Rangli metallar makro va sanoat rezonans oynasini kutib oladi, institut: mis narxi yangi rekordga yaqin, oltin narxi hamon qulay davrda, upstream tog‘-kon sanoatining elastikligi yanada kuchliroq

　　17-avgust tongida, rangli metallar sektori birgalikda kuchaymoqda, Hunan kumush va Yunnan germanium kompaniyalari narxi 5% dan ko'proq o'sdi, Western Mining, Zhongjin oltin, Jiangxi Copper kabi kompaniyalar ham o'sishda.

　　Yangiliklarga ko'ra, o'tgan juma kuni e’lon qilingan Amerika iyul CPI yillik 3.4% bo‘lib, bu mart oyidan beri eng past natijani qayd etdi; asosiy CPI yillik 2.5% taqsimoti davom etmoqda; PPI yillik 4.7% bo‘lib, bozor kutganidan past. Uchta asosiy inflyatsiya ko‘rsatkichi bir vaqtning o‘zida pasaydi, bozor Federal Reserve’ning sentabr oyida foiz stavkalarini oshirish kutishlarini 35% gacha tushirdi. Likvidlilik bosimi kuchsizlanishi bu safar rangli metallar narxining oshishining asosiy makro fonidir — foiz stavkalari kutishlari pasayishi tovarlarni saqlash imkoniyatlari xarajatini to‘g‘ridan-to‘g‘ri qisqartirdi, shu bilan birga dollar zaifligi dollar qiymatidagi metallar narxini yanada qo‘llab-quvvatlamoqda.

　　Boshqa tomondan, ta’minot muammolari tez-tez yuzaga kelayotgani sababli mis narxi tarixiy yuqori darajaga yaqinlashmoqda. 4-avgustda Chili dunyodagi eng yirik yer osti mis koni El Teniente kengaytirish rejasi to‘xtatildi; 6-avgustda Kongo (DRC) mis va kobalt konsentratlarini eksportini rasman taqiqladi; 13-avgustda Amerika Hor Mutuz bo‘g‘ozini bloklashni davom ettirdi, geosiyosiy xavf narxlarining ko‘tarilishiga sabab bo‘ldi.

　　Talab tarafidan, AI ma’lumot markazlarini qurish va global elektroenergetika investitsiyalari uzluksiz ortmoqda, bu mis iste’moli uchun strukturaviy qo‘llab-quvvatlash beradi. Hozirda LME spot bozorida kamyob yuqori premium kuzatilmoqda, bu global mis zaxiralari juda tarangligini namoyon qilmoqda. Avgustdan buyon London spot oltin 8.56% ga, LME mis 2.50% ga, LME sink 2.80% ga o'sdi, sanoat metallar va qimmatbaho metallar birga ko‘tariladi.

　　Kichik metallar sohasida ham yangi imkoniyatlar paydo bo‘lmoqda. Ichki ikkinchi bosqich nodir yer resurslari qazib olish ko‘rsatkichi yillik kamaydi, Myanma konlari importi uzluksiz qisqarib bormoqda, eksportni cheklash siyosati ham kuchaymoqda, nodir yer resurslari "miqdor qisqaradi, narx oshadi" holati davom etmoqda. Bundan muhimi, AI hisoblash quvvati talabining kuchli o‘sishi bilan hisoblash metallar mustaqil o‘sish yo‘liga chiqdi — tantal narxi yarim yil ichida 158% ga oshdi, qalay narxi taxminan 40% ga, indiy narxi 60% ga oshdi va bu rangli sektor ichida eng elastik yo‘nalishni tashkil qilmoqda.

　　CITIC Construction Investment fikricha, mis spot bozorida kamyob yuqori premium borligi zaxiralarning nihoyatda tarang ekanini ko‘rsatadi, mis narxi tarixiy yuqori darajani yangilash arafasida. Ish bilan ta’minlash va inflyatsiya ma’lumotlari foiz stavkalarini oshirish ehtimolini pasaytirdi, oltin narxi hali ham qulay tendentsiyada, 89% markaziy bank zaxira menejerlari kelgusi 12 oyda oltin zaxirasini oshirishni kutmoqda.

　　Tianfeng Securitiesning fikricha, mis narxining rekord darajaga chiqishi talab bardoshliligi va ta’minot cheklanishi bilan birga rag‘batlanmoqda. AI ma’lumot markazlari va elektroenergetika investitsiyalari uzluksiz ortmoqda, bu misga strukturaviy qo‘shimcha talab yaratmoqda. Hozirda uch xil tovar narxining o‘sish sababi aniq farqlanadi: mis narxi ta’minot cheklovi va strukturaviy talab bilan qo‘llaniladi, neft narxi asosan geosiyosiy xavf sabab ko‘tariladi, oltin narxi moliyaviy sharoitlar va xavfsizlikka mos talab bilan qo‘llaniladi.

　　Kelajak bozoriga qarab, rangli metallar sektori makro va sanoat tamoyillari uyg‘unlashgan "yorliq oynasi"da bo‘lishi mumkin. Makro jihatdan, Amerika inflyatsiyasi pasayish yo‘li asta-sekin aniq bo‘lmoqda, foiz stavkalarini oshirish sikli yakunlanish ehtimoli ortmoqda va likvidlilik muhitining do‘stona yo‘nalishi kuchaymoqda; sanoat jihatdan esa, mis, alyuminiy, qalay kabi sanoat metallarining ta’minoti tarang, jamiyat zaxiralari past darajada, talabning sust mavsumidan chiqish bilan elektroenergetika va yarim o‘tkazgich kabi majburiy talab narxlarni tiklashni qo‘llab-quvvatlaydi.

Mas’ul muharrir: Zhu He Nan