlarga yuborilgan hisobotda yozdi: AQShning chakana savdo ko‘rsatkichlari sust, ish bilan ta’minlash ma’lumotlari kutilmagan natijalarni ko‘rsatdi hamda inflyatsiya pasaydi, shu sababli Federal Reserve sentyabr oyidagi yig‘ilishda foiz stavkasini oshirish ehtimoli "juda kichik".

Hatzius yakshanba kuni e’lon qilgan hisobotida shunday yozdi: "Bizning asosiy iqtisodiy prognozimizga ko‘ra, vaqt o‘tishi bilan inflyatsiya haqida yangiliklar yanada yaxshilanishi ehtimoli ko‘proq, yomonlashish ehtimoli esa kamroq. Hanuz bozor Federal Funds Rate narxini haddan tashqari 'hawkish' baholamoqda."

Ma’lumotlarga ko‘ra, treyderlar Federal Reserve foiz stavkasini 25 bazaviy punktga oshirishni kelgusi yil yanvar oyiga surdi, bir hafta oldin esa ular to‘liq Federal Reserve dekabrda oshirishini kutayotgan edi. Goldman Sachs ta’kidladi: bozorning 'hawkish' kayfiyati biroz pasaygan bo‘lsa-da, foiz stavkasi oshirilishi kutilyapti va bu ehtimol yanada pasayishi mumkin.

AQSh siyosiy choralari global foiz stavkalariga aks etishi sababli, Federal Reserve harakatlari global davlat obligatsiyalari bozorida muhim ahamiyatga ega. Hozirda AQSh obligatsiyalari investorlar ikkita dilemmaga duch kelishmoqda: bir tomondan, inflyatsiya pasayishi AQSh obligatsiyalarini ushlab turishga qiziqishni kuchaytirdi; ikkinchi tomondan, hukumatning katta kredit olishlari va doimiy moliyaviy xavotir investorlarni uzoq muddatli obligatsiyalar uchun yuqori daromad talab qilishga majbur qilmoqda. Tahlil shuni ko‘rsatadiki, qisqa muddatli daromadlar bu yil foiz stavkasi oshirish kutilyotgani pasayishi fonida manfaatdor bo‘lishi mumkin, ammo uzoq muddatli daromadlar hanuz zaif.

Bu vaziyat narxlar bosimi yumshashiga qaramay, uzoq muddatli daromadlar yuqori darajada qolishiga va inflyatsiyaning pasayishi odatda keltiradigan o‘sish bozorini susaytirishga olib kelishi mumkin. AQSh siyosati o‘zgarishiga eng sezgir bo‘lgan 2 yillik AQSh obligatsiyalarining rentabelligi hanuz 4% dan yuqori, investorlar Federal Reserve qachon va yana foiz stavkasini oshiradimi, deb o‘ylamoqda.

Goldman Sachs hisobotida qayd etildi: inflyatsiya yaxshilanishi, foiz stavkasi oshirish 'premium'ining pasayishi hamda moliya byudjeti bo‘yicha salbiy yangiliklar tufayli, AQSh obligatsiyalari rentabellik egri chizig‘i yanada tiklashishi mumkin.

Hatzius yozdi: “Ikki oy ketma-ket ish bilan ta’minlash va inflyatsiya ma’lumotlari kuchli pasayganidan so‘ng, har qanday dove bo‘lgan shaxsning foiz stavkasini oshirishga o‘tishi mushkul”, u bu yil foiz stavkasiga ovoz beruvchi Federal Reserve rasmiysini nazarda tutadi.